Leute, heute Morgen beim Blick auf die Kurse hat mir wieder jemand geschrieben: „Warum ist INIT in den letzten Tagen wieder so stark gestiegen? Gab es gute Nachrichten?“

Passend dazu hat Initia diese Woche mehrere Erklärungen veröffentlicht. Ich habe sie mir alle angesehen – ziemlich interessant: Der Kurs ist zwar gestiegen, aber die Geschichte dahinter ist anders, als viele denken 😂

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Zunächst ein Blick auf den Kursverlauf (INIT/USDT am Binance-Spotmarkt, Stand heute gegen 9:30 Uhr):

· Aktueller Kurs bei etwa 0,223 US-Dollar

· 24-Stunden-Plus von etwa 1,7 %, 24-Stunden-Spanne ungefähr 0,204–0,237 US-Dollar

· Plus von etwa 71 % in den letzten 7 Tagen und etwa 118 % in den letzten 30 Tagen

· 24-Stunden-Handelsvolumen von etwa 57 Millionen US-Dollar, weiterhin deutlich höher als die Marktkapitalisierung

· Marktkapitalisierung von etwa 46,9 Millionen US-Dollar, Umlaufmenge von etwa 211 Millionen / Gesamtmenge von 1 Milliarde Token

Man muss aber auch sagen: Vom Allzeithoch von etwa 1,42 US-Dollar im Mai 2025 ist der Kurs noch weit entfernt.

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Was ist also tatsächlich passiert? Hier die offizielle Chronologie in einfachen Worten:

Am 23. Oktober gab Initia bekannt, dass L1 und die Rollups wegen eines Sicherheitsvorfalls außer Betrieb genommen wurden.

Der Mitgründer erklärte anschließend, dass es sich um eine Day-0-Schwachstelle in MoveVM (das auf Cosmos SDK läuft) handelte. Angreifer konnten auf L1 zusätzliche Token prägen, native INIT waren davon jedoch nicht betroffen.

In der ausführlicheren offiziellen Erklärung vom 24. Oktober stand Folgendes:

· Der Angriff ereignete sich am 23. Oktober um 14:59 UTC

· Die Schwachstelle lag im Skript-Cache von MoveVM. Schadcode umging die Sicherheitsprüfungen, fälschte den Status und schrieb dem Angreifer WETH, iUSD und USDC ohne entsprechende reale Reserven gut.

· Die Gesamtmenge der betreffenden Token wurde nicht verändert

· Es wurden keine nativen INIT geprägt; die Gesamtmenge an INIT blieb unverändert

· Vor der Abschaltung transferierte der Angreifer Vermögenswerte im Gegenwert von etwa 2,7 Millionen US-Dollar über eine Bridge und tauschte sie anschließend im Ethereum-Mainnet gegen etwa 1.135,52 ETH

· L1 und die Rollups sind weiterhin außer Betrieb

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Warum steigt der Kurs dann trotzdem?

Offizielles Update vom 27. Oktober: Der Sicherheits-Patch für die Schwachstelle vom 23. Oktober ist fertiggestellt und wird gemeinsam mit Sicherheitspartnern geprüft.

Nach Abschluss des Audits will das Team konkrete Pläne dazu vorlegen, wie die Deckung der betroffenen Vermögenswerte wiederhergestellt und L1 sowie die Rollups geordnet neu gestartet werden.

Das Team geht davon aus, dass dieser Prozess „in den kommenden Tagen“ abgeschlossen wird – ein konkretes Datum für den Neustart wurde jedoch nicht genannt.

Der Hauptgrund für den jüngsten Anstieg ist also, dass der Markt den Fortschritt der Fehlerbehebung und die Hoffnung auf einen Neustart einpreist – nicht, dass plötzlich eine neue Geschäftssparte hinzugekommen ist.

Interessant ist: Viele dachten zunächst, INIT werde verwässert. Das Team betont jedoch wiederholt, dass die Menge an nativen INIT unverändert blieb. Das eigentliche Problem betrifft die Ausführungsebene, die Bridge und die Frage, ob die Deckung der Vermögenswerte wie geplant wiederhergestellt werden kann.

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Meine eigene Einschätzung:

Initia positioniert sich als Netzwerk miteinander verbundener App-Chains. Bei einer solchen Architektur sind die virtuelle Maschine und die Sicherheit von Cross-Chain-Verbindungen naturgemäß besonders kritisch. Das Team hat in den letzten Tagen zeitnah informiert und auch klargestellt, dass keine INIT geprägt wurden.

Mich beschäftigen aber drei Dinge mehr als der Kursverlauf der letzten zwei Tage:

1. Wird das Audit erfolgreich abgeschlossen?

2. Wie wird die Deckung der betroffenen Vermögenswerte wiederhergestellt?

3. Wird es nach dem Neustart einen vollständigen Bericht über den Vorfall geben?

Bevor diese drei Dinge umgesetzt sind, ist es meiner Meinung nach zu früh, die kurzfristigen Kursgewinne als „gute Nachrichten sind eingepreist“ zu betrachten.

⚠️ Risikohinweis

1. Das Netzwerk ist weiterhin nicht wieder gestartet: Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung sind Initia L1 und die Rollups noch außer Betrieb. Ein Entwurf für die Fehlerbehebung ≠ abgeschlossenes Audit ≠ Neustart.

2. Der Zeitpunkt des Neustarts ist ungewiss: Das Team spricht lediglich von „den kommenden Tagen“ und hat keinen konkreten Zeitpunkt festgelegt. Jede Verzögerung oder Planänderung kann die Erwartungen verändern.

3. Extrem hohe kurzfristige Volatilität: geringe Marktkapitalisierung + hohes Handelsvolumen – die Kurse bewegen sich schnell in beide Richtungen. Dem Kursverlauf nach zu urteilen, lagen Tageshoch und -tief bereits weit auseinander.

4. Die Erzählung handelt von Erwartungen, nicht von Ergebnissen: Der aktuelle Preis spiegelt vor allem die Erwartungen an den Fortschritt der Fehlerbehebung wider. Er bedeutet nicht, dass die Vermögenswerte bereits wiederhergestellt sind oder das Ökosystem wieder normal läuft.

5. Meidet nicht offizielle Kanäle: Das Team hat wiederholt vor nicht offiziellen Links und Nachrichten gewarnt. Bei solchen Vorfällen nehmen Phishing-Versuche deutlich zu.

Keine Anlageberatung, DYOR