Faroo startet stPROS auf Pharos, doch Akzeptanz und Liquidität bleiben entscheidende Prüfsteine

BitcoinWorldFaroo startet stPROS auf Pharos, doch Akzeptanz und Liquidität bleiben entscheidende Prüfsteine
Faroo hat auf der Pharos-Blockchain einen Liquid-Staking-Token eingeführt. Damit erhalten PROS-Inhaber die Möglichkeit, eine übertragbare Repräsentation ihrer gestakten Vermögenswerte zu behalten, anstatt ihr Kapital vollständig im herkömmlichen Staking zu binden.
Das Produkt namens stPROS wurde der Ankündigung von Faroo zufolge am 28. Oktober über Integrationen mit der Binance Web3 Wallet und der OKX Web3 Wallet verfügbar. Der Start schafft einen ersten Vertriebsweg für das Protokoll. Das Unternehmen hat jedoch nicht offengelegt, wie viele PROS gestakt wurden, wie viel Liquidität für den Handel zur Verfügung steht oder wie viele Nutzer den Token angenommen haben.
Diese Zahlen werden entscheidend dafür sein, ob stPROS zu einem nützlichen Finanzinstrument wird oder eine Ergänzung des Pharos-Ökosystems im Frühstadium bleibt.
Liquid Staking begegnet einer grundlegenden Einschränkung von Proof-of-Stake-Blockchains. Nutzer, die Token staken, um die Validierung des Netzwerks zu unterstützen, können dafür Belohnungen erhalten. Beim Unstaking kann jedoch eine Wartezeit anfallen, während der sich ihr Kapital nicht frei anderweitig einsetzen lässt. Liquid-Staking-Protokolle geben einen separaten Token aus, der die gestakte Position repräsentiert. So können Nutzer weiterhin an den Staking-Belohnungen teilhaben und den Token möglicherweise zugleich auf Kreditmärkten, dezentralen Börsen und in anderen Onchain-Anwendungen nutzen.
Faroo nutzt ein Wechselkursmodell, um Staking-Belohnungen abzubilden. Statt die Anzahl der Token im Wallet eines Nutzers mit dem Ansammeln der Belohnungen zu erhöhen, lässt das Protokoll den stPROS-Kontostand unverändert und erhöht im Laufe der Zeit die Menge an PROS, die für jeden Token eingelöst werden kann.
Grundsätzlich erleichtert dies die Verbuchung des Tokens in Anwendungen, die auf vorhersehbare Wallet-Guthaben angewiesen sind. Sein wirtschaftlicher Wert hängt jedoch von der zugrunde liegenden Staking-Performance und den Bedingungen ab, unter denen stPROS eingelöst oder gehandelt werden kann.
Die Unterscheidung zwischen Buchwert und Marktwert ist wichtig. Eine Erhöhung der PROS-Menge, die jeder stPROS-Token repräsentiert, garantiert nicht, dass sich der Token auf einer dezentralen Börse zu einem entsprechenden Preis verkaufen lässt. Ist die Liquidität auf dem Sekundärmarkt begrenzt oder steigt der Verkaufsdruck, könnte stPROS unter dem Wert seiner zugrunde liegenden Vermögenswerte gehandelt werden.
Faroo erklärt außerdem, einen Einlösungsmechanismus entwickelt zu haben, der die mit dem Unstaking verbundene Wartezeit verkürzen soll. Nach Angaben des Unternehmens können neu ausgegebene Anteile dazu verwendet werden, ausstehende Einlösungsanfragen zu erfüllen, wenn während des Einlösungsprozesses neue Token geprägt werden.
Unter den richtigen Bedingungen könnte dieser Mechanismus Nutzern helfen, schneller auf ihre Vermögenswerte zuzugreifen. Die Ankündigung legt jedoch nicht dar, wie häufig eine sofortige Einlösung möglich sein wird, ob ausreichend Liquidität für große Auszahlungen vorhanden ist oder wie das Protokoll mit einem sprunghaften Anstieg der Einlösungsanfragen umgehen würde.
Die anfänglichen Wallet-Integrationen könnten dazu beitragen, ein weiteres Hindernis für die Verbreitung abzubauen: die technische Komplexität der Nutzung eines neuen Protokolls. Nutzer können über die integrierten Oberflächen für dezentrale Anwendungen von Binance Web3 Wallet und OKX Web3 Wallet auf Faroo zugreifen, statt manuell eine separate Benutzeroberfläche einrichten zu müssen.
Der Vertrieb über etablierte Wallets kann die Zahl der erforderlichen Schritte für den Zugang zu einem Produkt verringern, erzeugt aber nicht zwangsläufig eine anhaltende Nachfrage. Aussagekräftiger sind die Menge der eingezahlten PROS, die Tiefe der stPROS-Handelsmärkte und die Frage, ob Nutzer den Token auch in Anwendungen über die anfängliche Staking-Transaktion hinaus einsetzen.
Faroo plant außerdem, über herkömmliche Staking-Belohnungen hinauszugehen. Das Unternehmen gibt an, Ende November tbPROS einführen zu wollen, das Proof-of-Stake-Belohnungen mit einem an reale Vermögenswerte gekoppelten Modell verbindet. Für denselben Zeitraum ist ein separates punktebasiertes Anreizprogramm geplant.
Die geplante RWA-Komponente könnte das Spektrum der über das Protokoll verfügbaren Renditen erweitern. Die Ankündigung nennt jedoch weder die zugrunde liegenden Vermögenswerte noch erläutert sie die rechtliche Struktur, auf der deren Zahlungsströme beruhen, oder legt offen, wie die Renditen berechnet und ausgeschüttet würden. Ohne diese Einzelheiten ist es noch zu früh, die erwartete Rendite oder das Risikoprofil des Produkts einzuschätzen.
Die Kombination von Staking-Belohnungen mit Erträgen aus realen Vermögenswerten schafft zudem eine komplexere Risikostruktur als Staking allein. Anleger müssten die Quelle jeder Rendite, die beteiligten Gegenparteien und die Bedingungen für Auszahlungen verstehen. Das Bestehen eines Modells für hybride Renditen bedeutet für sich genommen nicht, dass die Erträge höher oder stabiler ausfallen werden.
Faroo zufolge wurde das Unternehmen als erstes Projekt für Pharos’ Ökosystem-Inkubationsinitiative im Umfang von 10 Millionen US-Dollar ausgewählt und mit einer Bewertung von 10 Millionen US-Dollar nach der Investition versehen. Außerdem nennt es Bifrosts SLPx-Technologie als Teil der Architektur seiner Staking-Infrastruktur. Die Ankündigung enthält weder eine unabhängige Sicherheitsbewertung der Faroo-Implementierung noch Angaben zu den Bedingungen der Inkubationsinvestition.
Für Pharos ergänzt der Start die sich entwickelnde Infrastruktur für dezentrale Finanzen um eine weitere Komponente. Für Faroo besteht die unmittelbare Herausforderung eher in der praktischen Umsetzung: Das Unternehmen muss zeigen, dass Nutzer einen Grund haben, stPROS zu halten, dass sich der Token zuverlässig einlösen lässt und dass genügend Liquidität entsteht, um seine Nutzung in verschiedenen Finanzanwendungen zu ermöglichen.
Das geplante RWA-Produkt könnte die Reichweite des Protokolls letztlich vergrößern, wirft aber Fragen auf, die sich anhand der verfügbaren Ankündigung noch nicht beantworten lassen. Solange Faroo keine weiteren Informationen zu Verbreitung, Liquidität, Einlösungsleistung und Struktur von tbPROS veröffentlicht, ist der Start am besten als Beginn einer Produkteinführung zu verstehen und nicht als Beleg für ein etabliertes Rendite-Ökosystem.
Dieser Beitrag Faroo startet stPROS auf Pharos, doch Verbreitung und Liquidität bleiben entscheidende Prüfsteine erschien zuerst auf BitcoinWorld.