Die Faktorrotation sendet gerade deutliche Signale. Dividendenaristokraten und Low Volatility liegen plötzlich vorn, während Pure Growth und Momentum ins Straucheln geraten. Das passiert nicht nur in den USA. Dieselbe defensive Verschiebung ist auch in Europa und Asien zu beobachten. Selbst Momentum hinkt in Japan und Australien hinterher.

Wenn der Markt Stabilität plötzlich aufregenderen Anlagen vorzieht, sagt das meist etwas über die Angst aus. Keine Panik, aber Vorsicht. Die Anleger positionieren sich neu. Sie tauschen die Versprechen von morgen gegen den Cashflow von heute.

So sieht ein Verhalten in der Spätphase des Zyklus aus. Oder es riecht zumindest danach. Die Frage ist nicht, ob die Rotation stattfindet. Sondern ob es sich um eine kurze Pause handelt oder um den Beginn von etwas Größerem.

Achte darauf, was die Menschen mit ihrem Geld machen. Das verrät mehr als ihre Worte.