• Coinbase-CEO Brian Armstrong meldete den geplanten Verkauf von bis zu 8,17 Millionen Aktien gemäß Regel 10b5-1 der SEC an, die er im August aufgestellt hatte.
• Drei Führungskräfte meldeten Verkaufspläne über insgesamt 13,6 Millionen Aktien an, die bei einem Kurs von 160,59 US-Dollar rund 2,2 Milliarden US-Dollar wert waren.
• Der Umsatz im dritten Quartal sank im Jahresvergleich um 35 % auf 1,22 Milliarden US-Dollar und lag damit unter den erwarteten 1,233 Milliarden US-Dollar.
Drei Führungskräfte, 13,6 Millionen Aktien
Drei Top-Führungskräfte von Coinbase (COIN), der größten Kryptobörse der USA, haben bei der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) Pläne zum Verkauf von insgesamt 13,6 Millionen Aktien der Klasse A eingereicht. Zum Schlusskurs vom Donnerstag von 160,59 US-Dollar war dieses Aktienpaket rund 2,2 Milliarden US-Dollar wert. CEO Brian Armstrong hält mit 8,17 Millionen Aktien den größten Anteil. Er hatte seinen Plan im August aufgestellt. Mitgründer Fred Ehrsam meldete 3,87 Millionen Aktien an, Präsidentin Emilie Choi 1,56 Millionen. Alle drei berufen sich auf Regel 10b5-1 der SEC. Sie ermöglicht Insidern, ihre Handelsgeschäfte im Voraus zu planen, sodass deren Zeitpunkt nicht mit Insiderinformationen in Verbindung gebracht werden kann. Das bedeutet, dass die Pläne feststanden, bevor die Quartalsergebnisse bekannt waren. Der mögliche Verkaufszeitraum läuft vom 16. November 2026 bis zum 22. Oktober 2027, vorbehaltlich bestimmter Aktienkursbedingungen. Die Meldungen beziehen sich auf mögliche Verkäufe, nicht auf bereits abgeschlossene Transaktionen. Armstrong ist mit diesem Mechanismus vertraut. VanEck-Analyst Matthew Sigel hatte zuvor Verkäufe des CEO im Wert von rund 545,7 Millionen US-Dollar über einen Zeitraum von neun Monaten ab April 2025 verfolgt. Armstrong bezeichnete diese Verkäufe als persönliches Risikomanagement und nicht als Urteil über das Unternehmen. Dennoch erfolgten die Meldungen zu einem heiklen Zeitpunkt: Nur einen Tag zuvor hatte der Quartalsbericht des Unternehmens für das dritte Quartal die Aktie belastet. Am Freitag fiel der Kurs um etwa 13 % auf rund 139 US-Dollar. Auch die Analysten reagierten: Barclays senkte sein Kursziel von 149 auf 120 US-Dollar. Jefferies, Wells Fargo, Canaccord und Mizuho senkten ihre Kursziele ebenfalls.
Das dritte Quartal stützt sich auf Buchgewinne
Der ausgewiesene Quartalsgewinn lässt das zugrunde liegende Geschäft besser erscheinen, als es ist. Laut der Mitteilung zu den Quartalsergebnissen des Unternehmens belief sich der Umsatz im dritten Quartal auf etwa 1,22 Milliarden US-Dollar. Das entspricht einem Rückgang von 35 % gegenüber dem Vorjahr und lag unter den von Analysten erwarteten 1,233 Milliarden US-Dollar. Transaktionsgebühren trugen 590 Millionen US-Dollar bei. Der Nettogewinn stieg um 66 % von 433 Millionen auf 719 Millionen US-Dollar. Davon entfielen jedoch 715 Millionen US-Dollar auf Marktwertgewinne bei Investitionen in digitale Vermögenswerte und nicht auf das operative Geschäft. Der bereinigte Nettogewinn lag bei 78 Millionen US-Dollar, während das Betriebsergebnis um 87,2 % auf 61,7 Millionen US-Dollar sank. Das bereinigte EBITDA, ein Näherungswert für die operative Cashflow-Rentabilität, erreichte 332,9 Millionen US-Dollar. Damit war diese Kennzahl das 15. Quartal in Folge positiv. Wiederkehrende Einnahmen tragen zunehmend zum Geschäft bei. Der Umsatz mit Abonnements und Dienstleistungen erreichte 570 Millionen US-Dollar, das Geschäft mit Prognosemärkten überstieg einen annualisierten Umsatz von 200 Millionen US-Dollar, und die Zahl der Abonnenten von Coinbase One erreichte einen Rekordstand. Das Handelsgeschäft schrumpft weiter: Die Zahl der monatlich aktiven Transaktionsnutzer sank von 9,3 Millionen im Vorjahr auf 7,4 Millionen. Das Management führte dies während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen auf die allgemeineren Marktbedingungen zurück. Coinbase steigerte seinen Anteil am gesamten Krypto-Handelsvolumen jedoch auf 10,7 % – der vierte Quartalsanstieg in Folge. Zudem kaufte das Unternehmen im Quartal 643 Bitcoin (BTC) hinzu und erhöhte seinen Bestand auf 17.954 BTC. Armstrong bekräftigte während der Telefonkonferenz seinen ausgeprägten Optimismus in Bezug auf Bitcoin. Der Ausverkauf erfolgte vor dem Hintergrund einer breiteren Marktanspannung, nachdem Binance am 29. Oktober eine Sicherheitsverletzung gemeldet hatte, deren Schaden auf 6,3 Milliarden US-Dollar geschätzt wird – der größte Krypto-Diebstahl aller Zeiten. Der Vorfall schürte neue FUD am Markt. Bislang wurden jedoch Vermögenswerte im Wert von etwa 3 Milliarden US-Dollar eingefroren; Reserven in Höhe von 6,34 Milliarden US-Dollar sind zur Deckung der Verluste vorgesehen, und Auszahlungen sollen innerhalb von 48 Stunden wieder aufgenommen werden. Der Bitcoin-Kurs (BTC) fiel um rund 4,5 % auf unter 77.000 US-Dollar, die Strategy-Aktie verlor fast 10 %, und die Coinbase-Aktie liegt seit Jahresbeginn mehr als 55 % im Minus.
Die Unterstützung bei 136 US-Dollar ist der nächste Prüfstein
Der Kursrückgang am Freitag lässt die Aktie ihre stärkste nahegelegene Unterstützung testen. Laut Daten von COINOTAG liegt der letzte Kurs bei 139,20 US-Dollar und damit 12,49 % unter dem Stand vor 24 Stunden. In der Sitzung bewegte er sich zwischen 137,37 und 163,79 US-Dollar. Die Gesamtbewertung stuft die Unterstützung bei 136,41 US-Dollar mit 44 von 100 Punkten als moderat ein. Der Widerstand bei 166,55 US-Dollar erreicht 94 von 100 Punkten und ist die Marke, die eine Erholung zunächst überwinden muss. Die Momentum-Indikatoren bestätigen den Abwärtstrend: Der tägliche RSI liegt bei 24,6, und der MACD signalisiert ein bärisches Momentum. Die Positionierung bei Derivaten ist moderat: Das offene Interesse an Perpetual-Kontrakten beträgt 25,7 Millionen US-Dollar, die Finanzierungsrate liegt bei 0,0380 % pro Intervall. Ein Tagesschluss unter 136,41 US-Dollar würde die tiefer liegenden Unterstützungen bei 106,38 und 96,74 US-Dollar in den Blick rücken.