Die BTC-Reserve von Binance lag am 21. Oktober 2026 bei 703.9K BTC und damit im 97. Perzentil ihrer Einjahresspanne, während die geschätzte Leverage-Ratio mit 0.1936 nahe einem Sechsmonatstief lag. BTC schloss bei 84.0K,10.3 9.63B.

Eine hohe Reserve bei gleichzeitig niedriger Leverage-Ratio lässt sich auf zwei Arten deuten. Wenn die Reserve mehr zum Handel verfügbare Coins widerspiegelt, könnte sich die Spot-Liquidität verbessern. Wenn sie hingegen auf Transfers zwischen Wallets und Börsen zurückzuführen ist, würde der Bestand steigen, ohne dass zusätzliches handelbares Angebot entsteht. Auch bei der Leverage-Ratio werden Börsenbestände berücksichtigt. Ein Teil ihres Rückgangs könnte daher auf die größere Reserve zurückzuführen sein und nicht auf weniger gehebelte Positionen.

Bis zum 27. Oktober war die Reserve auf 700,8K BTC (89. Perzentil) gesunken, und die Hebelquote lag bei 0,1930 (52. Perzentil des Jahres). Die Reserve blieb hoch, während der Hebel niedrig blieb. Das deutet darauf hin, dass das Muster mindestens eine Woche lang anhielt.

Eine mögliche, nicht bestätigte Erklärung: Ein Teil des Reserveanstiegs könnte auf Transfers zwischen Wallets oder Plattformen zurückzuführen sein und nicht darauf, dass neue Coins auf den Markt gelangen.

Diese Kombination könnte Bedingungen schaffen, die in der Vergangenheit einer Volatilität mit klarer Richtung vorausgingen. Die Flow-Daten bestätigen bislang jedoch keine Richtung. Die deutlichste Interpretation ist vorerst, dass Binance im Verhältnis zur Spanne des vergangenen Jahres mehr BTC hält, während der Hebel nicht mitgestiegen ist. Ob dieses Angebot handelbar ist, dürfte klarer werden, wenn die Nettozuflüsse auch nach der BIP-Veröffentlichung am 29. Oktober anhalten.

Verfasst von CryptoOnchain