Der zweite große Börsengang dieses Jahres, Anthropic, soll Mitte bis Ende nächsten Monats starten und dem Markt direkt wieder 1,5 bis 2 Billionen US-Dollar entziehen. Doch die Begeisterung des Marktes für die KI-Branche kühlt derzeit viel zu schnell ab. Wenn der Börsengang erst gegen Ende der Hype-Phase stattfindet, ist der Druck ziemlich groß. Mit einem allzu starken Kursanstieg ist wohl nicht zu rechnen.

Rechnen wir noch einmal nach: Selbst wenn der Aktienkurs nicht steigt, aber das Geld aufgenommen wurde und das Unternehmen weiterbestehen kann, liegt der Finanzierungszins bei fast 10 Prozent pro Jahr – unabhängig von den Marktschwankungen. Für die Wall Street und Anthropic ist das eine Win-win-Situation, dazu kommen noch die gegenseitigen Aufträge der großen Tech-Konzerne.

Wie beim künstlichen Aufblähen des Handelsvolumens: Wenn der Kurs nach dem Börsengang steigt, wartet man darauf, die Aktien als Sicherheit zu hinterlegen. Stürzt er direkt stark ab, kassiert man eben die Zinsen. Die Aufträge sind ja noch da, und das Unternehmen hat auch Geld.

Für uns gibt es jedenfalls kaum Möglichkeiten, daran teilzuhaben. Die Gewinne sind längst unter den Kapitalgebern aufgeteilt.

Warten wir einfach noch ab.
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