Fed-Vorsitzender Kevin Warsh hat gerade seine Pressekonferenz beendet, und die Botschaft ist klar: Der Kampf gegen die Inflation ist noch lange nicht vorbei.
Darauf kommt es an:
1. Die Inflation hat weiterhin oberste Priorität. Warsh betonte, dass die Fed nichts akzeptieren wird, was über ihrem Ziel von 2 % liegt. Keine Ausnahmen.
2. Weitere Zinserhöhungen sind möglich. Die Fed wartet auf weitere Wirtschaftsdaten, bevor sie ihren nächsten Schritt unternimmt, ist aber bereit zu handeln, falls nötig.
3. Die Wirtschaft läuft weiterhin heiß. Das BIP dürfte im dritten Quartal um mehr als 3 % gewachsen sein, und die Unternehmensinvestitionen steigen im zweistelligen Bereich. Starkes Wachstum – aber genau das hält die Inflation hartnäckig hoch.
4. Marktvolatilität ist zu erwarten. Warsh sagte, die jüngsten Schwankungen an den Finanzmärkten überraschten ihn nicht. Übersetzt: Anschnallen.
5. Der Sitzungskalender der Fed ändert sich. Ab 2028 wird der FOMC nur noch sechs statt acht geldpolitische Sitzungen pro Jahr abhalten.
6. Politischer Druck wird ignoriert. Warsh weigerte sich, auf Trumps Kritik einzugehen, und stellte klar, dass die Zwischenwahlen keinerlei Einfluss auf die Zinsentscheidung hatten.
Der zentrale Konflikt: Die Inflation ist immer noch zu hoch, aber die Wirtschaft wächst weiter. Die Fed steckt in einer schwierigen Lage – sie will weitere Daten abwarten, schließt aber eine weitere Zinserhöhung nicht aus.
Das ist eine typische geldpolitische Straffung in der Spätphase des Konjunkturzyklus. Die Fed versucht, eine sanfte Landung herbeizuführen, doch das Risiko einer zu starken oder zu schwachen Straffung ist real. Behalte die Inflationsdaten und die Arbeitsmarktdaten der nächsten Monate genau im Blick. Bleibt die Inflation hartnäckig, wird die Fed erneut handeln.
Darauf kommt es an:
1. Die Inflation hat weiterhin oberste Priorität. Warsh betonte, dass die Fed nichts akzeptieren wird, was über ihrem Ziel von 2 % liegt. Keine Ausnahmen.
2. Weitere Zinserhöhungen sind möglich. Die Fed wartet auf weitere Wirtschaftsdaten, bevor sie ihren nächsten Schritt unternimmt, ist aber bereit zu handeln, falls nötig.
3. Die Wirtschaft läuft weiterhin heiß. Das BIP dürfte im dritten Quartal um mehr als 3 % gewachsen sein, und die Unternehmensinvestitionen steigen im zweistelligen Bereich. Starkes Wachstum – aber genau das hält die Inflation hartnäckig hoch.
4. Marktvolatilität ist zu erwarten. Warsh sagte, die jüngsten Schwankungen an den Finanzmärkten überraschten ihn nicht. Übersetzt: Anschnallen.
5. Der Sitzungskalender der Fed ändert sich. Ab 2028 wird der FOMC nur noch sechs statt acht geldpolitische Sitzungen pro Jahr abhalten.
6. Politischer Druck wird ignoriert. Warsh weigerte sich, auf Trumps Kritik einzugehen, und stellte klar, dass die Zwischenwahlen keinerlei Einfluss auf die Zinsentscheidung hatten.
Der zentrale Konflikt: Die Inflation ist immer noch zu hoch, aber die Wirtschaft wächst weiter. Die Fed steckt in einer schwierigen Lage – sie will weitere Daten abwarten, schließt aber eine weitere Zinserhöhung nicht aus.
Das ist eine typische geldpolitische Straffung in der Spätphase des Konjunkturzyklus. Die Fed versucht, eine sanfte Landung herbeizuführen, doch das Risiko einer zu starken oder zu schwachen Straffung ist real. Behalte die Inflationsdaten und die Arbeitsmarktdaten der nächsten Monate genau im Blick. Bleibt die Inflation hartnäckig, wird die Fed erneut handeln.
