Quantencomputing entwickelt sich zunehmend von einer theoretischen Bedrohung zu einem konkreten Investitionsrisiko für Bitcoin, sagt Muneeb Ali, Gründer des Stacks-Ökosystems. Ali argumentiert, dass die Unsicherheit rund um ein künftiges „quantenresistentes“ Upgrade – zusammen mit dem langsamen und umstrittenen Tempo des Wandels bei Bitcoin – Institutionen abschrecken könnte, lange bevor ein kryptografischer Bruch das Netzwerk überhaupt erreicht.

Während die Debatte weitergeht, werden auch die traditionellen Kryptomärkte durch Regulierung und neue Produkte umgestaltet. Zu den Entwicklungen dieser Woche zählen Ripples letzter Schritt auf dem Weg zum Betrieb einer US-amerikanischen bundesstaatlichen Treuhandbank im Zusammenhang mit RLUSD, Circle, das den Handel mit dem Euro-Stablecoin USDC unter den durch MiCA bedingten Börsenbeschränkungen ausweitet, und VanEck, das einen Multi-Asset-ETF mit einer begrenzten Bitcoin-Gewichtung über spotgebundene Anlagevehikel auflegt.

Die wichtigsten Erkenntnisse

• Stacks-Gründer Muneeb Ali sagt, dass das Quantenrisiko das Vertrauen institutioneller Anleger bereits beeinflusst – und nicht nur die künftige technische Sicherheit.

• Ali betont einen Zeitplan, der bis 2028 bedeutende Fortschritte hin zu Quantenresistenz vorsieht; der Abschluss könnte sich bis 2030 hinziehen.

• Ripple erhielt die endgültige Genehmigung der OCC zur Gründung einer nationalen Trust-Bank und überwand damit die letzte wichtige Hürde auf Bundesebene für seine Bankstruktur.

• USDC überholte USDt im Euro-Handel, nachdem die MiCA-Compliance verändert hatte, wie europäische Börsen Tether für Kunden im EWR handhaben.

• VanEck brachte den Wealth Builder ETF auf den Markt, der ein geringes Bitcoin-Engagement über ein börsengehandeltes Bitcoin-Spotprodukt anstrebt, statt BTC direkt zu halten.

Bitcoins Quanten-Zeitplan könnte wichtiger sein, als die Kryptografie vermuten lässt

In der Debatte über Bitcoins Quantenrisiko geht es häufig darum, wie lange die aktuelle Kryptografie des Netzwerks fortgeschrittenen Angriffen standhalten kann. Ali betrachtet das Problem jedoch als umfassendere Anlagefrage: Institutionelle Anleger könnten Bitcoin niedriger bewerten, wenn der Weg zur Quantenresistenz im Verhältnis zum Risikohorizont unsicher oder zu langsam erscheint.

Ali sagte, Bitcoin-Entwickler benötigten einen glaubwürdigen Fahrplan für den Übergang zu quantenresistenter Sicherheit, wobei bis 2028 bedeutende Fortschritte erforderlich seien. Er verwies auf die Leitlinien des National Institute of Standards and Technology, die einen Übergang bis etwa 2030 vorsehen, und ergänzte, dass Fortschritte im Bereich der KI den Zeitrahmen verkürzen könnten.

Selbst wenn sich die Community letztlich auf technische Maßnahmen einigt, bringt deren Umsetzung zusätzliche Hürden mit sich. Ali merkte an, dass die Implementierung wahrscheinlich Jahre dauern würde. Anschließend müssten Inhaber Zeit erhalten, ihre Guthaben auf quantenresistente Adressen zu übertragen. Sicherheitsverbesserungen bestehen also nicht nur aus Code – sie erfordern auch, dass Nutzer und Infrastruktur ihre Bestände migrieren.

Ali widersprach auch der Annahme, die Bedrohung sei zu spekulativ, um sich auf die Märkte auszuwirken. Seiner Ansicht nach kann bereits die Unsicherheit das Vertrauen untergraben, insbesondere bei großen Anlegern, die langfristige Positionen rechtfertigen und Reputations-, Compliance- und Betriebsrisiken steuern müssen. Außerdem warnte er, dass ein Quantendurchbruch, der Bitcoin kompromittieren könnte, nicht nur BTC betreffen würde, sondern sich auf den gesamten Kryptomarkt auswirken könnte.

Für Anleger lautet die entscheidende Frage nicht nur, ob Quantencomputer irgendwann eine Rolle spielen werden, sondern auch, ob Bitcoin einen praktikablen Übergangsplan schnell genug vermitteln und umsetzen kann, um das Vertrauen zu erhalten. Als Nächstes ist zu beobachten, ob Entwickler und andere Beteiligte sich auf einen Fahrplan einigen können, der die Unsicherheit mit näher rückenden Fristen verringert.

Ripple nimmt die letzte OCC-Hürde für eine nationale Trust-Bank

Ripple machte einen bedeutenden regulatorischen Schritt nach vorn, nachdem das US Office of the Comptroller of the Currency (OCC) die endgültige Genehmigung zur Gründung einer nationalen Trust-Bank erteilt hatte. Die Genehmigung folgt auf die bedingte Zustimmung, die Ripple im Dezember 2025 erhielt, und gilt als letzte regulatorische Hürde.

Ripple erklärte, dass die Ripple National Trust Bank unter bundesstaatlicher Aufsicht tätig sein und wichtige Funktionen im Zusammenhang mit dem Stablecoin-Ökosystem des Unternehmens übernehmen werde. Dazu gehören die Verwaltung der Reserven, die RLUSD decken, die Tätigkeit als Sicherheiten-Treuhänder für Token-Inhaber sowie die Verwahrung digitaler Vermögenswerte.

Die Struktur trennt außerdem die Komponenten für die Ausgabe und Regulierung. RLUSD wird weiterhin von der Standard Custody & Trust Company ausgegeben, die nach wie vor der Aufsicht des New York Department of Financial Services untersteht. Die Genehmigung der OCC konzentriert sich daher auf Ripples Fähigkeit, die Trust-Bank-Komponente zu betreiben und gleichzeitig die bestehende regulatorische Regelung für die Ausgabe beizubehalten.

Ripple-CEO Brad Garlinghouse begrüßte die Entscheidung und bezeichnete sie als Zeichen dafür, dass „Krypto und Banken besser zusammenarbeiten“.

Der Kontext ist wichtig: Die Entscheidung folgt auf eine ähnliche endgültige Genehmigung für Circle im Juli. Andere Unternehmen – darunter Coinbase, Crypto.com und das zu Stripe gehörende Bridge – befanden sich laut Bericht noch in der Phase der bedingten Genehmigung. Der Artikel betonte außerdem, dass nationale Trust-Banken in der Regel weder Einlagen entgegennehmen noch Kredite vergeben und nicht durch die Federal Deposit Insurance Corporation versichert sind. Dieses Modell ist also kein direkter Ersatz für eine traditionelle Geschäftsbank.

Für Inhaber und Partner bedeutet dies konkret, dass Ripples Stablecoin- und Verwahrungsmodell einer bundesstaatlich beaufsichtigten Bankstruktur näherkommt. Anleger sollten beobachten, wie sich diese Verwahrungs- und Reserveverwaltungsfunktionen im Laufe der Zeit auf die operative Widerstandsfähigkeit und die Klarheit der Compliance auswirken.

USDC gewinnt im Euro-Handel gegenüber USDt Marktanteile, nachdem MiCA für Druck gesorgt hat

In Europa verändert sich die Marktstruktur von Stablecoins rasch, da neue Vorschriften das Verhalten von Börsen beeinflussen. Laut einem Bericht von Kaiko hat Circles USDC Tethers USDt beim Handel von Stablecoins gegen den Euro überholt.

Die Daten von Kaiko zeigen, dass USDC 56 % des auf Euro lautenden Stablecoin-Handels ausmacht, verglichen mit nur 10 % im Januar 2024. Der Wandel beschleunigte sich, nachdem „große Kryptowährungsbörsen“ den USDt-Handel für Kunden im Europäischen Wirtschaftsraum eingeschränkt hatten, um die EU-Verordnung über Märkte für Kryptowerte (MiCA) einzuhalten.

Auch die Liquidität bei USDC-Handelspaaren scheint sich zu verbessern. Kaiko zufolge sind die Euro-Orderbücher von USDC etwa 40 % tiefer als die von USDt. Das deutet darauf hin, dass Händler dort, wo USDC verfügbar ist, auf engere Spreads und eine effizientere Ausführung treffen könnten.

Das globale Bild bleibt jedoch uneinheitlich. Laut den Erkenntnissen von Kaiko ist USDt weltweit weiterhin führend und wird durch ein umlaufendes Angebot gestützt, das auf etwa das 2,5-Fache des USDC-Angebots geschätzt wird.

Auch die regulatorische Einstufung könnte den Wettbewerb weiter prägen. Die Europäische Bankenaufsichtsbehörde stufte USDC als ersten „bedeutenden E-Geld-Token“ der EU ein und unterwarf ihn damit zusätzlicher Aufsicht. Kaiko deutete außerdem an, dass der US-amerikanische GENIUS Act je nach Umsetzung der neuen Anforderungen durch die Börsen zu ähnlichen Verschiebungen im Handel führen könnte.

Die Erkenntnis für Händler und Market Maker ist eindeutig: Die durch MiCA bedingte Compliance hat den verfügbaren Orderflow in Europa bereits verändert, und solche Änderungen können die Liquiditätstiefe rasch beeinflussen. Als Nächstes wird zu beobachten sein, ob weitere Stablecoin-Einstufungen und Aktualisierungen der Börsenregeln den Abstand zwischen USDC und USDt an den Euro-Märkten verkleinern oder vergrößern.

VanEck bringt Multi-Asset-ETF mit geringem Bitcoin-Spot-Anteil auf den Markt

Vermögensverwalter integrieren Bitcoin weiterhin in breiter aufgestellte Portfolios. VanEck, ein Vermögensverwalter mit einem ausgewiesenen Anlagevermögen von 244 Milliarden US-Dollar, hat einen aktiv verwalteten börsengehandelten Fonds aufgelegt, der Aktien, Anleihen und Anlagen in Sachwerte mit einem geringen Bitcoin-Anteil kombiniert.

Der Fonds – der VanEck Wealth Builder ETF (NYSE: WBMO) – strebt eine Bitcoin-Allokation von 2 % an, wobei der tatsächliche Anteil zwischen 1 % und 5 % liegen darf. Wichtig ist, dass der ETF Bitcoin nicht direkt hält. Stattdessen erhält er ein Bitcoin-Engagement über ein börsengehandeltes Bitcoin-Spotprodukt.

VanEck erklärte außerdem, dass die Auflegung die bestehenden Wealth-Builder-Modellportfolios des Unternehmens in einem einzigen ETF bündelt. Der Multi-Asset-Ansatz des Unternehmens beruht auf dem, was es als ein anderes Anlageumfeld im Vergleich zum traditionellen „60/40“-Ansatz mit Aktien und Anleihen bezeichnet.

David Schassler, Leiter der Multi-Asset-Lösungen bei VanEck, argumentierte, dass Sachwerte Anlegern helfen könnten, sich in einem breiteren Spektrum wirtschaftlicher Bedingungen zurechtzufinden, wobei Bitcoin einen kleinen Teil dieser Strategie ausmacht.

Für Anleger liegt die Bedeutung weniger in einer neuen „Bitcoin-Wette“ als vielmehr darin, wie Institutionen innerhalb einer diversifizierten Struktur Risiken verteilen. Die Bandbreite der Allokation (1 %–5 %) und die Entscheidung für ein an Spotpreise gekoppeltes Engagement statt einer direkten Verwahrung können das operative Vorgehen, steuerliche und handelstechnische Aspekte sowie das Verhalten des ETF in volatilen Marktphasen beeinflussen.

Während Zeitpläne für quantenresistente Sicherheit zunehmend zu einem zentralen Anliegen institutioneller Anleger werden und sich der Stablecoin-Handel sowie der ETF-Zugang unter regulatorischem Druck weiterentwickeln, zeichnet sich ein gemeinsamer Nenner ab: Marktteilnehmer berücksichtigen zunehmend nicht nur die Vermögenswerte selbst, sondern auch die Glaubwürdigkeit und Umsetzung der sie umgebenden Systeme. Leser sollten konkrete Schritte hin zu Quantenresilienz, weitere Auswirkungen der Umsetzung von OCC- und MiCA-Vorgaben sowie zusätzliche Produktkonzepte im Blick behalten, die Krypto-Engagement in regulierte Portfolioformate überführen.

Dieser Artikel wurde ursprünglich unter dem Titel „Bitcoins Quantenrisiko wird für Kryptounternehmen zu einer wirtschaftlichen Herausforderung“ auf Crypto Breaking News veröffentlicht – Ihrer vertrauenswürdigen Quelle für Krypto-Nachrichten, Bitcoin-Nachrichten und Blockchain-Updates.