#股票财报季 Heute Abend veröffentlicht Apple seine Quartalszahlen. An den Zahlen dürften wir sehen: Der KI-Hype hat Apple zum größten „Deppen“ gemacht 🚨😵
Die Wall-Street-Analysten rechnen für dieses Quartal im Schnitt mit einem Umsatz von rund 113,3 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 10 % im Jahresvergleich. Goldman Sachs erwartet, dass die iPhone-Umsätze gegenüber dem Vorjahr um 15 % steigen, obwohl die Auslieferungen um 4 % zurückgehen – getragen allein von einem um 20 % höheren Durchschnittspreis. Apples Umsatzwachstum kommt diesmal also daher, dass die Geräte teurer verkauft werden, nicht dass mehr davon verkauft werden.
Das Problem: Die Preiserhöhungen gehen nicht ausschließlich auf Apples eigenen Wunsch zurück. KI-Rechenzentren haben die Speicherkapazitäten aufgekauft. JPMorgan schätzt, dass die DRAM-Preise von Anfang 2024 bis Ende dieses Jahres um mehr als 400 % steigen werden. Unterhaltungselektronik wie Smartphones muss sich in der Lieferkette hinten anstellen. Einige Analysten schätzen, dass die Materialkosten des iPhone 18 Pro im Jahresvergleich um rund 38 % gestiegen sind. Der Anteil des Speichers an den Gesamtkosten des Geräts kletterte von etwa 10 % auf über 40 %. Selbst Mac und iPad mussten bereits um 15–25 % teurer werden.
⚠️Deshalb sollte man heute Abend nicht nur auf den Umsatz schauen, sondern vor allem auf die Bruttomarge!!! Die Bruttomarge des Dienstleistungsgeschäfts liegt seit Jahren bei über 70 % und stützt damit Apples Gesamtgewinn. Doch beim Hardwaregeschäft räumt selbst der CFO ein, dass die Speicherkosten die Produktmargen bereits deutlich belasten. Wenn der Umsatz um 10 % steigt, die Bruttomarge aber um 1–2 Prozentpunkte sinkt, wird der Gewinn aus den Preiserhöhungen im Grunde von den KI-Kosten aufgezehrt.
Noch unangenehmer: Apples eigene KI ist noch nicht so weit. Die neue Siri nutzt ein Modell von Google Gemini, und Apple muss Google dafür jedes Jahr bezahlen. Das heißt, Apple zahlt bei diesem KI-Boom gleich doppelt: einmal für den Speicher und einmal für das Modell.
Heute Abend kommt es vor allem auf zwei Zahlen an: Hält die Bruttomarge der Produkte stand, und wie fällt der Ausblick für das Dezemberquartal aus? Nutzt Apple die KI-Welle, um seine Preissetzungsmacht auszuspielen, oder zahlt das Unternehmen Schutzgeld an die KI? Die Antwort steckt in diesen beiden Zahlen 📉
Die Wall-Street-Analysten rechnen für dieses Quartal im Schnitt mit einem Umsatz von rund 113,3 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 10 % im Jahresvergleich. Goldman Sachs erwartet, dass die iPhone-Umsätze gegenüber dem Vorjahr um 15 % steigen, obwohl die Auslieferungen um 4 % zurückgehen – getragen allein von einem um 20 % höheren Durchschnittspreis. Apples Umsatzwachstum kommt diesmal also daher, dass die Geräte teurer verkauft werden, nicht dass mehr davon verkauft werden.
Das Problem: Die Preiserhöhungen gehen nicht ausschließlich auf Apples eigenen Wunsch zurück. KI-Rechenzentren haben die Speicherkapazitäten aufgekauft. JPMorgan schätzt, dass die DRAM-Preise von Anfang 2024 bis Ende dieses Jahres um mehr als 400 % steigen werden. Unterhaltungselektronik wie Smartphones muss sich in der Lieferkette hinten anstellen. Einige Analysten schätzen, dass die Materialkosten des iPhone 18 Pro im Jahresvergleich um rund 38 % gestiegen sind. Der Anteil des Speichers an den Gesamtkosten des Geräts kletterte von etwa 10 % auf über 40 %. Selbst Mac und iPad mussten bereits um 15–25 % teurer werden.
⚠️Deshalb sollte man heute Abend nicht nur auf den Umsatz schauen, sondern vor allem auf die Bruttomarge!!! Die Bruttomarge des Dienstleistungsgeschäfts liegt seit Jahren bei über 70 % und stützt damit Apples Gesamtgewinn. Doch beim Hardwaregeschäft räumt selbst der CFO ein, dass die Speicherkosten die Produktmargen bereits deutlich belasten. Wenn der Umsatz um 10 % steigt, die Bruttomarge aber um 1–2 Prozentpunkte sinkt, wird der Gewinn aus den Preiserhöhungen im Grunde von den KI-Kosten aufgezehrt.
Noch unangenehmer: Apples eigene KI ist noch nicht so weit. Die neue Siri nutzt ein Modell von Google Gemini, und Apple muss Google dafür jedes Jahr bezahlen. Das heißt, Apple zahlt bei diesem KI-Boom gleich doppelt: einmal für den Speicher und einmal für das Modell.
Heute Abend kommt es vor allem auf zwei Zahlen an: Hält die Bruttomarge der Produkte stand, und wie fällt der Ausblick für das Dezemberquartal aus? Nutzt Apple die KI-Welle, um seine Preissetzungsmacht auszuspielen, oder zahlt das Unternehmen Schutzgeld an die KI? Die Antwort steckt in diesen beiden Zahlen 📉
