Gestern ist etwas Interessantes passiert, das den meisten entgangen ist.
Der Ölpreis fiel um 8 %. Der Nasdaq drehte stark ins Minus und schloss 1,1 % niedriger.
Man würde erwarten, dass die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe sinkt, oder? Flucht in sichere Anlagen, sinkende Inflationserwartungen, eine risikoaverse Stimmung.
Stattdessen? Sie bewegte sich kaum. Der Schlussstand lag bei 4,91 %.
Das ist seltsam. Wenn Risikoanlagen abverkauft werden und der Ölpreis einbricht, sind Anleihen normalerweise gefragt. Diesmal war das aber nicht der Fall.
Entweder glaubt der Anleihemarkt nicht, dass die Ölbewegung von Bedeutung ist, oder er macht sich über etwas anderes Sorgen – das Angebot, die Defizite, die hartnäckige Inflation oder die Glaubwürdigkeit der Fed.
Oder vielleicht ist der Markt einfach abgestumpft. Nach Monaten heftiger Schwankungen reagieren Anleihen womöglich nicht mehr auf das tägliche Rauschen.
So oder so: Wenn die üblichen Zusammenhänge nicht mehr funktionieren, sollte man aufmerksam werden. Oft ist das ein Zeichen dafür, dass sich unter der Oberfläche etwas Grundlegendes verändert.
Der Ölpreis fiel um 8 %. Der Nasdaq drehte stark ins Minus und schloss 1,1 % niedriger.
Man würde erwarten, dass die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe sinkt, oder? Flucht in sichere Anlagen, sinkende Inflationserwartungen, eine risikoaverse Stimmung.
Stattdessen? Sie bewegte sich kaum. Der Schlussstand lag bei 4,91 %.
Das ist seltsam. Wenn Risikoanlagen abverkauft werden und der Ölpreis einbricht, sind Anleihen normalerweise gefragt. Diesmal war das aber nicht der Fall.
Entweder glaubt der Anleihemarkt nicht, dass die Ölbewegung von Bedeutung ist, oder er macht sich über etwas anderes Sorgen – das Angebot, die Defizite, die hartnäckige Inflation oder die Glaubwürdigkeit der Fed.
Oder vielleicht ist der Markt einfach abgestumpft. Nach Monaten heftiger Schwankungen reagieren Anleihen womöglich nicht mehr auf das tägliche Rauschen.
So oder so: Wenn die üblichen Zusammenhänge nicht mehr funktionieren, sollte man aufmerksam werden. Oft ist das ein Zeichen dafür, dass sich unter der Oberfläche etwas Grundlegendes verändert.
