🚨 S&P hat Metas Kreditausblick gerade auf NEGATIV gesetzt und dabei die KI-Ausgaben als Grund genannt.
S&P Global Ratings senkte am Freitag den Ausblick von stabil auf negativ und bestätigte vorerst Metas Rating von AA-. Als Grund nannte die Ratingagentur „erhebliche Unsicherheit“ hinsichtlich der Investitionsausgaben und des Cashflows. Zudem erklärte sie, Metas Fähigkeit, seine KI-Investitionen zu monetarisieren, sei stärker eingeschränkt als die seiner Wettbewerber. Meta verfügt über kein großes Cloud-Geschäft, über das es seine Rechenkapazitäten weiterverkaufen könnte – anders als Microsoft, Alphabet oder Amazon.
Die Zahlen sind enorm. S&P geht davon aus, dass die Investitionsausgaben 2027 mehr als 225 Milliarden Dollar betragen und 2028 auf 252 Milliarden Dollar steigen werden. Für 2027 erwartet die Ratingagentur ein Defizit beim freien operativen Cashflow von 71 Milliarden Dollar. Sie rechnet damit, dass Meta das Defizit von 2028 vollständig mit Schulden finanzieren wird. Im vergangenen Quartal verzeichnete Meta erstmals einen negativen freien Cashflow – ein Defizit von 2,12 Milliarden Dollar. Im Oktober fiel die Aktie um 15 Prozent, der stärkste Monatsrückgang seit vier Jahren.
Eine Herabstufung steht nicht unmittelbar bevor. S&P erklärte, das Rating könne gesenkt werden, falls der bereinigte Verschuldungsgrad über 1,0x bleibt und der Cashflow auch nach 2028 negativ ist. Die Ratingagentur prognostiziert für dieses Jahr einen Verschuldungsgrad von 0,3x, der 2027 auf 1,1x und 2028 auf 1,3x steigen soll. Meta verkaufte am selben Tag außerdem Anleihen im Wert von 30 Milliarden Dollar und erhielt dafür Gebote von mehr als 125 Milliarden Dollar – die Kreditgeber stehen also weiterhin Schlange.
Der Präzedenzfall ist Oracle. S&P setzte dessen Ausblick im Juli 2025 auf negativ und stufte das Unternehmen ein Jahr später auf BBB- herab – eine Stufe über Ramschniveau.
Meta ist von Oracles Lage weit entfernt. Doch die Ratingagenturen stellen nun dieselbe Frage zum gesamten KI-Ausbau: Wer bezahlt dafür?
#Meta #AI #CreditRatings #Oracle #BigTech
S&P Global Ratings senkte am Freitag den Ausblick von stabil auf negativ und bestätigte vorerst Metas Rating von AA-. Als Grund nannte die Ratingagentur „erhebliche Unsicherheit“ hinsichtlich der Investitionsausgaben und des Cashflows. Zudem erklärte sie, Metas Fähigkeit, seine KI-Investitionen zu monetarisieren, sei stärker eingeschränkt als die seiner Wettbewerber. Meta verfügt über kein großes Cloud-Geschäft, über das es seine Rechenkapazitäten weiterverkaufen könnte – anders als Microsoft, Alphabet oder Amazon.
Die Zahlen sind enorm. S&P geht davon aus, dass die Investitionsausgaben 2027 mehr als 225 Milliarden Dollar betragen und 2028 auf 252 Milliarden Dollar steigen werden. Für 2027 erwartet die Ratingagentur ein Defizit beim freien operativen Cashflow von 71 Milliarden Dollar. Sie rechnet damit, dass Meta das Defizit von 2028 vollständig mit Schulden finanzieren wird. Im vergangenen Quartal verzeichnete Meta erstmals einen negativen freien Cashflow – ein Defizit von 2,12 Milliarden Dollar. Im Oktober fiel die Aktie um 15 Prozent, der stärkste Monatsrückgang seit vier Jahren.
Eine Herabstufung steht nicht unmittelbar bevor. S&P erklärte, das Rating könne gesenkt werden, falls der bereinigte Verschuldungsgrad über 1,0x bleibt und der Cashflow auch nach 2028 negativ ist. Die Ratingagentur prognostiziert für dieses Jahr einen Verschuldungsgrad von 0,3x, der 2027 auf 1,1x und 2028 auf 1,3x steigen soll. Meta verkaufte am selben Tag außerdem Anleihen im Wert von 30 Milliarden Dollar und erhielt dafür Gebote von mehr als 125 Milliarden Dollar – die Kreditgeber stehen also weiterhin Schlange.
Der Präzedenzfall ist Oracle. S&P setzte dessen Ausblick im Juli 2025 auf negativ und stufte das Unternehmen ein Jahr später auf BBB- herab – eine Stufe über Ramschniveau.
Meta ist von Oracles Lage weit entfernt. Doch die Ratingagenturen stellen nun dieselbe Frage zum gesamten KI-Ausbau: Wer bezahlt dafür?
#Meta #AI #CreditRatings #Oracle #BigTech
