Anthropic, das Unternehmen hinter dem Chatbot Claude, sammelte vor seinem Börsengang bei einem Aktienverkauf der Serie G-1 rund 23,5 Milliarden US-Dollar von 261 Anlegern ein.

Die wichtigsten Erkenntnisse

  • Zwischen Januar und Februar wurden bei der Finanzierungsrunde der Serie G-1 von Anthropic 23,5 Milliarden US-Dollar von 261 akkreditierten Anlegern eingesammelt

  • Käufer zahlten 259,1364 US-Dollar pro Aktie für 90.510.425 rückkaufbare wandelbare Vorzugsaktien der Serie G-1

  • Anthropic kaufte im Oktober 2025 der US-Regierung 4.453.900 Aktien der Serie B für rund 627 Millionen US-Dollar ab und verkaufte sie weiter

  • Durch den Verkauf der Series G-1 im Januar und Februar floss direkt Geld in das Unternehmen, anders als beim Weiterverkauf im Oktober, der keinen Nettoerlös erbrachte

Laut der geänderten Registrierungserklärung zahlten Käufer 259,1364 $ je Aktie für 90.510.425 rückkaufbare wandelbare Vorzugsaktien der Series G-1. Anthropic entwickelt große Sprachmodelle und vertreibt sie über die Produktreihe Claude. Dieselbe Einreichung besagt außerdem, dass das Unternehmen im Oktober 2025 4.453.900 Aktien der Series B von der US-Regierung für rund 627 Millionen $ kaufte und sie anschließend zum selben Preis an neun akkreditierte Anleger weiterverkaufte.

Anthropic erzielte aus diesem Weiterverkauf im Oktober keinen Nettoerlös.

Der Verkauf der Series G-1 im Januar und Februar war etwas anderes. Dem Wortlaut der Einreichung zufolge floss dieses Geld direkt an das Unternehmen.

Anthropics Series G-1 beziffert den Wert des Unternehmens

Der offengelegte Aktienkurs ist wichtig, weil private KI-Finanzierungen oft nur mit groben Gesamtbeträgen bekannt gemacht werden.

Hier erfahren die Leser die Zahl der Aktien, die Zahl der Käufer und den Preis. Das gibt dem Markt eine klarere Möglichkeit nachzuverfolgen, wie Anthropic vor der Börsennotierung die Modellschulung, Neueinstellungen und Rechenkapazitäten finanzierte.

Rückkaufbare wandelbare Vorzugsaktien sind die Aktiengattung, die Start-ups in einer späten Entwicklungsphase üblicherweise vor einem Börsengang verkaufen.

Sie bieten privaten Anlegern Schutzrechte, die Inhaber von Stammaktien oft nicht haben. Sobald ein Unternehmen an die Börse geht, werden diese Aktien in der Regel gemäß zuvor festgelegten Bedingungen in Stammaktien umgewandelt.

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Vom Weiterverkauf im Oktober zur Kapitalaufnahme im Januar

Die Einreichung ergänzt auch eine zuvor unvollständige Chronologie.

Im Oktober 2025 fungierte Anthropic bei einer aktienbezogenen Transaktion mit Regierungsbezug als Vermittler und erzielte keinen Nettoerlös. Einige Monate später schloss das Unternehmen die deutlich größere Finanzierungsrunde der Series G-1 ab.

Diese Abfolge macht deutlich, dass es sich um zwei unterschiedliche Kapitalereignisse handelte.

Bei dem einen wechselten Aktien der Series B den Eigentümer. Das andere brachte frisches Geld in die Bilanz von Anthropic.

Für Anleger, die den Börsengang verfolgen, ist dieser Unterschied wichtig: Sekundärmarktgeschäfte mit Aktien finanzieren nicht den Geschäftsbetrieb, Primärverkäufe hingegen schon.

Die Aktualisierung liefert außerdem Hintergrund zu Anthropics umfassenderem Finanzierungsweg vor dem Börsengang. In den früheren öffentlichen Einreichungen des Unternehmens stand vor allem der Börsengang selbst im Mittelpunkt.

Diese ergänzte Offenlegung liefert Anlegern eine konkretere Zahl für die größte jüngste private Kapitalzufuhr in bar.

Was Anleger noch aus der Einreichung erfahren müssen

Im zitierten Abschnitt werden die 261 akkreditierten Anleger nicht namentlich genannt, und auch eine implizite Bewertung wird nicht angegeben. Diese Details könnten an anderer Stelle in der Registrierungserklärung stehen; dieser Abschnitt belegt jedoch nur die Zahl der Aktien, den Preis je Aktie und den Gesamtkaufpreis.

Dennoch handelt es sich um einen wichtigen neuen Datenpunkt.

Über private KI-Finanzierungen wurde oft nur allgemein gesprochen, während Anthropics Series G-1 nun mit exakten Zahlen in den öffentlichen Unterlagen aufgeführt ist. Als Nächstes gilt es, diese Runde mit der umfassenderen Kapitalisierungstabelle und den Umwandlungsbedingungen an anderer Stelle im Prospekt abzugleichen.

Wie Vorzugsaktien die Berechnung beim Börsengang beeinflussen

Anthropics Series G-1 besteht nicht aus Stammaktien, die an öffentliche Anleger verkauft wurden.

Es handelt sich um Vorzugsaktien, ein privates Finanzierungsinstrument, das Rechte in Bezug auf Umwandlung, Liquidation und Unternehmensführung umfassen kann. Diese Struktur ermöglichte es Anthropic, vor dem Börsengang 23,5 Milliarden $ aufzunehmen und zugleich in einer späten privaten Finanzierungsphase zu bleiben.

Der Betrag je Aktie ist ebenfalls von Bedeutung, weil Vorzugsaktienrunden zu den wenigen konkreten Bewertungshinweisen gehören, die Außenstehende erhalten, bevor der Handel beginnt.

Sollten spätere Abschnitte der Einreichung verwässerte Aktienzahlen enthalten, können Anleger den Preis von 259,1364 $ für die Series G-1 mit dem späteren IPO-Preis und dem Kurs nach der Börsennotierung vergleichen.

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