BTC-Optionen laufen aus und werden zum Trendthema｜ETH-Optionen im Wert von rund 790 Mio. USD verfallen am selben Tag｜Keine Wette auf den Magneteffekt bei 2.500 USD
Meine Haltung ist abwartend. Ich kaufe nicht allein wegen der „maximalen Schmerzgrenze“. Die aktuelle Trendübersicht auf Binance Square zeigt „#109 Milliarden US-Dollar an Bitcoin-Optionen laufen am Freitag aus“. Dabei geht es nicht nur um BTC: Der offizielle Binance-News-Account erwähnt ebenfalls, dass am 30. Oktober um 08:00 UTC auf Deribit ETH-Optionen im Wert von rund 776 Millionen US-Dollar auslaufen. Die angegebene maximale Schmerzgrenze liegt bei etwa 2.500 US-Dollar. Ich habe die öffentliche Optionsschnittstelle von Deribit direkt abgefragt und die am 30OCT26 auslaufenden Kontrakte gefiltert. Dabei ergab sich ein Open Interest von rund 333.600 ETH, davon etwa 188.300 Call- und 145.300 Put-Kontrakte. Beim zum Abfragezeitpunkt auf Kraken notierten ETH-Kurs von rund 2.355 US-Dollar ergibt sich grob ein Nominalwert von etwa 786 Millionen US-Dollar. Die beiden Zahlen liegen nahe beieinander, beruhen aber auf unterschiedlichen Erhebungszeitpunkten und Kursen. Außerdem ist der nominale Wert des Open Interest kein Nettokapital, das unmittelbar in den Spotmarkt fließt.
Die von Binance News angegebene maximale Schmerzgrenze für ETH liegt über dem aktuellen Kurs, während der Referenzwert für BTC darunter liegt. Das sind jedoch lediglich Modellwerte und keine Garantie dafür, dass Absicherungsgeschäfte den Kurs dorthin treiben. Beim Verfall von Optionen können dynamische Absicherungsgeschäfte der Market Maker die Intraday-Schwankungen verstärken. Sie können aber auch mit dem Verfall des Zeitwerts an Einfluss verlieren. Die Richtung hängt von den Positionen nahe den Ausübungspreisen und dem aktuellen Kurs ab. Aus einer größeren Zahl von Call-Kontrakten lässt sich nicht einfach schließen, dass ETH auf 2.500 US-Dollar steigen wird. Sollte BTC wegen des Monatsendverfalls stark einbrechen, kann auch der Modellwert für ETH einen Rückgang der allgemeinen Risikobereitschaft nicht aufhalten.
Institutionelle Kapitalflüsse bieten einen weiteren Maßstab. Laut der Tabelle von Farside verzeichneten US-Spot-ETH-Fonds am 27. Oktober zusammen Nettoabflüsse von rund 60,2 Millionen US-Dollar. Bei den einzelnen Fonds stehen am 28. Oktober weiterhin Striche; der ausgewiesene Gesamtwert von 0,0 lässt sich nicht als abschließender Beleg für keinerlei Zuflüsse werten. Die Federal Reserve beließ den Zinssatz am 28. Oktober bei 3,75–4 %, und zwei Mitglieder sprachen sich für eine Zinserhöhung aus. Das makroökonomische Umfeld liefert also kein eindeutiges Signal einer Lockerung, das hochvolatilen Vermögenswerten Rückenwind geben würde. Meine Einschätzung lautet daher: Das Optionsthema dürfte kurzfristig für mehr Rauschen sorgen. Die tatsächliche Richtung muss weiterhin anhand des Kurses, des Spot-Handelsvolumens und der späteren Fondsdaten bestätigt werden.
Wie hat der Markt bereits reagiert? Zum Zeitpunkt meiner Kraken-Abfrage lag ETH bei rund 2.355 US-Dollar – über dem Tageseröffnungskurs von 2.347 US-Dollar, aber weiterhin unter dem Tageshoch von 2.384 US-Dollar. Das Tagestief lag bei etwa 2.320 US-Dollar. BTC notierte gleichzeitig bei rund 81.100 US-Dollar. ETH hat sich bislang nicht der Marke von 2.500 US-Dollar genähert, und die Erholung lässt sich nicht dem Optionsverfall zuschreiben. Ich betrachte 2.384 US-Dollar als kurzfristige Bestätigungsmarke und 2.320 US-Dollar als Marke, bei deren Unterschreiten die Einschätzung hinfällig wäre. Fällt der Kurs unter 2.320 US-Dollar und erholt sich nicht wieder darüber, sollte jede kurzfristig positive Einschätzung zurückgenommen werden. Hält sich ETH bei steigendem Volumen stabil über 2.384 US-Dollar, ist als Nächstes zu beobachten, ob Spot-Käufer nachziehen. 2.500 US-Dollar sind lediglich eine weiter entfernte Beobachtungszone und kein bedingungsloses Kursziel.
Wenn ich selbst handeln würde, bliebe ich jetzt außen vor: keine Position, 0 % Einsatz. Erst wenn ETH 2.384 US-Dollar überschreitet und bei einem Rücksetzer darüber bleibt und BTC gleichzeitig nicht unter das Tagestief fällt, würde ich einen Spot-Kauf mit 2 % des Gesamtkapitals erwägen. Diese beiden Bedingungen sind die Auslöser für einen Einstieg. Das erste Ziel liegt bei 2.420 US-Dollar; dort würde ich die Position zur Hälfte reduzieren. Den Rest würde ich nur halten, wenn ETH sich bei Annäherung an 2.460 US-Dollar weiterhin mit Volumen bewegt – andernfalls würde ich die Position schließen. Fällt der Kurs nach dem Einstieg wieder auf 2.350 US-Dollar zurück, würde ich den Stop-Loss auslösen. Sollte ETH zuerst unter 2.320 US-Dollar fallen oder BTC gleichzeitig Schwäche zeigen, würde ich den Plan sofort verwerfen und die Position schließen. Solange die Bedingungen nicht erfüllt sind, warte ich weiter. Ich verwende keinen hohen Hebel und stelle einen noch nicht ausgelösten Plan nicht als Gewinn dar.
Quellen: Trendübersicht von Binance Square, Binance News, öffentliche Deribit-Schnittstelle, Kraken, Farside, Erklärung der Federal Reserve vom 28. Oktober. #109亿美元比特币期权周五到期 #ETH #BTC
Dies ist lediglich meine persönliche Marktbeobachtung und keine Anlageberatung.
Meine Haltung ist abwartend. Ich kaufe nicht allein wegen der „maximalen Schmerzgrenze“. Die aktuelle Trendübersicht auf Binance Square zeigt „#109 Milliarden US-Dollar an Bitcoin-Optionen laufen am Freitag aus“. Dabei geht es nicht nur um BTC: Der offizielle Binance-News-Account erwähnt ebenfalls, dass am 30. Oktober um 08:00 UTC auf Deribit ETH-Optionen im Wert von rund 776 Millionen US-Dollar auslaufen. Die angegebene maximale Schmerzgrenze liegt bei etwa 2.500 US-Dollar. Ich habe die öffentliche Optionsschnittstelle von Deribit direkt abgefragt und die am 30OCT26 auslaufenden Kontrakte gefiltert. Dabei ergab sich ein Open Interest von rund 333.600 ETH, davon etwa 188.300 Call- und 145.300 Put-Kontrakte. Beim zum Abfragezeitpunkt auf Kraken notierten ETH-Kurs von rund 2.355 US-Dollar ergibt sich grob ein Nominalwert von etwa 786 Millionen US-Dollar. Die beiden Zahlen liegen nahe beieinander, beruhen aber auf unterschiedlichen Erhebungszeitpunkten und Kursen. Außerdem ist der nominale Wert des Open Interest kein Nettokapital, das unmittelbar in den Spotmarkt fließt.
Die von Binance News angegebene maximale Schmerzgrenze für ETH liegt über dem aktuellen Kurs, während der Referenzwert für BTC darunter liegt. Das sind jedoch lediglich Modellwerte und keine Garantie dafür, dass Absicherungsgeschäfte den Kurs dorthin treiben. Beim Verfall von Optionen können dynamische Absicherungsgeschäfte der Market Maker die Intraday-Schwankungen verstärken. Sie können aber auch mit dem Verfall des Zeitwerts an Einfluss verlieren. Die Richtung hängt von den Positionen nahe den Ausübungspreisen und dem aktuellen Kurs ab. Aus einer größeren Zahl von Call-Kontrakten lässt sich nicht einfach schließen, dass ETH auf 2.500 US-Dollar steigen wird. Sollte BTC wegen des Monatsendverfalls stark einbrechen, kann auch der Modellwert für ETH einen Rückgang der allgemeinen Risikobereitschaft nicht aufhalten.
Institutionelle Kapitalflüsse bieten einen weiteren Maßstab. Laut der Tabelle von Farside verzeichneten US-Spot-ETH-Fonds am 27. Oktober zusammen Nettoabflüsse von rund 60,2 Millionen US-Dollar. Bei den einzelnen Fonds stehen am 28. Oktober weiterhin Striche; der ausgewiesene Gesamtwert von 0,0 lässt sich nicht als abschließender Beleg für keinerlei Zuflüsse werten. Die Federal Reserve beließ den Zinssatz am 28. Oktober bei 3,75–4 %, und zwei Mitglieder sprachen sich für eine Zinserhöhung aus. Das makroökonomische Umfeld liefert also kein eindeutiges Signal einer Lockerung, das hochvolatilen Vermögenswerten Rückenwind geben würde. Meine Einschätzung lautet daher: Das Optionsthema dürfte kurzfristig für mehr Rauschen sorgen. Die tatsächliche Richtung muss weiterhin anhand des Kurses, des Spot-Handelsvolumens und der späteren Fondsdaten bestätigt werden.
Wie hat der Markt bereits reagiert? Zum Zeitpunkt meiner Kraken-Abfrage lag ETH bei rund 2.355 US-Dollar – über dem Tageseröffnungskurs von 2.347 US-Dollar, aber weiterhin unter dem Tageshoch von 2.384 US-Dollar. Das Tagestief lag bei etwa 2.320 US-Dollar. BTC notierte gleichzeitig bei rund 81.100 US-Dollar. ETH hat sich bislang nicht der Marke von 2.500 US-Dollar genähert, und die Erholung lässt sich nicht dem Optionsverfall zuschreiben. Ich betrachte 2.384 US-Dollar als kurzfristige Bestätigungsmarke und 2.320 US-Dollar als Marke, bei deren Unterschreiten die Einschätzung hinfällig wäre. Fällt der Kurs unter 2.320 US-Dollar und erholt sich nicht wieder darüber, sollte jede kurzfristig positive Einschätzung zurückgenommen werden. Hält sich ETH bei steigendem Volumen stabil über 2.384 US-Dollar, ist als Nächstes zu beobachten, ob Spot-Käufer nachziehen. 2.500 US-Dollar sind lediglich eine weiter entfernte Beobachtungszone und kein bedingungsloses Kursziel.
Wenn ich selbst handeln würde, bliebe ich jetzt außen vor: keine Position, 0 % Einsatz. Erst wenn ETH 2.384 US-Dollar überschreitet und bei einem Rücksetzer darüber bleibt und BTC gleichzeitig nicht unter das Tagestief fällt, würde ich einen Spot-Kauf mit 2 % des Gesamtkapitals erwägen. Diese beiden Bedingungen sind die Auslöser für einen Einstieg. Das erste Ziel liegt bei 2.420 US-Dollar; dort würde ich die Position zur Hälfte reduzieren. Den Rest würde ich nur halten, wenn ETH sich bei Annäherung an 2.460 US-Dollar weiterhin mit Volumen bewegt – andernfalls würde ich die Position schließen. Fällt der Kurs nach dem Einstieg wieder auf 2.350 US-Dollar zurück, würde ich den Stop-Loss auslösen. Sollte ETH zuerst unter 2.320 US-Dollar fallen oder BTC gleichzeitig Schwäche zeigen, würde ich den Plan sofort verwerfen und die Position schließen. Solange die Bedingungen nicht erfüllt sind, warte ich weiter. Ich verwende keinen hohen Hebel und stelle einen noch nicht ausgelösten Plan nicht als Gewinn dar.
Quellen: Trendübersicht von Binance Square, Binance News, öffentliche Deribit-Schnittstelle, Kraken, Farside, Erklärung der Federal Reserve vom 28. Oktober. #109亿美元比特币期权周五到期 #ETH #BTC
Dies ist lediglich meine persönliche Marktbeobachtung und keine Anlageberatung.
