Tether 的安全垫在扩张。公司三季报显示，三季度经营利润 15 亿美元，超额储备从 6 月的 41 亿升至 79.5 亿美元，几乎翻倍（Tether 官方、Cointelegraph，10 月 30 日）。截至 9 月底，资产 1,915 亿、负债 1,835 亿美元，差值与超额储备一致。
利润主要来自美债和逆回购。Tether 直接及间接持有 1,324 亿美元美国短债，规模接近韩国持有的 1,342 亿美元美债；比特币储备估值 83.7 亿美元，高于 6 月的约 58 亿。更厚的缓冲提高了 USDT 赎回与极端行情下的信用，稳定币供给仍是场内流动性的重要变量。
个人观点：三季报偏利好，但这不构成 BTC 的方向信号。币安 10 月 31 日 13:05 快照：BTC 77,256 美元（-1.572%），24h 区间 76,326—78,804。若 4 小时收上 77,900 并回踩 77,300 不破，可试多，目标 78,804、79,811，止损 76,700；跌破 76,326 且反抽不过，看 75,000、74,000，止损 77,900。
若 USDT 折价扩大或储备数据后续被审计修正，上述稳定币利好条件失效。你会把稳定币储备当市场信号吗？
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