Treasury-Liquiditätsfahrplan für die nächsten Monate:
Die TGA sinkt bis zum Jahresende von 1 Bio. $ auf 850 Mrd. $ → 150 Mrd. $ an Reserven fließen zurück ins System. Kurzfristige Lockerung.
Dann kommt Q1: 800 Mrd. $ an Kreditaufnahme, um die TGA wieder auf 1 Bio. $ aufzustocken → entzieht dem System erneut Reserven, kurz bevor die Schuldenobergrenze greift.
Sobald die Obergrenze bindet, schöpft das Finanzministerium das Konto bis zum X-Date ab.
Das Muster der Geldströme ist also klar:
• November = Rückenwind für die Liquidität
• Q1 = Liquiditätsverknappung
• Frühling = möglicher Liquiditätsschub, sobald die Schuldenobergrenze angehoben wird
Mehr T-Bills bedeuten mehr Maßnahmen zur Reservesteuerung. Die Fed muss dieses Chaos weiter managen und so tun, als wäre es keine QE.
Das ist der Liquiditätskalender. Handelt entsprechend.
Die TGA sinkt bis zum Jahresende von 1 Bio. $ auf 850 Mrd. $ → 150 Mrd. $ an Reserven fließen zurück ins System. Kurzfristige Lockerung.
Dann kommt Q1: 800 Mrd. $ an Kreditaufnahme, um die TGA wieder auf 1 Bio. $ aufzustocken → entzieht dem System erneut Reserven, kurz bevor die Schuldenobergrenze greift.
Sobald die Obergrenze bindet, schöpft das Finanzministerium das Konto bis zum X-Date ab.
Das Muster der Geldströme ist also klar:
• November = Rückenwind für die Liquidität
• Q1 = Liquiditätsverknappung
• Frühling = möglicher Liquiditätsschub, sobald die Schuldenobergrenze angehoben wird
Mehr T-Bills bedeuten mehr Maßnahmen zur Reservesteuerung. Die Fed muss dieses Chaos weiter managen und so tun, als wäre es keine QE.
Das ist der Liquiditätskalender. Handelt entsprechend.
