美國資產管理公司 VanEck 於 10 月 27 日宣佈推出全新多重資產交易所交易基金（ETF）VanEck Wealth Builder ETF（股票代號：WBMO），正式於紐約證券交易所掛牌。

這款 ETF 結合全球股票、債券、黃金及比特幣（$BTC）等資產，並將比特幣曝險的目標配置比例設定為 2%，實際範圍可介於 1% 至 5%。投資人透過單一 ETF，即可參與不同資產市場，相關配置則由 VanEck 專業團隊主動管理。

VanEck 推出多重資產 ETF，比特幣目標配置 2%

根據 VanEck 官方公告，WBMO 是一款主動式管理 ETF，延續公司原先提供給財務顧問使用的 Wealth Builder 模型投資組合策略，將不同資產類別整合至單一投資產品。

這款 ETF 主要投資美國與國際股票、政府及企業債券，以及黃金、能源、基礎建設等實體資產。其中，實體資產的目標配置為 7.5%，可在 4% 至 12% 之間調整。

比特幣則被歸類為獨立的數位資產配置。根據 VanEck 官方產品說明，WBMO 計劃透過現貨比特幣交易所交易產品（ETP）取得價格曝險，ETF 本身不直接持有比特幣，也不需要投資人自行管理加密貨幣錢包。

值得注意的是，2% 屬於投資管理團隊設定的目標配置比例，實際持倉可能隨市場狀況變動，並非保證 ETF 必須始終持有固定比例的比特幣。

調整傳統 60/40 配置，納入黃金與數位資產

傳統多重資產投資組合經常採用股票 60%、債券 40% 的配置模式，藉由不同資產的收益及價格表現分散投資風險。

VanEck 多重資產解決方案主管 David Schassler 認為，傳統配置方式已難以完整反映目前的金融市場環境。投資組合需要考量科技變革、通膨及財政政策等因素，因此加入黃金、自然資源及少量比特幣等資產。

WBMO 也將半導體、量子運算及具備長期競爭優勢的企業納入投資範圍。債券部分則涵蓋美國公債、投資等級公司債、浮動利率債券及擔保貸款憑證（CLO）等商品。

這款 ETF 預計每季進行投資組合再平衡，管理團隊也可依市場波動提前調整配置。VanEck 採用開放式投資架構，可以選擇自家或第三方發行的 ETF，無須將資金限制於旗下產品。

ETF 淨費用率為 0.26%，透過子公司取得數位資產曝險

根據 VanEck 公佈的資料，WBMO 的年度總費用率為 0.33%，包含 0.15% 管理費及估計 0.18% 的底層基金費用。扣除 0.07 個百分點的費用減免後，淨費用率為 0.26%，相關減免安排預計至少維持至 2028 年 2 月 1 日。

在投資架構方面，WBMO 透過設立於開曼群島的全資子公司，間接投資部分數位資產及商品相關 ETP。

根據提交美國證券交易委員會（SEC）的公開說明書，WBMO 投資於該子公司的金額，原則上不得超過每季季末總資產的 25%。這項限制涵蓋子公司持有的不同資產類別，不能直接視為比特幣配置上限。

此類架構讓 ETF 能在既有投資公司監管及稅務規範下，取得數位資產與商品市場曝險。

比特幣納入傳統資產配置，仍須留意波動與成本

VanEck 此次推出 WBMO，反映比特幣逐漸被納入傳統資產管理產品的配置範圍。投資人透過證券帳戶即可參與數位資產市場，省去自行持有加密貨幣的技術門檻。

不過，多重資產配置仍無法消除市場風險。比特幣價格可能出現劇烈波動，相關 ETP 也可能產生溢折價。此外，部分底層數位資產 ETP 並未依美國《1940 年投資公司法》註冊，適用的投資人保護制度有所不同。

WBMO 本身則屬於依該法註冊的 ETF，但基金報酬仍受到股票、債券利率、商品價格及管理團隊配置決策影響。

對投資人而言，2% 的比特幣配置提供了參與數位資產市場的間接管道，同時限制單一高波動資產在整體投資組合中的比重。至於這項策略能否改善長期風險調整後報酬，仍須透過 ETF 的實際營運表現觀察。

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