AI业务涨78%股价反跌30%，英特尔创1974年来最惨一天

周五美股，芯片股遭遇集体抛售。

英特尔收盘暴跌28.6%，创1974年以来最大单日跌幅，盘中一度跌近30%。

AMD跌约11%，Arm跌近10%，美光跌5.5%，博通跌约4%，费城半导体指数下跌7.2%。

英伟达也没能幸免，市值盘中跌破5万亿美元。

英特尔三季度的成绩其实不差。

营收165亿美元，同比增长21%；数据中心和AI业务增长78%，调整后每股收益0.52美元，超过市场预期。

股价却走出了完全相反的方向，主要还是四季度业绩预期太差。

英特尔给出的四季度营收预期只有150亿至160亿美元，市场原本预计170.7亿美元。

调整后EPS预计0.25美元，市场预期是0.43美元，差了一大截。

PC业务也在拖后腿。三季度收入81亿美元，同比下降5%，公司预计PC市场的低迷至少还要持续到2027年上半年。

AI服务器大量采购内存，推高了内存价格，PC厂商的生产成本也跟着上涨，消费者买电脑的意愿受到影响。

英特尔现在两头受压：服务器业务产能不足，PC业务又在萎缩。AI业务增长很快，传统业务却没能跟上。

亚马逊的财报，也让市场对AI投资多了一些顾虑。

亚马逊营收和EPS都没有达到预期，今年资本开支预计仍将达到2200亿美元，明年还准备继续增加。

谷歌、微软、Meta、亚马逊，几家巨头都在大手笔投入AI。

GPU、服务器、数据中心的订单还在增长，但巨额投入也让市场越来越在意投资回报。钱花出去容易，真正变成利润还需要时间。

周五芯片股大跌，美股其他板块也出现分化。

纳指下跌2.86%，标普跌1.82%，能源和医疗保健板块反而上涨。

科技股前期涨幅太大，资金开始往其他板块转移。摩根大通交易团队也认为，对AI商业化和盈利能力的担忧，正在加快这种轮动。

Raymond James的策略师Matt Orton认为，现在还谈不上科技巨头的清算时刻，AI基础设施的需求仍然稳固。

这个判断我比较认同。AI建设还在继续，科技巨头也没有停止投入。不过，资本开支越来越大，市场对盈利的要求也在提高，光靠讲增长已经不够了。

这轮下跌，英特尔是导火索，亚马逊的财报又加重了市场的担忧。芯片股从设计、制造到存储、设备都在跌，说明资金对整个AI产业链的估值都在重新调整。

BTC也跌向7.6万美元一线，科技股下跌叠加币圈自身的利空，风险资产这几天都不好过。

未来是黄金坑还只是下跌趋势的开始，现在并不明朗！