Kurzfassung:
Hedgefonds verkauften fünf Handelstage in Folge per saldo globale KI-Aktien und machten damit sämtliche Käufe seit Anfang 2025 rückgängig.
Long-Positionen trieben die Verkäufe an, die etwa 3,5-mal so schnell voranschritten wie neue Wetten gegen KI.
Korea rutschte in einen Bärenmarkt, und Taiwan verzeichnete an einem einzigen Tag einen Rekordabfluss ausländischer Gelder in Höhe von 9,3 Milliarden US-Dollar.
Die Bruttohebelung liegt mit 310,3 % nahe ihrem Fünfjahreshoch, daher rechnet Goldman mit weiterem Schuldenabbau.
Hedgefonds machten laut Daten der Prime-Brokerage-Sparte von Goldman Sachs innerhalb von fünf Handelstagen sämtliche Nettozukäufe von KI-Aktien seit Anfang 2025 rückgängig.
Die Fonds verkauften vom 8. bis 14. Oktober netto globale KI-Aktien. Außerdem stießen sie innerhalb von zwei Wochen Tech-Aktien im Wert von rund 20 Milliarden US-Dollar ab.
Der Großteil der Aktivitäten entfiel auf den Abbau von Long-Positionen, und zwar in einem Umfang, der etwa 3,5-mal so hoch war wie das Eingehen neuer Short-Positionen. Goldman warnt, dass der Schuldenabbau weitergehen könnte.
Verkaufstempo laut Goldman-Daten das zweithöchste
Der Ausverkauf war der zweitgrößte in Goldmans historischen Daten und wurde nur vom Einbruch im Juli übertroffen. Auch bei globalen Aktien gab es umfangreiche Nettoverkäufe, die an einem Tag -2,1 Standardabweichungen erreichten. Long-Positionen machten den Großteil der Verkäufe aus, während die Short-Zuflüsse mit rund -13 % nahe einem Tief blieben.
Goldmans Korb mit Hedgefonds-Favoriten verlor am 22. Oktober 4,2 % – der schlechteste Tag seit 2011. Bei allen Aktien reduzierten die Fonds ihr Gesamtengagement um rund 7,8 %. Steno Research zufolge war dies der stärkste Rückgang in den Daten von Morgan Stanley seit 2016.
RIESIG: Goldman-Daten zeigen, dass Hedgefonds innerhalb von nur fünf Tagen ALLE ihre seit 2025 getätigten Käufe von KI-Aktien wieder abgestoßen haben.
Der Prime-Brokerage-Bereich der Bank verzeichnete fünf Sitzungen in Folge Nettoverkäufe globaler KI-Aktien. Damit machten die Fonds sämtliche seit Anfang 2025 getätigten Käufe von KI-Aktien rückgängig.
Außerdem verkauften sie Aktien im Wert von rund 20 MILLIARDEN US-Dollar … pic.twitter.com/6KmES4ofZk
— Coin Bureau (@coinbureau) 1. November 2026
Über längere Zeiträume hinweg sind Hedgefonds weiterhin stark positioniert. Die Nettoallokation in KI-Aktien sank von 31,7 % Anfang Juni auf 26,1 %.
Rachel Hu von Goldman Sachs Asia sagte, Rückmeldungen zum Handelsgeschehen aus Taiwan deuteten auf eine Welle hin, die weniger einer „Kapitulation“ gleiche als im Juli. Sie deutete an, dass weiterer Verkaufsdruck folgen könnte.
Asiatische Märkte und Technologiesektoren besonders getroffen
Der südkoreanische Aktienindex Korea Composite Stock Price Index rutschte in einen Bärenmarkt, und in Seoul wurde der Börsenhandel vorübergehend ausgesetzt. Taiwan verzeichnete mit rund 9,3 Milliarden US-Dollar den größten täglichen Kapitalabfluss ausländischer Anleger. Mehrere asiatische Zentralbanken intervenierten an den Devisenmärkten.
Die Speicherchiphersteller Samsung, SK Hynix, Micron und SanDisk verloren innerhalb von weniger als zwei Wochen mehr als 700 Milliarden US-Dollar an Börsenwert. Chipaktien fielen im Oktober um 15,6 %, während der S&P 500 weniger als 1 % verlor. Der Philadelphia Semiconductor Index verzeichnete sieben Tage in Folge Verluste.
In acht der elf US-Sektoren gab es Nettoverkäufe, angeführt von Informationstechnologie und Industrie. Hedgefonds kauften unterdessen Aktien aus dem Gesundheitswesen und Basiskonsumgüter. Goldman bezeichnete die Entwicklung als „geringfügige Verschiebung hin zu einer defensiveren Positionierung“.
Hohe Verschuldung hält das Risiko eines weiteren Schuldenabbaus aufrecht
Die Brutto-Verschuldung im Prime-Brokerage-Portfolio von Goldman sank lediglich um 0,4 Prozentpunkte auf 310,3 % und lag damit nahe einem Fünfjahreshoch. Die Netto-Verschuldung fiel um 1,5 Prozentpunkte auf 73,3 %. Goldman erklärte, die hohe Brutto-Verschuldung bedeute, dass das verkäufliche Volumen größer sei, als das Nettoengagement vermuten lasse.
Rich Privorotsky aus Goldmans Delta-One-Geschäft beschrieb das Dilemma in einem über Nacht veröffentlichten Bericht. Er schrieb: „Rückblickend war es der schmerzhafte Trade, bei KI-Aktien long und bei Anleihen short zu gehen.“
Er fügte hinzu, die Nachfrage nach Rechenleistung „kann exponentiell wachsen, aber das zu ihrer Finanzierung verfügbare Kapital nicht“.
Analysten sind hinsichtlich der Aussichten geteilter Meinung. JPMorgan tendiert dazu, den Rückgang als Kaufgelegenheit zu betrachten. Goldman ist vorsichtiger und verweist auf rekordhohe Kapitalabflüsse ausländischer Anleger in Asien sowie eine hohe Verschuldung. Die 2023 und 2024 aufgebauten Positionen bestehen in den Hedgefonds-Portfolios weiterhin.
Der Beitrag „Hedgefonds machen laut Goldman-Daten innerhalb von fünf Tagen zwei Jahre an Käufen von KI-Aktien rückgängig“ erschien zuerst auf Blockonomi.