Seagate ($STX) legt heute Abend Zahlen vor. 13 Quartale in Folge über den Erwartungen. In vier Wochen 30 % im Minus. Der Konsens erwartet einen Gewinn je Aktie von $7.43 und einen Umsatz von $4.14B. Wir prognostizieren $8.00 und $4.29B – also eine Übererfüllung der Erwartungen.
Die Zahlen erzählen eine Geschichte von der Angebotsseite. Die Bruttomarge stieg innerhalb von vier Quartalen von 39 % über 42 % und 47 % auf 52 %. Das ist Preissetzungsmacht, nicht Volumen. Der Umsatz übertraf die Erwartungen jedes Quartal um 2.5 % bis 5 %. Die Analysten holen noch auf: Die EPS-Schätzungen für FY2027 sprangen innerhalb von 90 Tagen von $28.58 auf $36.66 – bei 12 Anhebungen und keiner Senkung.
Warum die Aktie gefallen ist: Am 2. Oktober sagte Toshiba, die Kapazität seiner Laufwerke für KI-Rechenzentren bis zum Geschäftsjahr 2027 zu verdoppeln. Der Markt wertete das als Bedrohung für die Preise durch ein höheres Angebot. $STX liegt nun 41 % unter dem Höchststand von $1,145 und wird mit dem 17.6-Fachen des FY2027-Gewinns gehandelt.
Die Frage ist nicht, ob die Erwartungen übertroffen werden. Die Frage ist, ob das Management sagt, dass die Preise stabil bleiben.
Qualitätssignal: 6/6. Vollständige Wende im Zyklus. Vom Verlust im FY2023 zu einer operativen Marge von 33.6 % im FY2026. Die Schulden sind um 37 % gesunken. Das Eigenkapital drehte von -$1.49B auf +$2.17B. Der operative Cashflow beträgt das 1.15-Fache des Nettogewinns. Die interne Bilanzierung signalisiert Zuversicht.
Prognosemodell: Übertreffen der Erwartungen. Die durchschnittliche positive Abweichung der letzten vier Quartale lag bei 11.8 %. Wir liegen mit unserer Prognose 7.7 % über dem Konsens.
Ergebnisrisiko: +/-6.2 %, erwartete Kursbewegung von etwa $41.74. Nach den letzten vier Berichten bewegte sich die Aktie am Folgetag durchschnittlich um 12.9 %. Optionen preisen nur die Hälfte dessen ein, was diese Aktie zuletzt geliefert hat.
Ausgangslage: Das kennen wir schon. Im Juli fiel die Aktie in den fünf Tagen vor dem Bericht um 16 % und stieg danach innerhalb von fünf Tagen um 13 %. Auf die letzten vier Berichte folgten Kursgewinne innerhalb von fünf Tagen von 12.3 %, 19.6 %, 33.2 % und 13.1 %.
Die durchschnittliche Leerverkaufsquote am Handelsvolumen lag über 20 Tage bei 40.2 % und sank am 16. Oktober auf 28.1 %. Selbst nach einem Rückgang von 30 % setzen Leerverkäufer nicht verstärkt auf die Aktie.
Schwelle für eine positive Überraschung: $7.85. Optionsspanne: $633 bis $716. Schlusskurs: $644. Die Erwartungen werden wahrscheinlich übertroffen. Die Prognose entscheidet, ob die 30 % wieder aufgeholt werden.
Die Zahlen erzählen eine Geschichte von der Angebotsseite. Die Bruttomarge stieg innerhalb von vier Quartalen von 39 % über 42 % und 47 % auf 52 %. Das ist Preissetzungsmacht, nicht Volumen. Der Umsatz übertraf die Erwartungen jedes Quartal um 2.5 % bis 5 %. Die Analysten holen noch auf: Die EPS-Schätzungen für FY2027 sprangen innerhalb von 90 Tagen von $28.58 auf $36.66 – bei 12 Anhebungen und keiner Senkung.
Warum die Aktie gefallen ist: Am 2. Oktober sagte Toshiba, die Kapazität seiner Laufwerke für KI-Rechenzentren bis zum Geschäftsjahr 2027 zu verdoppeln. Der Markt wertete das als Bedrohung für die Preise durch ein höheres Angebot. $STX liegt nun 41 % unter dem Höchststand von $1,145 und wird mit dem 17.6-Fachen des FY2027-Gewinns gehandelt.
Die Frage ist nicht, ob die Erwartungen übertroffen werden. Die Frage ist, ob das Management sagt, dass die Preise stabil bleiben.
Qualitätssignal: 6/6. Vollständige Wende im Zyklus. Vom Verlust im FY2023 zu einer operativen Marge von 33.6 % im FY2026. Die Schulden sind um 37 % gesunken. Das Eigenkapital drehte von -$1.49B auf +$2.17B. Der operative Cashflow beträgt das 1.15-Fache des Nettogewinns. Die interne Bilanzierung signalisiert Zuversicht.
Prognosemodell: Übertreffen der Erwartungen. Die durchschnittliche positive Abweichung der letzten vier Quartale lag bei 11.8 %. Wir liegen mit unserer Prognose 7.7 % über dem Konsens.
Ergebnisrisiko: +/-6.2 %, erwartete Kursbewegung von etwa $41.74. Nach den letzten vier Berichten bewegte sich die Aktie am Folgetag durchschnittlich um 12.9 %. Optionen preisen nur die Hälfte dessen ein, was diese Aktie zuletzt geliefert hat.
Ausgangslage: Das kennen wir schon. Im Juli fiel die Aktie in den fünf Tagen vor dem Bericht um 16 % und stieg danach innerhalb von fünf Tagen um 13 %. Auf die letzten vier Berichte folgten Kursgewinne innerhalb von fünf Tagen von 12.3 %, 19.6 %, 33.2 % und 13.1 %.
Die durchschnittliche Leerverkaufsquote am Handelsvolumen lag über 20 Tage bei 40.2 % und sank am 16. Oktober auf 28.1 %. Selbst nach einem Rückgang von 30 % setzen Leerverkäufer nicht verstärkt auf die Aktie.
Schwelle für eine positive Überraschung: $7.85. Optionsspanne: $633 bis $716. Schlusskurs: $644. Die Erwartungen werden wahrscheinlich übertroffen. Die Prognose entscheidet, ob die 30 % wieder aufgeholt werden.
