【港股财报 · 泡泡玛特】
泡泡玛特 $POPMART Q3 收入同比降 45% 到 50%：中国降 25% 到 30%，亚太降 65% 到 70%，美洲降 70% 到 75%，欧洲降 50% 到 55%。业务更新，没有利润表。
海外不是这季才开始掉。上半年整体收入 171.73 亿、同比 23.8%，中国 122.01 亿、同比 47.3%——中国增速比整体高 23.5 个百分点，按这个倒算，中国以外上半年约 49.7 亿，去年同期约 55.9 亿，同比 −11%。Q3 只是把这件事放大到 −70%。
真正该看的是利润，公告一个字没提。上半年收入 +23.8%，归母净利只 +10.1%；毛利率 70.3% 降到 69.7%，经调整净利率 33.9% 降到 30.0%。收入腰斩而租金、人力、IP 授权不跟着降，净利率还得往下。
存货 61.02 亿、比去年末多 11.5%，周转 201 天，去年全年 123 天。备货说是给海外扩张，可海外在跌。
#泡泡玛特 #港股财报 #港股
泡泡玛特 $POPMART Q3 收入同比降 45% 到 50%：中国降 25% 到 30%，亚太降 65% 到 70%，美洲降 70% 到 75%，欧洲降 50% 到 55%。业务更新，没有利润表。
海外不是这季才开始掉。上半年整体收入 171.73 亿、同比 23.8%，中国 122.01 亿、同比 47.3%——中国增速比整体高 23.5 个百分点，按这个倒算，中国以外上半年约 49.7 亿，去年同期约 55.9 亿，同比 −11%。Q3 只是把这件事放大到 −70%。
真正该看的是利润，公告一个字没提。上半年收入 +23.8%，归母净利只 +10.1%；毛利率 70.3% 降到 69.7%，经调整净利率 33.9% 降到 30.0%。收入腰斩而租金、人力、IP 授权不跟着降，净利率还得往下。
存货 61.02 亿、比去年末多 11.5%，周转 201 天，去年全年 123 天。备货说是给海外扩张，可海外在跌。
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