Mit Blick auf die On-Chain-Rendite für Tokenhalter ist die Lage des Curve-Governance-Tokens derzeit eher passiv. $CRV notiert bei etwa 0.3224 US-Dollar, das 24-Stunden-Handelsvolumen beträgt rund 38,02 Millionen US-Dollar und die Marktkapitalisierung etwa 510 Millionen US-Dollar. Die tatsächliche Rendite für Tokenhalter liegt jedoch bei etwa -5.5 %.

Das Problem ist nicht nur das schwache Handelsvolumen: Neue Token-Ausgaben und fortlaufende Freischaltungen verwässern die Anteile. Die durch Staking-Belohnungen und Rückkäufe entstehende Nachfrage wird durch den Ausgabedruck aufgewogen, sodass die Gesamtrendite für Halter letztlich negativ ausfällt.

Das bedeutet, dass selbst bei einem kurzfristigen Liquiditätsschub auf der Oberseite leicht Verkaufsdruck durch freigeschaltete Token und Stop-Loss-Orders entstehen kann. Im weiteren Verlauf lohnt es sich, vor allem das Freigabetempo, den Anteil der durch Staking gesperrten Token und die Frage zu beobachten, ob Rückkäufe die Verwässerung tatsächlich ausgleichen können – statt nur auf die nominale APY zu schauen. Solange sich die Schwäche nicht umkehrt, eignet sich der Token eher als Beobachtungsobjekt mit hoher Volatilität; es empfiehlt sich, auf eine Verbesserung der Verkaufsdruckdaten zu warten.

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