Ergänzend noch eine Zahl: In den kommenden sechs Monaten wird die Rechenkapazität stärker wachsen als die KI-bezogenen Einnahmen. Seit Oktober hat sich der Mangel an Rechenkapazität bereits deutlich entspannt. Dann werden sich die führenden KI-Unternehmen einen Preiskampf liefern müssen – sie haben schlicht zu viel Rechenkapazität im Voraus gebucht.
Die weltweiten KI-bezogenen Einnahmen steigen von etwa 110 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf rund 300 Milliarden im Jahr 2026 und etwa 550 Milliarden im Jahr 2027. Der jährliche Zuwachs beträgt 190 Milliarden beziehungsweise 250 Milliarden US-Dollar; die Wachstumsraten liegen bei 170 % und 83 %. Das prognostizierte Wachstum beginnt sich bereits zu verlangsamen.
2026 und 2027 werden zusätzlich 32 GW beziehungsweise 49 GW an Rechenkapazität installiert. Bei Kosten von 10 Milliarden US-Dollar pro GW ergibt sich ein annualisierter Kostenanstieg von 320 Milliarden beziehungsweise 490 Milliarden US-Dollar.
Die Auslieferungen steigen um 54 % beziehungsweise 27 %. Da der Stromverbrauch pro Karte jedoch zunimmt, beträgt das Wachstum in GW gerechnet 67 % beziehungsweise 44 %.
Obwohl die Einnahmen von Anthropic weiterhin rasant wachsen und sich der ARR-Umsatz im ersten Halbjahr vervielfacht hat, können sie den Verbrauch an Rechenleistungskarten noch tragen. Doch ab der zweiten Jahreshälfte verlief das Wachstum im Juli, August und September im Wesentlichen seitwärts, und der Mangel an Rechenkapazität hat sich deutlich entspannt.
Beunruhigend ist jedoch, dass die Auslieferungen von Karten weiterhin so stark steigen, die Einnahmen nicht Schritt halten und die Effizienz der Rechenleistung zugleich zunimmt. Zusammengenommen deuten diese drei Faktoren darauf hin, dass der Wendepunkt bei der Rechenkapazität endlich bevorstehen könnte: Ineffiziente Rechenleistungskarten werden ungenutzt bleiben, während neue, effizientere Karten weiterhin knapp sein werden. Das erinnert ein wenig an den Generationenwechsel bei Bitcoin-Minern.
Wenn Rechenkapazität und Grundstücke knapp sind und man möglichst die neuesten Maschinen einsetzen muss, ist es aus wirtschaftlicher Sicht plausibel, dass bis zur zweiten Jahreshälfte 2027 die zugesagten Installationen nach und nach in Betrieb gehen und in den US-amerikanischen Rechenzentren ungenutzte Kapazitäten entstehen. Das ergibt sich aus den oben genannten Daten und Berechnungen.
Andererseits sollte man Anthropics Wachstum bei der Rechenkapazität genauer berechnen und untersuchen, wie viel Kapazität das Unternehmen im Voraus gebucht hat und wie sich das Wachstum im Vergleich zu den Einnahmen entwickelt. Das Wachstum der Einnahmen liegt eindeutig unter dem der Rechenkapazität. Letztlich wird sich ein Gleichgewicht einstellen, denn Anthropic hat sich zur Abnahme von Rechenkapazität verpflichtet. Bleibt zu viel davon ungenutzt, dürfte das Unternehmen über Preissenkungen nachdenken.
Dazu kommen Anthropics jüngste Anpassungen, durch die die Nutzung etwas großzügiger gehandhabt wird, sowie die Verfügbarkeit fortgeschrittener Intelligenz für breitere Nutzergruppen. Das setzt die Preis-Leistungsstrategie chinesischer Modelle unter Druck. Zwar sind die Strompreise in China niedriger, doch fehlt es dort an den fortschrittlichsten Chips. Die Kosten für die Erzeugung eines Tokens dürften daher pro Einheit weiterhin höher sein als in den USA.
Die weltweiten KI-bezogenen Einnahmen steigen von etwa 110 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf rund 300 Milliarden im Jahr 2026 und etwa 550 Milliarden im Jahr 2027. Der jährliche Zuwachs beträgt 190 Milliarden beziehungsweise 250 Milliarden US-Dollar; die Wachstumsraten liegen bei 170 % und 83 %. Das prognostizierte Wachstum beginnt sich bereits zu verlangsamen.
2026 und 2027 werden zusätzlich 32 GW beziehungsweise 49 GW an Rechenkapazität installiert. Bei Kosten von 10 Milliarden US-Dollar pro GW ergibt sich ein annualisierter Kostenanstieg von 320 Milliarden beziehungsweise 490 Milliarden US-Dollar.
Die Auslieferungen steigen um 54 % beziehungsweise 27 %. Da der Stromverbrauch pro Karte jedoch zunimmt, beträgt das Wachstum in GW gerechnet 67 % beziehungsweise 44 %.
Obwohl die Einnahmen von Anthropic weiterhin rasant wachsen und sich der ARR-Umsatz im ersten Halbjahr vervielfacht hat, können sie den Verbrauch an Rechenleistungskarten noch tragen. Doch ab der zweiten Jahreshälfte verlief das Wachstum im Juli, August und September im Wesentlichen seitwärts, und der Mangel an Rechenkapazität hat sich deutlich entspannt.
Beunruhigend ist jedoch, dass die Auslieferungen von Karten weiterhin so stark steigen, die Einnahmen nicht Schritt halten und die Effizienz der Rechenleistung zugleich zunimmt. Zusammengenommen deuten diese drei Faktoren darauf hin, dass der Wendepunkt bei der Rechenkapazität endlich bevorstehen könnte: Ineffiziente Rechenleistungskarten werden ungenutzt bleiben, während neue, effizientere Karten weiterhin knapp sein werden. Das erinnert ein wenig an den Generationenwechsel bei Bitcoin-Minern.
Wenn Rechenkapazität und Grundstücke knapp sind und man möglichst die neuesten Maschinen einsetzen muss, ist es aus wirtschaftlicher Sicht plausibel, dass bis zur zweiten Jahreshälfte 2027 die zugesagten Installationen nach und nach in Betrieb gehen und in den US-amerikanischen Rechenzentren ungenutzte Kapazitäten entstehen. Das ergibt sich aus den oben genannten Daten und Berechnungen.
Andererseits sollte man Anthropics Wachstum bei der Rechenkapazität genauer berechnen und untersuchen, wie viel Kapazität das Unternehmen im Voraus gebucht hat und wie sich das Wachstum im Vergleich zu den Einnahmen entwickelt. Das Wachstum der Einnahmen liegt eindeutig unter dem der Rechenkapazität. Letztlich wird sich ein Gleichgewicht einstellen, denn Anthropic hat sich zur Abnahme von Rechenkapazität verpflichtet. Bleibt zu viel davon ungenutzt, dürfte das Unternehmen über Preissenkungen nachdenken.
Dazu kommen Anthropics jüngste Anpassungen, durch die die Nutzung etwas großzügiger gehandhabt wird, sowie die Verfügbarkeit fortgeschrittener Intelligenz für breitere Nutzergruppen. Das setzt die Preis-Leistungsstrategie chinesischer Modelle unter Druck. Zwar sind die Strompreise in China niedriger, doch fehlt es dort an den fortschrittlichsten Chips. Die Kosten für die Erzeugung eines Tokens dürften daher pro Einheit weiterhin höher sein als in den USA.