HYPE-Morgenmeeting: Die Muttergesellschaft der NYSE ist seit zwei Tagen mit im Spiel, der Kurs hat einen Teil des Anstiegs wieder abgegeben, aber keine einzige Position wurde geschlossen
Zunächst die Fakten. Am 29. Oktober gab ICE, also die Muttergesellschaft der NYSE, bekannt, eine Vereinbarung mit Trade[XYZ] unterzeichnet zu haben. Ziel ist es, die Perpetual-Märkte, die Trade[XYZ] auf Hyperliquid betreibt, in den USA unter regulatorischer Aufsicht anzubieten. Die Aufgaben sind klar verteilt: Hyperliquid stellt über HIP-3 die Infrastruktur bereit, Trade[XYZ] entwickelt die Kontrakte und ICE übernimmt Handel und Clearing. Außerdem beteiligt sich ICE strategisch an Trade[XYZ]; die Höhe wurde nicht bekannt gegeben. Wichtig: Das Geld fließt an Trade[XYZ], nicht an Hyperliquid selbst. Und das Ganze muss noch von den Aufsichtsbehörden genehmigt werden – einen Starttermin gibt es noch nicht.
Wichtig finde ich eine andere Aussage. ICE selbst sagt, dass derzeit mehr als 99 % seines Geschäfts institutionell geprägt sind. Das hier ist ein zusätzliches Angebot für Privatanleger, das über die gemeinsamen Vertriebskanäle mit OKX laufen soll. Anders gesagt: Eine traditionelle Börse behandelt On-Chain-Perpetuals als eigene Produktlinie und nicht als Konkurrenz.
Ein Blick auf den Perpetual-Markt von Gate. Vor der Nachricht, am 29. um 17 Uhr, lag HYPE noch bei etwa 79, das Open Interest bei rund 40,74 Millionen Kontrakten und der Nominalwert bei etwa 320 Millionen U. In der Stunde ab 18 Uhr stieg das Handelsvolumen auf rund 20,65 Millionen U und der Kurs zog an. Bis Mitternacht am 30. ging es hoch auf 97,03. Jetzt liegt der Kurs bei etwa 88,0, mit rund -3,7 % in 24 Stunden. Das Tageshoch liegt bei 93,99, das Tagestief bei 86,34, das Handelsvolumen bei etwa 62,6 Millionen U. Bitcoin bewegt sich seitwärts um 77.500.
Vom Hoch ist der Kurs um etwa 9 % zurückgekommen, aber das Open Interest liegt jetzt bei rund 53,37 Millionen Kontrakten, der Nominalwert bei etwa 467 Millionen U. Das ist mehr als 30 % über dem Stand vor der Nachricht und sogar etwas mehr Kontrakte als zum Hoch um Mitternacht. Anders gesagt: Bei diesem Rückgang zieht sich das Kapital nicht zurück, sondern wechselt die Hände.
Bei der Zahl der Konten sieht es genau umgekehrt aus. Während des Anstiegs fiel das Long-Short-Verhältnis der Konten innerhalb weniger Stunden von etwa 1,85 auf 0,66. Nach Anzahl der Konten waren also die Short-Positionen in der Mehrheit. Trotzdem wurden am Abend um 21 Uhr und 23 Uhr in beiden Stunden jeweils Shorts im Wert von etwa 130.000 bis 140.000 U zwangsliquidiert. Jetzt ist der Kurs zurückgekommen, das Long-Short-Verhältnis ist wieder auf 1,07 geklettert, und Privatanleger beginnen hier erneut, Long-Positionen aufzubauen. Die Funding-Rate ist leicht positiv.
Meine Einschätzung: Ich bin bei HYPE eher optimistisch. Die Story hat Substanz und ist nicht bloß Gerede. Auf diesem Niveau steige ich aber nicht hinterher. Zwischen 86 und 88 beobachte ich zunächst, ob der Kurs Unterstützung findet. Am Wochenende ist das Volumen dünn. Der echte Test kommt nach der Eröffnung der US-Börsen am Montag: Ziehen die großen Positionen mit? Wenn der Kurs wieder in die Nähe von 94 steigt und das Open Interest gleichzeitig zunimmt, werde ich optimistischer.
Was, wenn ich falschliege? Sollte der Kurs bei hohem Volumen unter 86,3 fallen und das Open Interest ebenfalls zurückgehen, würde das bedeuten, dass das vor der Nachricht eingestiegene Kapital abzieht. Dann wäre dieser Anstieg eine einmalige Neubewertung gewesen. Das akzeptiere ich; als Nächstes würde ich auf 79 bis 80 schauen, also auf die Plattform vor der Nachricht.
Ein kurzer Rückblick auf meine eigenen Einschätzungen. Am Abend des 29. schrieb ich, HYPE liege nahe am Tageshoch von 88,98 und sei kein guter Einstieg mehr. Danach schoss der Kurs bis auf 97 hoch. Den mittleren Teil der Bewegung habe ich verpasst – damit lag ich zur Hälfte falsch. Jetzt ist der Kurs wieder bei 88; ich kann nur sagen, dass ich durch das Nicht-Nachlaufen zumindest keinen Verlust gemacht habe. Zu INTC gestern sagte ich, bei 71 bis 73 nicht zu kaufen und einen Short erst bei einem Rücklauf auf 76 bis 79 zu erwägen. Tatsächlich stieg der Kurs nur bis auf 71,9 und liegt jetzt bei etwa 64,8. Nicht zu kaufen war richtig, aber die Gelegenheit für einen Short kam nie. Wie bei SNDK heute Mittag also zur Hälfte richtig.
Institutionelle kaufen, Privatanleger werden liquidiert. Über den Boden dieser Runde entscheiden nicht die Privatanleger.
Nur zur Beobachtung, keine Anlageempfehlung.
Zunächst die Fakten. Am 29. Oktober gab ICE, also die Muttergesellschaft der NYSE, bekannt, eine Vereinbarung mit Trade[XYZ] unterzeichnet zu haben. Ziel ist es, die Perpetual-Märkte, die Trade[XYZ] auf Hyperliquid betreibt, in den USA unter regulatorischer Aufsicht anzubieten. Die Aufgaben sind klar verteilt: Hyperliquid stellt über HIP-3 die Infrastruktur bereit, Trade[XYZ] entwickelt die Kontrakte und ICE übernimmt Handel und Clearing. Außerdem beteiligt sich ICE strategisch an Trade[XYZ]; die Höhe wurde nicht bekannt gegeben. Wichtig: Das Geld fließt an Trade[XYZ], nicht an Hyperliquid selbst. Und das Ganze muss noch von den Aufsichtsbehörden genehmigt werden – einen Starttermin gibt es noch nicht.
Wichtig finde ich eine andere Aussage. ICE selbst sagt, dass derzeit mehr als 99 % seines Geschäfts institutionell geprägt sind. Das hier ist ein zusätzliches Angebot für Privatanleger, das über die gemeinsamen Vertriebskanäle mit OKX laufen soll. Anders gesagt: Eine traditionelle Börse behandelt On-Chain-Perpetuals als eigene Produktlinie und nicht als Konkurrenz.
Ein Blick auf den Perpetual-Markt von Gate. Vor der Nachricht, am 29. um 17 Uhr, lag HYPE noch bei etwa 79, das Open Interest bei rund 40,74 Millionen Kontrakten und der Nominalwert bei etwa 320 Millionen U. In der Stunde ab 18 Uhr stieg das Handelsvolumen auf rund 20,65 Millionen U und der Kurs zog an. Bis Mitternacht am 30. ging es hoch auf 97,03. Jetzt liegt der Kurs bei etwa 88,0, mit rund -3,7 % in 24 Stunden. Das Tageshoch liegt bei 93,99, das Tagestief bei 86,34, das Handelsvolumen bei etwa 62,6 Millionen U. Bitcoin bewegt sich seitwärts um 77.500.
Vom Hoch ist der Kurs um etwa 9 % zurückgekommen, aber das Open Interest liegt jetzt bei rund 53,37 Millionen Kontrakten, der Nominalwert bei etwa 467 Millionen U. Das ist mehr als 30 % über dem Stand vor der Nachricht und sogar etwas mehr Kontrakte als zum Hoch um Mitternacht. Anders gesagt: Bei diesem Rückgang zieht sich das Kapital nicht zurück, sondern wechselt die Hände.
Bei der Zahl der Konten sieht es genau umgekehrt aus. Während des Anstiegs fiel das Long-Short-Verhältnis der Konten innerhalb weniger Stunden von etwa 1,85 auf 0,66. Nach Anzahl der Konten waren also die Short-Positionen in der Mehrheit. Trotzdem wurden am Abend um 21 Uhr und 23 Uhr in beiden Stunden jeweils Shorts im Wert von etwa 130.000 bis 140.000 U zwangsliquidiert. Jetzt ist der Kurs zurückgekommen, das Long-Short-Verhältnis ist wieder auf 1,07 geklettert, und Privatanleger beginnen hier erneut, Long-Positionen aufzubauen. Die Funding-Rate ist leicht positiv.
Meine Einschätzung: Ich bin bei HYPE eher optimistisch. Die Story hat Substanz und ist nicht bloß Gerede. Auf diesem Niveau steige ich aber nicht hinterher. Zwischen 86 und 88 beobachte ich zunächst, ob der Kurs Unterstützung findet. Am Wochenende ist das Volumen dünn. Der echte Test kommt nach der Eröffnung der US-Börsen am Montag: Ziehen die großen Positionen mit? Wenn der Kurs wieder in die Nähe von 94 steigt und das Open Interest gleichzeitig zunimmt, werde ich optimistischer.
Was, wenn ich falschliege? Sollte der Kurs bei hohem Volumen unter 86,3 fallen und das Open Interest ebenfalls zurückgehen, würde das bedeuten, dass das vor der Nachricht eingestiegene Kapital abzieht. Dann wäre dieser Anstieg eine einmalige Neubewertung gewesen. Das akzeptiere ich; als Nächstes würde ich auf 79 bis 80 schauen, also auf die Plattform vor der Nachricht.
Ein kurzer Rückblick auf meine eigenen Einschätzungen. Am Abend des 29. schrieb ich, HYPE liege nahe am Tageshoch von 88,98 und sei kein guter Einstieg mehr. Danach schoss der Kurs bis auf 97 hoch. Den mittleren Teil der Bewegung habe ich verpasst – damit lag ich zur Hälfte falsch. Jetzt ist der Kurs wieder bei 88; ich kann nur sagen, dass ich durch das Nicht-Nachlaufen zumindest keinen Verlust gemacht habe. Zu INTC gestern sagte ich, bei 71 bis 73 nicht zu kaufen und einen Short erst bei einem Rücklauf auf 76 bis 79 zu erwägen. Tatsächlich stieg der Kurs nur bis auf 71,9 und liegt jetzt bei etwa 64,8. Nicht zu kaufen war richtig, aber die Gelegenheit für einen Short kam nie. Wie bei SNDK heute Mittag also zur Hälfte richtig.
Institutionelle kaufen, Privatanleger werden liquidiert. Über den Boden dieser Runde entscheiden nicht die Privatanleger.
Nur zur Beobachtung, keine Anlageempfehlung.