Das RWA-Kreditvolumen von Morpho erreichte am 28. Oktober eine neue Größenordnung. Bemerkenswert ist, dass dieses Wachstum auf einer realen Kreditnachfrage beruht und nicht lediglich auf einer Anhäufung von Einlagen.
Fazit: Tokenisierte Vermögenswerte aus der realen Welt entwickeln sich vom Halten auf der Blockchain hin zur Finanzierung auf der Blockchain. Der Kreditmarkt, in dem $MORPHO vertreten ist, bietet eines der direktesten Fenster, um diesen Wandel zu beobachten.
Zu den Daten:
1. Umfang. Die Momentaufnahme vom 28. Oktober zeigt, dass die RWA-Markteinlagen von Morpho bei 2,145 Milliarden US-Dollar lagen, die ausstehenden Kredite bei 894,18 Millionen US-Dollar und die Auslastung bei rund 42 %. Dass Einlagen und Kredite gleichzeitig zunahmen, ist der bemerkenswerteste Punkt dieser Daten.
2. Entwicklung. Am 1. Juli lagen die Einlagen bei rund 1,07 Milliarden US-Dollar und die Kredite bei rund 411 Millionen US-Dollar; am 26. September beliefen sich die Einlagen auf rund 1,58 Milliarden US-Dollar und die Kredite auf rund 641 Millionen US-Dollar; bis zum 28. Oktober erreichten die beiden Kennzahlen 2,145 Milliarden US-Dollar beziehungsweise 894,18 Millionen US-Dollar. Zusammengenommen ergeben diese drei Zeitpunkte eine stetig aufwärts verlaufende Kurve.
3. Struktur. Nach Datenstand vom 26. September entfielen rund 58 % der RWA-Einlagen auf private Kredite. Nach Datenstand vom 1. Oktober belief sich der Gesamtwert der Sicherheiten auf rund 1,10 Milliarden US-Dollar, davon entfielen rund 637 Millionen US-Dollar auf vier Anlageklassen – etwa 57,9 %. Die relativ hohe Konzentration ist die Kehrseite der großen Zahlen.
4. Kreditmarkt. Laut Daten von Token Terminal vom 25. Oktober beliefen sich die Stablecoin-Einlagen an 41 DeFi-Plattformen insgesamt auf rund 24 Milliarden US-Dollar. Davon entfielen rund 7,5 Milliarden US-Dollar auf Morpho Blue und rund 7,9 Milliarden US-Dollar auf Aave V3. Zusammen machten die beiden etwa 67,7 % aus. Die On-Chain-Kreditvergabe konzentriert sich zunehmend auf führende Protokolle.
Was den Preis betrifft, lag $MORPHO laut CoinLore-Daten vom 29. Oktober bei rund 2,19 US-Dollar; die 24-Stunden-Spanne betrug etwa 2,17 bis 2,25 US-Dollar.
Meine Einschätzung: Die Bedeutung von RWA liegt nicht in der Höhe der Einlagen an sich, sondern darin, ob die Sicherheiten kontinuierlich eine nachweisbare Kreditnachfrage erzeugen können. Eine Auslastung von dauerhaft über rund 40 % ist ein möglicher Anhaltspunkt dafür, dass die Nachfrage real ist. Künftig sollten zwei Punkte beobachtet werden: erstens, ob sich die Konzentration der Sicherheiten verringert, und zweitens, wie sich Liquidations- und Liquiditätsrisiken in Phasen hoher Volatilität zeigen.
#Morpho #RWA #DeFi
Nur meine persönliche Meinung; dies stellt keine Anlageberatung dar.
Fazit: Tokenisierte Vermögenswerte aus der realen Welt entwickeln sich vom Halten auf der Blockchain hin zur Finanzierung auf der Blockchain. Der Kreditmarkt, in dem $MORPHO vertreten ist, bietet eines der direktesten Fenster, um diesen Wandel zu beobachten.
Zu den Daten:
1. Umfang. Die Momentaufnahme vom 28. Oktober zeigt, dass die RWA-Markteinlagen von Morpho bei 2,145 Milliarden US-Dollar lagen, die ausstehenden Kredite bei 894,18 Millionen US-Dollar und die Auslastung bei rund 42 %. Dass Einlagen und Kredite gleichzeitig zunahmen, ist der bemerkenswerteste Punkt dieser Daten.
2. Entwicklung. Am 1. Juli lagen die Einlagen bei rund 1,07 Milliarden US-Dollar und die Kredite bei rund 411 Millionen US-Dollar; am 26. September beliefen sich die Einlagen auf rund 1,58 Milliarden US-Dollar und die Kredite auf rund 641 Millionen US-Dollar; bis zum 28. Oktober erreichten die beiden Kennzahlen 2,145 Milliarden US-Dollar beziehungsweise 894,18 Millionen US-Dollar. Zusammengenommen ergeben diese drei Zeitpunkte eine stetig aufwärts verlaufende Kurve.
3. Struktur. Nach Datenstand vom 26. September entfielen rund 58 % der RWA-Einlagen auf private Kredite. Nach Datenstand vom 1. Oktober belief sich der Gesamtwert der Sicherheiten auf rund 1,10 Milliarden US-Dollar, davon entfielen rund 637 Millionen US-Dollar auf vier Anlageklassen – etwa 57,9 %. Die relativ hohe Konzentration ist die Kehrseite der großen Zahlen.
4. Kreditmarkt. Laut Daten von Token Terminal vom 25. Oktober beliefen sich die Stablecoin-Einlagen an 41 DeFi-Plattformen insgesamt auf rund 24 Milliarden US-Dollar. Davon entfielen rund 7,5 Milliarden US-Dollar auf Morpho Blue und rund 7,9 Milliarden US-Dollar auf Aave V3. Zusammen machten die beiden etwa 67,7 % aus. Die On-Chain-Kreditvergabe konzentriert sich zunehmend auf führende Protokolle.
Was den Preis betrifft, lag $MORPHO laut CoinLore-Daten vom 29. Oktober bei rund 2,19 US-Dollar; die 24-Stunden-Spanne betrug etwa 2,17 bis 2,25 US-Dollar.
Meine Einschätzung: Die Bedeutung von RWA liegt nicht in der Höhe der Einlagen an sich, sondern darin, ob die Sicherheiten kontinuierlich eine nachweisbare Kreditnachfrage erzeugen können. Eine Auslastung von dauerhaft über rund 40 % ist ein möglicher Anhaltspunkt dafür, dass die Nachfrage real ist. Künftig sollten zwei Punkte beobachtet werden: erstens, ob sich die Konzentration der Sicherheiten verringert, und zweitens, wie sich Liquidations- und Liquiditätsrisiken in Phasen hoher Volatilität zeigen.
#Morpho #RWA #DeFi
Nur meine persönliche Meinung; dies stellt keine Anlageberatung dar.
