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Federal Reserve: Noch eine Zinserhöhung 2026, danach unklarerer Kurs – BNY
03. Nov. 2026, 11:59:40
John Velis von BNY Markets hält an seiner Einschätzung fest, dass die Federal Reserve im Dezember eine weitere Zinserhöhung vornehmen wird, um nach ihrer jüngsten Zinspause ihre Glaubwürdigkeit zu wahren. Mit Blick auf 2027 sieht er einen deutlich unklareren Ausblick. Seiner Ansicht nach ist die Inflation hauptsächlich angebotsbedingt und die Inflationserwartungen sind verankert. Velis bezweifelt, dass höhere Zinsen den Angebotsdruck eindämmen können, warnt jedoch, dass Risiken auf der Nachfrageseite später weitere Straffungen rechtfertigen könnten.
Zinserhöhung im Dezember, danach ungewisser Kurs für 2027
„Nach der erwarteten Zinspause des FOMC in der vergangenen Woche halten wir an unserer Einschätzung fest, dass es im Dezember dieses Jahres eine weitere Zinserhöhung geben wird, um die Glaubwürdigkeit der Fed zu wahren. Mit Blick auf 2027 erscheint die Lage deutlich unklarer.“
„Ja, die Inflation ist weiterhin hoch, und der jüngste Anstieg der Ölpreise wird den Preisdruck zweifellos aufrechterhalten. Wir haben argumentiert und tun dies weiterhin, dass die Inflation hauptsächlich angebotsbedingt ist und die Inflationserwartungen über längere Zeiträume gut verankert bleiben.“
„Wir sind nicht davon überzeugt, dass höhere Zinsen den Angebotsdruck eindämmen können, da sie tatsächlich ein Instrument zur Steuerung der Nachfrage sind. Dennoch sollte beobachtet werden, ob 2027 Druck auf der Nachfrageseite entsteht. In diesem Fall wären Zinserhöhungen angemessen.“
„Wir haben mit einigem Interesse Warshs Aussage auf der Pressekonferenz in der vergangenen Woche zur Kenntnis genommen, wonach die Zinserhöhung im September die finanziellen Bedingungen spürbar verschärft habe. Abgesehen von den durch KI ausgelösten Turbulenzen im Oktober gibt es jedoch kaum Anzeichen dafür, dass sich eine solche Verschärfung in der Gesamtwirtschaft bemerkbar macht.“
„Sollten die Nervosität an den Finanzmärkten dennoch anhalten, werden sich die Bedingungen naturgemäß verschärfen. Dadurch wären 2027 weniger Zinserhöhungen erforderlich als die derzeit eingepreisten zwei.“
(Dieser Artikel wurde mithilfe eines Werkzeugs der künstlichen Intelligenz erstellt und von einer Redaktion geprüft. Weitere Informationen.)
Quelle: Fxstreet
Federal Reserve: Noch eine Zinserhöhung 2026, danach unklarerer Kurs – BNY
03. Nov. 2026, 11:59:40
John Velis von BNY Markets hält an seiner Einschätzung fest, dass die Federal Reserve im Dezember eine weitere Zinserhöhung vornehmen wird, um nach ihrer jüngsten Zinspause ihre Glaubwürdigkeit zu wahren. Mit Blick auf 2027 sieht er einen deutlich unklareren Ausblick. Seiner Ansicht nach ist die Inflation hauptsächlich angebotsbedingt und die Inflationserwartungen sind verankert. Velis bezweifelt, dass höhere Zinsen den Angebotsdruck eindämmen können, warnt jedoch, dass Risiken auf der Nachfrageseite später weitere Straffungen rechtfertigen könnten.
Zinserhöhung im Dezember, danach ungewisser Kurs für 2027
„Nach der erwarteten Zinspause des FOMC in der vergangenen Woche halten wir an unserer Einschätzung fest, dass es im Dezember dieses Jahres eine weitere Zinserhöhung geben wird, um die Glaubwürdigkeit der Fed zu wahren. Mit Blick auf 2027 erscheint die Lage deutlich unklarer.“
„Ja, die Inflation ist weiterhin hoch, und der jüngste Anstieg der Ölpreise wird den Preisdruck zweifellos aufrechterhalten. Wir haben argumentiert und tun dies weiterhin, dass die Inflation hauptsächlich angebotsbedingt ist und die Inflationserwartungen über längere Zeiträume gut verankert bleiben.“
„Wir sind nicht davon überzeugt, dass höhere Zinsen den Angebotsdruck eindämmen können, da sie tatsächlich ein Instrument zur Steuerung der Nachfrage sind. Dennoch sollte beobachtet werden, ob 2027 Druck auf der Nachfrageseite entsteht. In diesem Fall wären Zinserhöhungen angemessen.“
„Wir haben mit einigem Interesse Warshs Aussage auf der Pressekonferenz in der vergangenen Woche zur Kenntnis genommen, wonach die Zinserhöhung im September die finanziellen Bedingungen spürbar verschärft habe. Abgesehen von den durch KI ausgelösten Turbulenzen im Oktober gibt es jedoch kaum Anzeichen dafür, dass sich eine solche Verschärfung in der Gesamtwirtschaft bemerkbar macht.“
„Sollten die Nervosität an den Finanzmärkten dennoch anhalten, werden sich die Bedingungen naturgemäß verschärfen. Dadurch wären 2027 weniger Zinserhöhungen erforderlich als die derzeit eingepreisten zwei.“
(Dieser Artikel wurde mithilfe eines Werkzeugs der künstlichen Intelligenz erstellt und von einer Redaktion geprüft. Weitere Informationen.)
Quelle: Fxstreet