Brent-Rohöl-Futures notierten am 30. Oktober um 13:15 Uhr Pekinger Zeit bei 116,12 US-Dollar je Barrel, ein Plus von 1,1 %. Im Tagesverlauf erreichten sie zeitweise 117,84 US-Dollar und damit den höchsten Stand seit Ende April. US-amerikanische WTI-Futures lagen bei 103,01 US-Dollar je Barrel, ein Plus von 0,8 %. Beide Referenzsorten legten im Oktober jeweils um mehr als 10 % zu und dürften damit den vierten Monat in Folge im Plus schließen. Brent ist im Oktober bislang um rund 12 % gestiegen und liegt auf einem Sechsmonatshoch.
Auslöser war ein Bericht des Wall Street Journal: Admiral Brad Cooper, Kommandeur des US Central Command, habe US-Präsident Donald Trump am 29. Oktober im Weißen Haus Pläne für Militäroperationen gegen den Iran vorgestellt. Trump deutete wiederholt an, dass nach den Zwischenwahlen am 3. November Luftangriffe wieder aufgenommen werden könnten. Die diplomatischen Kanäle sind weiterhin offen: US-Vizepräsident James David Vance hat bereits Kontakt zur iranischen Seite aufgenommen, während Vermittler einen neuen Friedensrahmen vorantreiben. Berichten zufolge hat der Iran jedoch einen Waffenstillstandsvorschlag abgelehnt. Auch in der Straße von Hormus ist die Lage unruhig: Die britische Organisation Maritime Trade Operations meldete, dass ein Tanker auf dem Weg aus dem Gebiet von einem unbekannten Flugkörper getroffen wurde. Zudem fing die saudische Luftabwehr erneut eine Rakete der Huthi ab.
Die Ölpreise steigen nicht isoliert: Die kommerziellen Rohölbestände der USA gingen vergangene Woche um 1,9 Millionen Barrel auf 410,6 Millionen Barrel zurück; die Lagerbestände waren ohnehin knapp. Geopolitische Risikoprämien sind im Grunde Versicherungsgebühren, die der Markt im Voraus für Konflikte zahlt, die noch gar nicht eingetreten sind. Je höher die Prämie, desto mehr spekulativer Aufschlag steckt im Ölpreis. Noch wichtiger ist die Übertragung auf die Inflation: Das Bruttoinlandsprodukt wuchs im dritten Quartal um 3,4 %, während der Kernindex der persönlichen Konsumausgaben im Jahresvergleich um 3,1 % stieg. Die Wirtschaft hält sich, die Inflation gibt nicht nach. Vor diesem Hintergrund beließ die US-Notenbank am 28. Oktober die Zinsen unverändert; zwei Mitglieder stimmten sogar für eine Zinserhöhung. Steigende Ölpreise würden die Erwartungen für eine weitere Zinserhöhung vor Jahresende zusätzlich anheizen. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen liegt weiterhin bei rund 5 %. Das belastet die Bewertungen von Wachstumsaktien besonders stark und dürfte die ohnehin angeschlagene Stimmung bei Technologiewerten in der Berichtssaison weiter drücken.
Das Risiko liegt im Zeitpunkt, zu dem sich die Entwicklungen bewahrheiten: Der entscheidende Termin sind die Zwischenwahlen am 3. November. Sollte es danach keine neuen Angriffe geben, könnte sich diese Risikoprämie rasch verflüchtigen. Wer jetzt bei Energieaktien und ähnlichen Werten noch aufspringt, könnte der Letzte sein, der kauft. Kommt es dagegen tatsächlich zu einem Angriff oder werden die Transporte durch die Straße von Hormus gestört, wären 116 US-Dollar noch nicht die Spitze. Zunächst die Äußerungen nach der Wahl abwarten, dann die Lagerbestände und den Schiffsverkehr in der Meerenge beobachten – und nicht kaufen, wenn die Nachrichtenlage gerade am heißesten ist.
#原油 #Inflation
Auslöser war ein Bericht des Wall Street Journal: Admiral Brad Cooper, Kommandeur des US Central Command, habe US-Präsident Donald Trump am 29. Oktober im Weißen Haus Pläne für Militäroperationen gegen den Iran vorgestellt. Trump deutete wiederholt an, dass nach den Zwischenwahlen am 3. November Luftangriffe wieder aufgenommen werden könnten. Die diplomatischen Kanäle sind weiterhin offen: US-Vizepräsident James David Vance hat bereits Kontakt zur iranischen Seite aufgenommen, während Vermittler einen neuen Friedensrahmen vorantreiben. Berichten zufolge hat der Iran jedoch einen Waffenstillstandsvorschlag abgelehnt. Auch in der Straße von Hormus ist die Lage unruhig: Die britische Organisation Maritime Trade Operations meldete, dass ein Tanker auf dem Weg aus dem Gebiet von einem unbekannten Flugkörper getroffen wurde. Zudem fing die saudische Luftabwehr erneut eine Rakete der Huthi ab.
Die Ölpreise steigen nicht isoliert: Die kommerziellen Rohölbestände der USA gingen vergangene Woche um 1,9 Millionen Barrel auf 410,6 Millionen Barrel zurück; die Lagerbestände waren ohnehin knapp. Geopolitische Risikoprämien sind im Grunde Versicherungsgebühren, die der Markt im Voraus für Konflikte zahlt, die noch gar nicht eingetreten sind. Je höher die Prämie, desto mehr spekulativer Aufschlag steckt im Ölpreis. Noch wichtiger ist die Übertragung auf die Inflation: Das Bruttoinlandsprodukt wuchs im dritten Quartal um 3,4 %, während der Kernindex der persönlichen Konsumausgaben im Jahresvergleich um 3,1 % stieg. Die Wirtschaft hält sich, die Inflation gibt nicht nach. Vor diesem Hintergrund beließ die US-Notenbank am 28. Oktober die Zinsen unverändert; zwei Mitglieder stimmten sogar für eine Zinserhöhung. Steigende Ölpreise würden die Erwartungen für eine weitere Zinserhöhung vor Jahresende zusätzlich anheizen. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen liegt weiterhin bei rund 5 %. Das belastet die Bewertungen von Wachstumsaktien besonders stark und dürfte die ohnehin angeschlagene Stimmung bei Technologiewerten in der Berichtssaison weiter drücken.
Das Risiko liegt im Zeitpunkt, zu dem sich die Entwicklungen bewahrheiten: Der entscheidende Termin sind die Zwischenwahlen am 3. November. Sollte es danach keine neuen Angriffe geben, könnte sich diese Risikoprämie rasch verflüchtigen. Wer jetzt bei Energieaktien und ähnlichen Werten noch aufspringt, könnte der Letzte sein, der kauft. Kommt es dagegen tatsächlich zu einem Angriff oder werden die Transporte durch die Straße von Hormus gestört, wären 116 US-Dollar noch nicht die Spitze. Zunächst die Äußerungen nach der Wahl abwarten, dann die Lagerbestände und den Schiffsverkehr in der Meerenge beobachten – und nicht kaufen, wenn die Nachrichtenlage gerade am heißesten ist.
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