Chinas WTO-Beitritt war der ursprüngliche Produktivitätsschock – nennen wir ihn KI 1.0.
Seitdem ist der Anteil der US-Bevölkerung, der nicht zum Arbeitskräftepotenzial zählt, um 600 Basispunkte gestiegen. Das entspricht etwa 20 Millionen Menschen, die nicht am Erwerbsleben teilnehmen.
Die strukturellen Folgen sind klar: anhaltender Druck auf die Fiskalpolitik, zunehmende Unterstützung für Programme nach dem Vorbild eines bedingungslosen Grundeinkommens und anhaltende politische Spannungen im Westen.
Aus Portfoliosicht bleibt dieses Umfeld günstig für knappe Vermögenswerte – Gold, $BTC – und für Aktien, die von der anhaltenden fiskalischen Expansion profitieren. Eine Kursumkehr bei der Staatsverschuldung ist in absehbarer Zeit nicht zu erwarten.
Die Märkte haben Stabilität eingepreist, doch die zugrunde liegende Dynamik am Arbeitsmarkt deutet darauf hin, dass wir vom Gleichgewicht noch weit entfernt sind. Beobachten Sie, wie die Politik darauf reagiert – dort wird der nächste Impuls herkommen.
Seitdem ist der Anteil der US-Bevölkerung, der nicht zum Arbeitskräftepotenzial zählt, um 600 Basispunkte gestiegen. Das entspricht etwa 20 Millionen Menschen, die nicht am Erwerbsleben teilnehmen.
Die strukturellen Folgen sind klar: anhaltender Druck auf die Fiskalpolitik, zunehmende Unterstützung für Programme nach dem Vorbild eines bedingungslosen Grundeinkommens und anhaltende politische Spannungen im Westen.
Aus Portfoliosicht bleibt dieses Umfeld günstig für knappe Vermögenswerte – Gold, $BTC – und für Aktien, die von der anhaltenden fiskalischen Expansion profitieren. Eine Kursumkehr bei der Staatsverschuldung ist in absehbarer Zeit nicht zu erwarten.
Die Märkte haben Stabilität eingepreist, doch die zugrunde liegende Dynamik am Arbeitsmarkt deutet darauf hin, dass wir vom Gleichgewicht noch weit entfernt sind. Beobachten Sie, wie die Politik darauf reagiert – dort wird der nächste Impuls herkommen.