BTC-Optionen im Wert von 10,9 Milliarden US-Dollar laufen aus｜Kurs aktuell bei etwa 81.000 US-Dollar｜Volatilität im Blick, nicht auf den Abrechnungskurs wetten
Meine Haltung: erst gegen Volatilität absichern, dann nach einer Richtung suchen. Ein aktuelles Trendthema auf Binance Plaza lautet „#Bitcoin-Optionen im Wert von 10,9 Milliarden US-Dollar laufen am Freitag aus“. Der offizielle Account von Binance News berichtet, dass Optionen auf rund 135.000 BTC auf Deribit am 30. Oktober um 08:00 UTC auslaufen. Ihr Nominalwert beläuft sich demnach auf etwa 10,92 Milliarden US-Dollar, der „Max-Pain-Punkt“ liegt bei 78.000 US-Dollar. Ich habe außerdem die öffentliche Deribit-Schnittstelle direkt abgefragt und BTC-Optionen mit dem Verfallstermin 30OCT26 gefiltert. Dabei ergab sich ein Open Interest von rund 135.700 BTC, davon etwa 89.000 BTC in Call- und 46.800 BTC in Put-Optionen. Auf Grundlage des BTC-Kurses von rund 80.984 US-Dollar auf Kraken zum Zeitpunkt der Abfrage entspricht das einem Nominalwert von etwa 10,99 Milliarden US-Dollar. Beide Werte liegen in derselben Größenordnung. Die Daten ändern sich jedoch mit dem Kurs und den Positionen. Deshalb darf man die 10,9 Milliarden nicht als festen Abrechnungsbetrag betrachten oder behaupten, dass dieses Geld am Freitag vollständig verkauft wird.
Der Einfluss eines Optionsverfalls auf den Markt entsteht durch Anpassungen von Absicherungspositionen und Veränderungen der Liquidität rund um die gebündelte Abrechnung – nicht dadurch, dass der „Max-Pain-Punkt“ den Kurs zwangsläufig zurück auf 78.000 US-Dollar zieht. Die Nettorichtung der Absicherung durch Market Maker hängt von den konkreten Ausübungspreisen, dem Kurs vor dem Verfall und der Positionsstruktur ab. Allein aus der höheren Zahl an Call-Optionen lässt sich also kein Kursanstieg ableiten. Auf makroökonomischer Ebene ließ die US-Notenbank am 28. Oktober den Leitzins mit 10 zu 2 Stimmen bei 3,75–4 % unverändert; zwei Mitglieder sprachen sich für eine Zinserhöhung aus. Wenn die Liquiditätserwartungen und die Monatsendoptionen gleichzeitig wirken, ist besondere Vorsicht geboten, wenn der Kurs plötzlich eine runde Marke durchbricht: Eine kurzfristige Ausführungsspitze sollte nicht als Bestätigung eines Trends missverstanden werden. Falls die Spot-BTC-Fondstabelle von Farside für den betreffenden Tag noch unvollständig ist, können frühere Nettozuflüsse außerdem nicht als Ersatz für heutige Käufe dienen.
Die bisherige Marktreaktion lässt sich anhand des Orderbuchs beschreiben: Zum Zeitpunkt meiner Kraken-Abfrage lag BTC bei rund 80.984 US-Dollar – über dem Tageseröffnungskurs von 80.801 US-Dollar, aber unter dem Tageshoch von 81.688 US-Dollar. Das Tagestief lag bei etwa 80.282 US-Dollar. Der Kurs bewegt sich also weiterhin innerhalb der Tagesspanne; es gibt bislang keinen Beleg dafür, dass das Verfallsereignis die Richtung bereits bestimmt hat. Ich beobachte die Unterstützung bei 80.280 US-Dollar, den Widerstand bei 81.690 US-Dollar und das von Binance News erwähnte Niveau des Optionsmodells bei 78.000 US-Dollar. Wird das Tagestief nachhaltig unterschritten, ist meine eher bullische Einschätzung widerlegt. Erst wenn der Kurs das Tageshoch hält und bei einem Rücksetzer nicht darunter fällt, würde ich erwägen, meine Einschätzung von neutral auf kurzfristig bullisch zu ändern. Die 78.000 US-Dollar sind lediglich ein Referenzwert des Modells und keineswegs ein garantiertes Kursziel.
Wenn ich selbst handeln würde, bliebe ich aktuell außen vor: keine Position, abwarten und die geplante Positionsgröße bei 0 % des Gesamtkapitals belassen. Erst wenn BTC über 81.690 US-Dollar steigt und dieses Niveau bei einem Rücksetzer hält, würde ich einen Spot-Kauf mit 2 % des Gesamtkapitals in Erwägung ziehen. Der Einstieg setzt sowohl den Ausbruch als auch eine Bestätigung beim Rücksetzer voraus. Das erste Ziel läge bei 82.500 US-Dollar; dort würde ich die Position halbieren und für den Rest 83.200 US-Dollar anpeilen. Nach dem Einstieg würde ich bei einem Rückfall unter 81.200 US-Dollar einen Stop-Loss setzen. Bei einem schnellen Rücksetzer nach dem Ausbruch, ausbleibender Bestätigung durch das Handelsvolumen oder einem ungewöhnlich starken Abverkauf vor dem Verfall würde ich die gesamte Restposition schließen. Sollte der Kurs zuerst unter 80.280 US-Dollar fallen, würde ich nicht direkt auf eine Short-Position umschwenken, sondern erst eine erneute Stabilisierung abwarten und die Lage neu bewerten. Ich würde überwiegend mit Spot und kleinen Positionen handeln, keinen hohen Hebel einsetzen und einen noch nicht ausgelösten Handelsplan nicht als ausgeführten Trade darstellen.
Quellen: Binance-Plaza-Trendthemen, Binance News, öffentliche Deribit-Optionsschnittstelle, Kraken-Livekurse, Erklärung der US-Notenbank vom 28. Oktober. #109亿美元比特币期权周五到期 #BTC
Dies ist ausschließlich meine persönliche Marktbeobachtung und keine Anlageberatung.
Meine Haltung: erst gegen Volatilität absichern, dann nach einer Richtung suchen. Ein aktuelles Trendthema auf Binance Plaza lautet „#Bitcoin-Optionen im Wert von 10,9 Milliarden US-Dollar laufen am Freitag aus“. Der offizielle Account von Binance News berichtet, dass Optionen auf rund 135.000 BTC auf Deribit am 30. Oktober um 08:00 UTC auslaufen. Ihr Nominalwert beläuft sich demnach auf etwa 10,92 Milliarden US-Dollar, der „Max-Pain-Punkt“ liegt bei 78.000 US-Dollar. Ich habe außerdem die öffentliche Deribit-Schnittstelle direkt abgefragt und BTC-Optionen mit dem Verfallstermin 30OCT26 gefiltert. Dabei ergab sich ein Open Interest von rund 135.700 BTC, davon etwa 89.000 BTC in Call- und 46.800 BTC in Put-Optionen. Auf Grundlage des BTC-Kurses von rund 80.984 US-Dollar auf Kraken zum Zeitpunkt der Abfrage entspricht das einem Nominalwert von etwa 10,99 Milliarden US-Dollar. Beide Werte liegen in derselben Größenordnung. Die Daten ändern sich jedoch mit dem Kurs und den Positionen. Deshalb darf man die 10,9 Milliarden nicht als festen Abrechnungsbetrag betrachten oder behaupten, dass dieses Geld am Freitag vollständig verkauft wird.
Der Einfluss eines Optionsverfalls auf den Markt entsteht durch Anpassungen von Absicherungspositionen und Veränderungen der Liquidität rund um die gebündelte Abrechnung – nicht dadurch, dass der „Max-Pain-Punkt“ den Kurs zwangsläufig zurück auf 78.000 US-Dollar zieht. Die Nettorichtung der Absicherung durch Market Maker hängt von den konkreten Ausübungspreisen, dem Kurs vor dem Verfall und der Positionsstruktur ab. Allein aus der höheren Zahl an Call-Optionen lässt sich also kein Kursanstieg ableiten. Auf makroökonomischer Ebene ließ die US-Notenbank am 28. Oktober den Leitzins mit 10 zu 2 Stimmen bei 3,75–4 % unverändert; zwei Mitglieder sprachen sich für eine Zinserhöhung aus. Wenn die Liquiditätserwartungen und die Monatsendoptionen gleichzeitig wirken, ist besondere Vorsicht geboten, wenn der Kurs plötzlich eine runde Marke durchbricht: Eine kurzfristige Ausführungsspitze sollte nicht als Bestätigung eines Trends missverstanden werden. Falls die Spot-BTC-Fondstabelle von Farside für den betreffenden Tag noch unvollständig ist, können frühere Nettozuflüsse außerdem nicht als Ersatz für heutige Käufe dienen.
Die bisherige Marktreaktion lässt sich anhand des Orderbuchs beschreiben: Zum Zeitpunkt meiner Kraken-Abfrage lag BTC bei rund 80.984 US-Dollar – über dem Tageseröffnungskurs von 80.801 US-Dollar, aber unter dem Tageshoch von 81.688 US-Dollar. Das Tagestief lag bei etwa 80.282 US-Dollar. Der Kurs bewegt sich also weiterhin innerhalb der Tagesspanne; es gibt bislang keinen Beleg dafür, dass das Verfallsereignis die Richtung bereits bestimmt hat. Ich beobachte die Unterstützung bei 80.280 US-Dollar, den Widerstand bei 81.690 US-Dollar und das von Binance News erwähnte Niveau des Optionsmodells bei 78.000 US-Dollar. Wird das Tagestief nachhaltig unterschritten, ist meine eher bullische Einschätzung widerlegt. Erst wenn der Kurs das Tageshoch hält und bei einem Rücksetzer nicht darunter fällt, würde ich erwägen, meine Einschätzung von neutral auf kurzfristig bullisch zu ändern. Die 78.000 US-Dollar sind lediglich ein Referenzwert des Modells und keineswegs ein garantiertes Kursziel.
Wenn ich selbst handeln würde, bliebe ich aktuell außen vor: keine Position, abwarten und die geplante Positionsgröße bei 0 % des Gesamtkapitals belassen. Erst wenn BTC über 81.690 US-Dollar steigt und dieses Niveau bei einem Rücksetzer hält, würde ich einen Spot-Kauf mit 2 % des Gesamtkapitals in Erwägung ziehen. Der Einstieg setzt sowohl den Ausbruch als auch eine Bestätigung beim Rücksetzer voraus. Das erste Ziel läge bei 82.500 US-Dollar; dort würde ich die Position halbieren und für den Rest 83.200 US-Dollar anpeilen. Nach dem Einstieg würde ich bei einem Rückfall unter 81.200 US-Dollar einen Stop-Loss setzen. Bei einem schnellen Rücksetzer nach dem Ausbruch, ausbleibender Bestätigung durch das Handelsvolumen oder einem ungewöhnlich starken Abverkauf vor dem Verfall würde ich die gesamte Restposition schließen. Sollte der Kurs zuerst unter 80.280 US-Dollar fallen, würde ich nicht direkt auf eine Short-Position umschwenken, sondern erst eine erneute Stabilisierung abwarten und die Lage neu bewerten. Ich würde überwiegend mit Spot und kleinen Positionen handeln, keinen hohen Hebel einsetzen und einen noch nicht ausgelösten Handelsplan nicht als ausgeführten Trade darstellen.
Quellen: Binance-Plaza-Trendthemen, Binance News, öffentliche Deribit-Optionsschnittstelle, Kraken-Livekurse, Erklärung der US-Notenbank vom 28. Oktober. #109亿美元比特币期权周五到期 #BTC
Dies ist ausschließlich meine persönliche Marktbeobachtung und keine Anlageberatung.
