美國職業籃球聯盟（NBA）正式擴大佈局預測市場。根據 NBA 10 月 26 日公告，聯盟已指定 Kalshi 與 Polymarket 為「首選預測市場交易平台」（Preferred Prediction Market Exchanges），並與美國商品期貨交易委員會（CFTC）簽署合作備忘錄（MOU），加強市場資訊共享及異常交易監控。
這項安排讓兩家平台取得 NBA 官方數據及品牌使用權，同時須遵守交易限制與防範內線交易的規範。不過，由於預測市場與傳統體育博彩存在監管制度差異，美國聯邦與州政府對相關業務的管轄權仍有爭議。
NBA 攜手 Kalshi、Polymarket，開放官方數據與品牌授權
根據 NBA 官方公告，Kalshi 與 Polymarket 獲得首選合作夥伴資格後，可以在美國境內使用 NBA 商標、品牌素材及相關行銷資源，並透過官方數據供應商 Sportradar 取得賽事資料，用於事件合約交易及結果結算。
這項合作為多年期協議，但 NBA 尚未公佈具體合作金額及完整商業條款。
NBA 媒體發行與合作事務主管 Scott Kaufman-Ross 表示，維護比賽公正性是聯盟首要任務。隨著預測市場逐漸發展，NBA 希望與監管機關及交易平台合作，建立適當的保護措施。
此外，NBA 也擴大與 DraftKings 的既有合作，將預測市場業務納入合作範圍，並計劃與其它體育博彩合作夥伴洽談類似安排。
預測市場採事件合約交易，與傳統體育博彩存在制度差異
預測市場與傳統體育博彩都允許參與者依據賽事結果進行資金配置，但兩者的交易架構與美國監管制度有所不同。
以 Kalshi 為例，預測市場主要透過事件合約（Event Contracts）運作，交易者可以針對特定事件買入「是」或「否」的合約。例如，若某支球隊獲勝的合約報價為 0.60 美元，事件發生後每份合約結算金額為 1 美元，持有者便可獲得 0.40 美元的價差收益，尚未扣除交易費用。
這類合約通常由市場參與者相互交易，價格隨買賣供需變化。交易者也能在賽事結束前出售持有的合約。
傳統體育博彩則通常由博彩公司（Sportsbook）提供賠率，接受投注並負責支付獎金。賠率由業者依據市場資訊、投注情況及風險管理需求調整。
監管方面，Kalshi 等受 CFTC 監管的預測市場交易所，將事件合約定位為金融衍生性商品。傳統體育博彩則主要由美國各州博弈監管機關管理，業者通常須取得州級執照。
不過，當事件合約的標的同樣是球隊勝負或球員表現時，其經濟效果可能與體育投注相近。這也是美國各州與聯邦監管機關目前爭論的核心問題。
禁止球員交易 NBA 事件合約，CFTC 加強監管合作
為降低比賽操縱及內線交易風險，NBA 要求 Kalshi 與 Polymarket 限制部分可交易的事件合約，並禁止聯盟、球隊及其它受限制人員參與 NBA 相關市場交易。
兩家平台也須建立資訊共享機制，協助 NBA 調查異常交易活動及可能涉及內線資訊的行為。
NBA 將保有核准相關交易市場種類的權利。聯盟先前已要求傳統體育博彩合作夥伴限制部分容易受到操縱的投注項目，包括開場跳球結果、球員首項統計數據，以及特定球員表現的投注組合。類似限制也將延伸至預測市場。
另一方面，NBA 總裁 Adam Silver 與 CFTC 主席 Michael S. Selig 正式簽署合作備忘錄，未來將定期交流賽事公正性、可疑交易及市場監管資訊。
圖源：CFTC NBA 與 CFTC 正式簽署合作備忘錄，未來將定期交流賽事公正性、可疑交易及市場監管資訊
NBA 因此成為繼美國職棒大聯盟（MLB）及國家冰球聯盟（NHL）之後，第三個與 CFTC 建立類似合作安排的北美主要職業運動聯盟。
值得注意的是，這份備忘錄主要涉及監管合作及資訊共享，並不具備新增交易許可或直接改變現行法律的效力。
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NFL 拒絕跟進，體育預測合約監管權限仍有爭議
相較於 NBA、MLB 及 NHL，國家美式足球聯盟（NFL）對預測市場採取較為審慎的立場。NFL 目前尚未與 CFTC 簽署類似合作備忘錄，並要求監管機關加強賽事公正性、消費者保護及內線交易防範措施。其中，最大的法律爭議在於體育事件合約究竟應適用聯邦金融衍生性商品監管，或各州的體育博彩法規。
CFTC 主張，符合《商品交易法》規範的事件合約屬於其監管權限，相關交易所應接受聯邦監督。然而，多個州政府認為，涉及體育賽事結果的合約具有博彩性質，仍須遵守州級博弈法規，包括營運執照及消費者保護要求。
目前已有超過 10 個州涉及相關法律訴訟，NFL 也支持由美國最高法院釐清聯邦與州政府之間的監管權限爭議。
對 NBA 而言，此次合作將讓聯盟更直接參與事件合約的市場規範制定，並取得監控異常交易的資訊管道。至於體育預測市場是否應適用與傳統博彩公司相同的法律要求，仍須等待後續司法判決及監管政策進一步釐清。
『NBA指定首選預測市場夥伴：Kalshi、Polymarket，已簽署CFTC協議』這篇文章最早發佈於『加密城市』