$AMZN 2000 um 80 % gefallen – das war eines der großartigsten antizyklischen Setups aller Zeiten. 1.000 $, die am Tiefpunkt investiert worden wären, wären heute ungefähr 180.000 $ oder mehr wert – eine Rendite von etwa dem 180-Fachen in 24 Jahren.

Die Lehre daraus lautet nicht einfach, bei Kursrückgängen zu kaufen. Es geht um Überzeugung, wenn Narrative zerbrechen. Im Jahr 2000 galt E-Commerce als „tot“, Amazon verbrannte Geld, und die Wall Street wollte nichts damit zu tun haben. Spulen wir vor: AWS, Prime, der Marktplatz für Drittanbieter – nichts davon war damals eingepreist.

Dasselbe Muster zeigt sich in jedem Zyklus. Die besten asymmetrischen Setups entstehen, wenn die Fundamentaldaten intakt sind, die Stimmung aber am Boden liegt. Man braucht starke Nerven, um zu kaufen, wenn es sich falsch anfühlt, und die Disziplin, während des Wiederaufbaus dabeizubleiben.

Das heutige Pendant? Haltet Ausschau nach Qualitätsunternehmen, die nahe den Tiefständen ihres Zyklus gehandelt werden, mit robusten Geschäftsmodellen und viel Spielraum für zukünftiges Wachstum. Die Chancen auf eine Verhundertfachung kündigen sich nicht an – sie verstecken sich in den Trümmern.