Новые макроданные США: экономика Штатов ускоряется, но инфляция остается высокой. Что это означает для ФРС и крипторынка?
Сегодня вышел ожидаемый большой блок экономической статистики США. Если кратко подводить итоги, то данные оказались неоднозначными: экономика растет быстрее прогнозов, рынок труда сохраняет устойчивость, а инфляционное давление никуда не исчезло.
Во-первых, ВВП США вырос сильнее ожиданий. В третьем квартале американская экономика выросла на 3,4% в годовом выражении с учетом пересчета квартального темпа на год. При прогнозе +3,2% и предыдущем показателе +2,2%.
Идет ускорение экономического роста - американский бизнес продолжает инвестировать, а потребители поддерживают экономическую активность.
С одной стороны, сильный ВВП снижает опасения относительно рецессии. С другой (и в моменте это очень важно) - дает ФРС больше возможностей сохранять высокие ставки, не опасаясь скорого ухудшения экономической ситуации.
Далее - инфляция остается заметно выше цели ФРС:
- Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (м/м) (сентябрь): 0,3% при прогнозе 0,3% и предыдущем показателе 0,3%.
- Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (г/г) (сентябрь): 3,1% при прогнозе 3,1% и предыдущем показателе 3,0%.
- Ценовой индекс расходов на личное потребление (г/г) (сентябрь): 3,6% при прогнозе 3,6% и предыдущем показателе 3,4%.
- Ценовой индекс расходов на личное потребление (м/м) (сентябрь): 0,5% при прогнозе 0,5% и предыдущем показателе 0,3%.
Все четыре показателя совпали с прогнозами. Вот только в трех случаях из четерых это были прогнозы роста, в четвертом - паузы. Успех - сомнительный. Только в том, что инфляция растет прогнозируемо (что не делает ее более контролируемой). Отсутствие неприятного сюрприза относительно прогнозов не означает улучшения инфляционной ситуации.
Для ФРС такие цифры остаются аргументом против быстрого смягчения денежно-кредитной политики.
Еще важный момент - потребительские расходы замедляются. В сентябре расходы американцев выросли на 0,5% против ожидаемых 0,6%. Месяцем ранее рост составлял 0,9%. То есть потребители продолжают тратить больше, но темпы увеличения расходов снизились.
Для экономики США это важно, потому что потребительский сектор формирует основную часть ВВП. Если замедление продолжится, то оно может постепенно ослабить и экономический рост. Но пока один месяц не дает оснований говорить о резком сокращении потребления.
Подтверждая вчерашние слова Уорша, - рынок труда остается устойчивым.
- Первичные заявки на пособие по безработице: 194 тыс. против прогноза 198 тыс.
- Повторные заявки: 1,701 млн против ожидаемых 1,720 млн.
Оба показателя оказались лучше ожиданий. А значит увольнения пока не приобретают массового характера. Число американцев, продолжающих получать пособия, остается сравнительно низким.
Для ФРС такая статистика, опять же, снижает необходимость срочно поддерживать занятость снижением ставок. Напомним, вчера регулятор сохранил ставку на уровне 3,75-4,00%, причем двое участников комитета выступили за ее повышение.
Сегодняшние данные во многом объясняют, почему ФРС не спешит менять политику:
- Экономика растет быстрее ожиданий.
- Безработица не показывает признаков резкого ухудшения.
- Инфляция остается выше целевых 2%.
Главный вывод из сегодняшних данных - американская экономика пока достаточно устойчива, чтобы ФРС могла продолжать борьбу с инфляцией БЕЗ срочного снижения ставки.
Для BTC и крипторынка сегодняшние данные дают неоднозначные сигналы. Конечно, сильная экономика - положительный фактор для рынков, включая рынки рисковых активов. Она снижает вероятность рецессии и поддерживает корпоративные доходы.
НО высокая инфляция и устойчивый рынок труда могут заставить ФРС дольше сохранять жесткую политику. Это будет поддерживать доходности американских облигаций и доллар, одновременно сдерживая спрос на рисковые активы, включая #BTC.
#BTC, кстати, на сегодняшние макроданные пока реагирует спокойно. Но плотность целей внизу при даунтрендах на 5-минутном ТФ как сохранялась - так и сохраняется.
