Utexo bereitet vor, den dollarbesicherten Stablecoin von Tether nach einer dreijährigen Pause wieder auf Bitcoin zu bringen.
Das in Dubai ansässige Blockchain-Startup erklärt, dass es die Integration mithilfe von RGB umsetzen wird, einem Protokoll, das Transaktionsdaten von Vermögenswerten außerhalb der Blockchain speichert.
Der öffentliche Start ist für den 28. November geplant. Die Unterstützung des Lightning Network soll im 1. Quartal 2027 folgen. Versprochen werden private Überweisungen und schnelle Zahlungen über das Bitcoin-Zahlungsnetzwerk.
Doch bei einem Stablecoin-Angebot von bereits 300 Milliarden US-Dollar, das auf Netzwerken wie Ethereum und Tron im Umlauf ist: Warum sollten Nutzer auf einem langsameren Netzwerk Transaktionen durchführen wollen, das weder Smart Contracts noch DeFi bietet? Kann es mit den etablierten Stablecoins konkurrieren?
300 Milliarden US-Dollar an Stablecoins. Quelle: DeFiLlama
Warum USDT zu Bitcoin zurückbringen?
Es ist nicht das erste Mal, dass USDT auf Bitcoin verfügbar ist. Tatsächlich startete der Stablecoin 2014 über das Omni-Protokoll auf Bitcoin. Tether stellte die Ausgabe jedoch schließlich im August 2023 ein und begründete dies mit der rückläufigen Nutzung.
Tether kündigte daraufhin an, USDT im August 2025 auf RGB einzuführen. Dazu kam es jedoch nicht. Später führte Tether im März die Seed-Runde von Utexo über 7,5 Millionen US-Dollar an. Das neue Unternehmen wird die Bitcoin-Version des Stablecoins mithilfe von Tethers USDT0-Protokoll einführen.
Wenn die Nutzung von USDT auf Bitcoin beim ersten Mal so weit zurückgegangen war, dass sie nicht mehr tragfähig war, warum sollte es jetzt beliebter sein? Was hat sich seit 2023 geändert?
Viktor Ihnatiuk, Mitgründer und CEO von Utexo, erklärt dem Magazine, die Antwort bestehe aus zwei Punkten: Geschwindigkeit und Datenschutz. Bitcoin als Abwicklungsebene zu nutzen und mit RGB Transaktionsdetails aus der öffentlichen Blockchain herauszuhalten, mache private und schnelle Transaktionen möglich.
„Man kann tatsächlich jede gewünschte Geschwindigkeit erreichen“, sagt er. „Bitcoin ist die beste Blockchain. Lightning ist die beste Technologie, um den Zahlungsverkehr zu skalieren.“
Dokumentation des RGB-Protokolls. Quelle: RGB
Utexo entstand aus dem Bestreben, auf Bitcoin dollarbasierte Zahlungen zu ermöglichen. Ihnatiuk zufolge nahm die Idee nach einem Gespräch mit Tether bei Bitcoin Prague im Jahr 2023 Gestalt an.
Das Unternehmen baut außerdem auf der von ThunderStack entwickelten RGB- und Lightning-Infrastruktur auf. ThunderStack wurde von Renat Skitsan gegründet, dem Mitgründer von Utexo.
Was ist RGB und wie funktioniert es?
RGB wird seit 2016 entwickelt und soll es Nutzern ermöglichen, digitale Vermögenswerte über an Bitcoin gebundene Verträge auszugeben und zu übertragen, ohne jedes Transaktionsdetail auf der öffentlichen Blockchain aufzuzeichnen.
Statt Bitcoin wie Ethereum funktionieren zu lassen, validieren bei RGB die Parteien selbst die Transaktionen mit Vermögenswerten. Kryptografische Verpflichtungen, die in Bitcoin verankert sind, tragen zur Sicherheit des Systems bei. RGB ist somit ein Bitcoin-natives Protokoll und weder eine Sidechain noch ein Rollup.
RGB funktioniert auch mit dem Lightning Network. Dadurch kann USDT über dessen Zahlungskanäle übertragen werden, ohne dass jede Überweisung eine Transaktion auf der Basisschicht erfordert.
„Lightning ermöglicht Transaktionen mit einer Dynamik von 100 Millisekunden“, sagt Ihnatiuk. „Es ist schneller als Solana, schneller als Monad, schneller als Sui oder Aptos. Die einzige Einschränkung liegt im Kopf derer, die nicht verstehen, wie man Bitcoin skaliert.“
Die Transparenz von Bitcoin hat die Akzeptanz bei Unternehmen gebremst, da viele Firmen ihre Einkäufe und Transaktionspartner vertraulich behandeln möchten.
Ihnatiuk zufolge will das Unternehmen nicht mit Netzwerken wie Tron beim Volumen von Einzelhandelstransaktionen oder mit Ethereum im Bereich der dezentralen Finanzwirtschaft konkurrieren. Stattdessen ist es überzeugt, dass die Kombination aus sicherer, Bitcoin-basierter Abwicklung und größerer Vertraulichkeit von Transaktionen Unternehmen zum Wechsel bewegen wird.
Utexo kann zudem relevante Transaktionsinformationen für Compliance-Zwecke gezielt offenlegen, sagt Ihnatiuk, und verfügt über Verfahren zur Bearbeitung von Anfragen der Strafverfolgungsbehörden.
Umfrage unter institutionellen Anlegern 2026. Quelle: Coinbase und EY-Parthenon
Brücken über unruhige Gewässer
Utexo hat am 22. Oktober den vorzeitigen Zugang zu seinem USDT-Mint-Produkt eröffnet. Dadurch können verifizierte professionelle Betreiber wie Börsen, Wallets und Market Maker das Prägen, vertrauliche Überweisungen und die Rücknahme von USDT im Signet-Testnetzwerk von Bitcoin testen.
Die Sandbox gibt Betreibern Zeit, Transaktionsabläufe zu testen und Integrationen vorzubereiten, bevor Ende November der öffentliche Start erfolgt. Danach, so Ihnatiuks Prognose, „wird alles riesig werden“.
Um bestehendes USDT über Utexo Mint auf Bitcoin zu bringen, ist jedoch ein zusätzlicher Schritt nötig. Der Dienst sperrt USDT0 auf Arbitrum, bevor er auf Bitcoin einen entsprechenden Betrag in USDT prägt. Nutzer können ihre Token einlösen, indem sie den RGB-Vermögenswert verbrennen und so die Freigabe der entsprechenden Mittel im Ursprungsnetzwerk auslösen.
Das bedeutet, dass die Sicherheit von Mint auch von den Mechanismen abhängt, die die Netzwerke miteinander verbinden, und nicht allein von Bitcoin und RGB.
Nutzer müssen darauf vertrauen, dass die auf Arbitrum gesperrten USDT0 weiterhin verfügbar sind und bei der Einlösung ihrer Bitcoin-basierten USDT freigegeben werden können. Bridges waren für Hacker in der Vergangenheit häufig ein leichtes Ziel. Diese Architektur bringt daher zusätzliche Risiken mit sich, auch wenn ihr Design versucht, diese zu mindern.
Utexo zufolge wurde Mint von Oxorio geprüft, der vollständige Prüfbericht ist jedoch nicht öffentlich zugänglich.
Wie würde Erfolg aussehen?
Utexo hat UniSat als Launch-Partner benannt und plant, USDT-Überweisungen und -Swaps über dessen Wallet zu unterstützen. Ihnatiuk zufolge arbeitet Utexo mit 12 OTC-Netzwerkpartnern zusammen und hat weitere 40 in der Pipeline.
Ihnatiuk sieht Chancen im Bitcoin-nativen Handel und bei der Kreditvergabe, sagt jedoch, dass Bitcoin das DeFi-Ökosystem von Ethereum nicht nachbilden wird. Seine Stärken liegen im Zahlungsverkehr und bei einfacheren Finanzvereinbarungen wie treuhandbasierten Tauschgeschäften.
„Wer glaubt, dass sich Ethereum-DeFi auf Bitcoin nachbilden lässt, macht einen gewaltigen Fehler“, sagt er. „Bitcoin wurde nie für DeFi entwickelt. Bitcoin wurde immer für den Zahlungsverkehr entwickelt.“
Ein weiterer möglicher Anwendungsfall besteht darin, Miner im Bitcoin-Netzwerk zu halten: Sie könnten BTC direkt auf Bitcoin gegen USDT tauschen, statt ihre Mittel auf zentralisierte Börsen transferieren zu müssen. Das würde ihr Verwahrrisiko verringern und die Automatisierung von Absicherungsstrategien erleichtern. „Für Miner ist das also ziemlich vorteilhaft“, sagt er.
Ihnatiuk setzt sich für das erste Jahr ein ehrgeiziges Ziel.
„Ich würde gern unseren Mindestmeilenstein von 1 Milliarde US-Dollar in USDT im Bitcoin-Netzwerk innerhalb der nächsten 12 Monate erreichen“, sagt er. „Mein ursprüngliches Ziel sind 10 Milliarden US-Dollar. Mein mittleres Ziel sind 5 Milliarden US-Dollar.“
Auch der Nutzen für Bitcoin selbst stellt sich als Frage. Ihnatiuk zufolge wird eine stärkere USDT-Nutzung die Einnahmen der Miner aus Transaktionsgebühren erhöhen.
„Sobald USDT zu Bitcoin zurückkehrt“, sagt er, „wird es eine bedeutende Akzeptanz geben; alle Transaktionen werden über Bitcoin laufen. Also ja, Miner werden deutlich mehr verdienen können.“
Kann Bitcoin also mit Ethereum, Tron und anderen Netzwerken als neues Zuhause für USDT konkurrieren? Möglicherweise – diesmal muss es nur beweisen, dass es einen Markt dafür gibt.