Die Panik um US-Technologieaktien hat sich heute zunächst in Asien entladen.
Am Freitag, dem 30. Oktober, eröffneten die asiatischen Aktienmärkte tief im Minus: Der südkoreanische KOSPI stürzte im Tagesverlauf zeitweise um mehr als 5% ab und löste damit direkt einen Handelsstopp aus – die Korea Exchange aktivierte den sogenannten Sidecar-Mechanismus für Verkäufe und setzte den Handel fünf Minuten lang aus. Der japanische Nikkei 225 verlor zeitweise fast 3%, der Taiwan Weighted Index mehr als 3%. Zum Handelsschluss waren die Verluste etwas geringer: Der KOSPI schloss 3.48% tiefer bei 5730.74 Punkten, der Nikkei 225 2.12% niedriger bei 63289.89 Punkten und der Taiwan Weighted Index 3.39% im Minus.
Am stärksten traf es ausgerechnet die Unternehmen der Lieferkette für künstliche Intelligenz. Samsung Electronics schloss 3.02% niedriger, fiel unter die Marke von 230.000 Won und notierte bei 225.000 Won; SK Hynix brach um 7.08% ein, fiel unter 1,5 Millionen Won und notierte bei 1,418 Millionen Won. In Japan stürzte Kioxia um 7.14% ab, die SoftBank Group verlor 5.96%. Am selben Tag ließ die Bank of Japan ihren Leitzins unverändert bei 1.25% – dem höchsten Stand seit 31 Jahren. Damit signalisierte sie dem Markt: Die Ära des billigen Geldes kommt nicht zurück. Der Brent-Ölpreis hielt sich unterdessen über 116 Dollar je Barrel und heizte die Inflation weiter an.
Der Auslöser waren erneut die drei US-Quartalsberichte. Alphabet stürzte am Donnerstag an der US-Börse um 12.6% ab und verlor innerhalb eines Tages rund 500 Milliarden Dollar an Börsenwert. Der Grund: Der Umsatz im dritten Quartal lag mit 1275.8 Milliarden Dollar unter den Erwartungen, während die Ausgaben für künstliche Intelligenz den freien Cashflow ins Minus drückten. Nach Börsenschluss verlor Amazon rund 7%, Intel brach um etwa 23% ein und die Futures auf den Nasdaq 100 gaben zeitweise mehr als 2% nach. Die Logik hinter der Panik ist simpel: Die Tech-Giganten investieren Hunderte Milliarden Dollar in Rechenkapazitäten für künstliche Intelligenz. Jetzt fragt sich der Markt: Wann wird sich dieses Geld wieder verdienen?
Asien traf dieser Schlag härter als die USA selbst – der Grund liegt in der Lieferkette. Samsung Electronics und SK Hynix sind die beiden weltweit führenden Anbieter von High-Bandwidth Memory (HBM). Dieser Speicher ist die wichtigste „Versorgung“ für KI-Chips; ohne ihn laufen selbst die leistungsstärksten Chips nicht. Auch die japanischen Unternehmen Kioxia, Tokyo Electron und Advantest sind Teil derselben Lieferkette. Wenn US-Technologiekonzerne sagen: „Wir geben zu viel Geld aus, die Rendite ist ungewiss“, verkauft der Markt zuerst nicht die US-Giganten selbst, sondern ihre weit entfernt in Asien sitzenden Zulieferer. Das ist die Kehrseite der globalen Arbeitsteilung: In Boomphasen steigt Asien mit, beim Kassensturz bekommt Asien zuerst den Schlag ab.
Doch in der heutigen Marktentwicklung steckt auch eine Divergenz, die einen genaueren Blick wert ist: Die Verluste wurden im Tagesverlauf kleiner. Der KOSPI fiel zeitweise um mehr als 5%, schloss aber nur 3.48% tiefer. Zum Handelsende stiegen institutionelle Anleger und heimische Käufer ein. Noch wichtiger: Die Märkte in Großchina gaben praktisch nicht nach – der Shanghai Composite legte leicht um 0.09% auf 3651.43 Punkte zu, der Hang Seng Index in Hongkong stieg um 0.23% auf 23011.29 Punkte. Das Geld floh nicht kopflos, sondern suchte sich gezielt einen Platz: Innerhalb Asiens fielen Südkorea, Japan und Taiwan, deren Bewertungen stark von der KI-Lieferkette abhängen, während Shanghai und Hongkong, die kaum mit KI-Bewertungen in Berührung gekommen sind, stabil blieben. Das zeigt: Der heutige Ausverkauf ist ein „Kassensturz-Ausverkauf“, kein „Weltuntergangs-Ausverkauf“. Das Kapital bewertet die KI-Lieferkette neu, statt sämtliche Aktien abzustoßen.
Die eigentliche Bewährungsprobe kommt heute Abend. Der US-Handel hat gerade erst begonnen. Ob Amazon und Intel an wichtigen Unterstützungsmarken ihre Verluste stoppen können, entscheidet unmittelbar darüber, ob asiatische Technologieaktien am kommenden Montag eine technische Erholung erleben oder weiter auf Talfahrt gehen. Stabilisieren sich die US-Märkte, dürften sich die Aktienmärkte in Südkorea und Japan wahrscheinlich mit der abklingenden Panik erholen. Fallen die US-Aktien weiter, müssen asiatische Chipwerte am Montag womöglich einen weiteren Schlag einstecken. Auch die US-Zwischenwahlen am 3. November sind ein Unsicherheitsfaktor. Vor Wahlen fürchtet der Markt vor allem Ungewissheit – und ausgerechnet die Kosten der KI-Investitionen müssen noch vor der Wahl genau unter die Lupe genommen werden.
Die Risiken liegen an drei Stellen: Erstens dauert der Handelsstopp nur fünf Minuten. Er stoppt den Handel, nicht die Panik. Dass der Einbruch von mehr als 5% im Tagesverlauf einen Handelsstopp auslöste, ist an sich schon ein Zeichen dafür, dass die Stimmung außer Kontrolle geraten ist. Geringere Verluste zum Schluss bedeuten keine Trendwende. Zweitens liegt der Zinssatz der Bank of Japan auf dem höchsten Stand seit 31 Jahren. Sollte der Yen weiter aufwerten, geraten japanische Export- und Technologiewerte von beiden Seiten unter Druck. Drittens hält sich Brent über 116 Dollar je Barrel. Der Ölpreis und die hohen KI-Ausgaben setzen die Märkte gemeinsam unter Druck. Steigen die Inflationserwartungen, rücken Zinssenkungen nur noch weiter in die Ferne. Der entscheidende Wendepunkt dieser Korrektur liegt nicht in Seoul oder Tokio, sondern heute Abend nach Handelsbeginn in den USA – bei der Entwicklung der Amazon- und Intel-Aktien. Stabilisieren sie sich, kann die globale KI-Lieferkette aufatmen. Tun sie es nicht, muss Asien am Montag erneut für die Rechnung der USA aufkommen.
#美股 #KünstlicheIntelligenz
Am Freitag, dem 30. Oktober, eröffneten die asiatischen Aktienmärkte tief im Minus: Der südkoreanische KOSPI stürzte im Tagesverlauf zeitweise um mehr als 5% ab und löste damit direkt einen Handelsstopp aus – die Korea Exchange aktivierte den sogenannten Sidecar-Mechanismus für Verkäufe und setzte den Handel fünf Minuten lang aus. Der japanische Nikkei 225 verlor zeitweise fast 3%, der Taiwan Weighted Index mehr als 3%. Zum Handelsschluss waren die Verluste etwas geringer: Der KOSPI schloss 3.48% tiefer bei 5730.74 Punkten, der Nikkei 225 2.12% niedriger bei 63289.89 Punkten und der Taiwan Weighted Index 3.39% im Minus.
Am stärksten traf es ausgerechnet die Unternehmen der Lieferkette für künstliche Intelligenz. Samsung Electronics schloss 3.02% niedriger, fiel unter die Marke von 230.000 Won und notierte bei 225.000 Won; SK Hynix brach um 7.08% ein, fiel unter 1,5 Millionen Won und notierte bei 1,418 Millionen Won. In Japan stürzte Kioxia um 7.14% ab, die SoftBank Group verlor 5.96%. Am selben Tag ließ die Bank of Japan ihren Leitzins unverändert bei 1.25% – dem höchsten Stand seit 31 Jahren. Damit signalisierte sie dem Markt: Die Ära des billigen Geldes kommt nicht zurück. Der Brent-Ölpreis hielt sich unterdessen über 116 Dollar je Barrel und heizte die Inflation weiter an.
Der Auslöser waren erneut die drei US-Quartalsberichte. Alphabet stürzte am Donnerstag an der US-Börse um 12.6% ab und verlor innerhalb eines Tages rund 500 Milliarden Dollar an Börsenwert. Der Grund: Der Umsatz im dritten Quartal lag mit 1275.8 Milliarden Dollar unter den Erwartungen, während die Ausgaben für künstliche Intelligenz den freien Cashflow ins Minus drückten. Nach Börsenschluss verlor Amazon rund 7%, Intel brach um etwa 23% ein und die Futures auf den Nasdaq 100 gaben zeitweise mehr als 2% nach. Die Logik hinter der Panik ist simpel: Die Tech-Giganten investieren Hunderte Milliarden Dollar in Rechenkapazitäten für künstliche Intelligenz. Jetzt fragt sich der Markt: Wann wird sich dieses Geld wieder verdienen?
Asien traf dieser Schlag härter als die USA selbst – der Grund liegt in der Lieferkette. Samsung Electronics und SK Hynix sind die beiden weltweit führenden Anbieter von High-Bandwidth Memory (HBM). Dieser Speicher ist die wichtigste „Versorgung“ für KI-Chips; ohne ihn laufen selbst die leistungsstärksten Chips nicht. Auch die japanischen Unternehmen Kioxia, Tokyo Electron und Advantest sind Teil derselben Lieferkette. Wenn US-Technologiekonzerne sagen: „Wir geben zu viel Geld aus, die Rendite ist ungewiss“, verkauft der Markt zuerst nicht die US-Giganten selbst, sondern ihre weit entfernt in Asien sitzenden Zulieferer. Das ist die Kehrseite der globalen Arbeitsteilung: In Boomphasen steigt Asien mit, beim Kassensturz bekommt Asien zuerst den Schlag ab.
Doch in der heutigen Marktentwicklung steckt auch eine Divergenz, die einen genaueren Blick wert ist: Die Verluste wurden im Tagesverlauf kleiner. Der KOSPI fiel zeitweise um mehr als 5%, schloss aber nur 3.48% tiefer. Zum Handelsende stiegen institutionelle Anleger und heimische Käufer ein. Noch wichtiger: Die Märkte in Großchina gaben praktisch nicht nach – der Shanghai Composite legte leicht um 0.09% auf 3651.43 Punkte zu, der Hang Seng Index in Hongkong stieg um 0.23% auf 23011.29 Punkte. Das Geld floh nicht kopflos, sondern suchte sich gezielt einen Platz: Innerhalb Asiens fielen Südkorea, Japan und Taiwan, deren Bewertungen stark von der KI-Lieferkette abhängen, während Shanghai und Hongkong, die kaum mit KI-Bewertungen in Berührung gekommen sind, stabil blieben. Das zeigt: Der heutige Ausverkauf ist ein „Kassensturz-Ausverkauf“, kein „Weltuntergangs-Ausverkauf“. Das Kapital bewertet die KI-Lieferkette neu, statt sämtliche Aktien abzustoßen.
Die eigentliche Bewährungsprobe kommt heute Abend. Der US-Handel hat gerade erst begonnen. Ob Amazon und Intel an wichtigen Unterstützungsmarken ihre Verluste stoppen können, entscheidet unmittelbar darüber, ob asiatische Technologieaktien am kommenden Montag eine technische Erholung erleben oder weiter auf Talfahrt gehen. Stabilisieren sich die US-Märkte, dürften sich die Aktienmärkte in Südkorea und Japan wahrscheinlich mit der abklingenden Panik erholen. Fallen die US-Aktien weiter, müssen asiatische Chipwerte am Montag womöglich einen weiteren Schlag einstecken. Auch die US-Zwischenwahlen am 3. November sind ein Unsicherheitsfaktor. Vor Wahlen fürchtet der Markt vor allem Ungewissheit – und ausgerechnet die Kosten der KI-Investitionen müssen noch vor der Wahl genau unter die Lupe genommen werden.
Die Risiken liegen an drei Stellen: Erstens dauert der Handelsstopp nur fünf Minuten. Er stoppt den Handel, nicht die Panik. Dass der Einbruch von mehr als 5% im Tagesverlauf einen Handelsstopp auslöste, ist an sich schon ein Zeichen dafür, dass die Stimmung außer Kontrolle geraten ist. Geringere Verluste zum Schluss bedeuten keine Trendwende. Zweitens liegt der Zinssatz der Bank of Japan auf dem höchsten Stand seit 31 Jahren. Sollte der Yen weiter aufwerten, geraten japanische Export- und Technologiewerte von beiden Seiten unter Druck. Drittens hält sich Brent über 116 Dollar je Barrel. Der Ölpreis und die hohen KI-Ausgaben setzen die Märkte gemeinsam unter Druck. Steigen die Inflationserwartungen, rücken Zinssenkungen nur noch weiter in die Ferne. Der entscheidende Wendepunkt dieser Korrektur liegt nicht in Seoul oder Tokio, sondern heute Abend nach Handelsbeginn in den USA – bei der Entwicklung der Amazon- und Intel-Aktien. Stabilisieren sie sich, kann die globale KI-Lieferkette aufatmen. Tun sie es nicht, muss Asien am Montag erneut für die Rechnung der USA aufkommen.
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