Die dezentrale Finanzwelt verliert erneut an Liquidität, wobei der Total Value Locked am 27. Oktober auf etwa 88 Milliarden US-Dollar gefallen ist.
Laut DefiLlama ist das DeFi-TVL in der vergangenen Woche um rund 2,5 % gesunken, wobei Ethereum, Lido und Aave einen großen Teil des Rückgangs ausmachten.
Gleichzeitig bewegt sich Morpho weiterhin in die entgegengesetzte Richtung.
Morpho legt zu, während der breitere Markt schrumpft
Morpho hat in der vergangenen Woche rund 304 Millionen US-Dollar an TVL hinzugefügt und damit den gesperrten Gesamtwert laut DefiLlama auf etwa 11,4 Milliarden US-Dollar erhöht.
Das entspricht einem Wachstum von etwa 2,7 %, während die meisten großen Protokolle Liquidität verlieren.
Diese Divergenz deutet darauf hin, dass Kapital DeFi nicht einfach insgesamt verlässt. Vielmehr scheinen einige Nutzer ihre Mittel auf Kreditplattformen mit unterschiedlichen Risikostrukturen und Vault-Strategien umzuverteilen.
Abflüsse bei Lido und Aave
Lido ist mit einem TVL von rund 22,4 Milliarden US-Dollar weiterhin das größte DeFi-Protokoll, doch seine Liquidität ist in der vergangenen Woche um mehr als 3 % gesunken.
Auch Aave hat an Stärke verloren.
Daten von DefiLlama zeigen, dass der TVL von Aave von rund 19,1 Milliarden US-Dollar Ende September auf etwa 17,4 Milliarden US-Dollar am 27. Oktober gesunken ist.
Der breitere Rückgang ist sowohl auf schwächere Vermögenspreise als auch auf tatsächliche Kapitalabflüsse aus großen DeFi-Protokollen zurückzuführen.
Ethereum-DeFi unter Druck
Ethereum ist weiterhin das größte DeFi-Ökosystem, doch laut DefiLlama ist sein TVL in der vergangenen Woche um rund 1,2 Milliarden US-Dollar gesunken.
Der gesamte TVL von Ethereum-DeFi liegt jetzt bei etwa 48,4 Milliarden US-Dollar.
Das ist bedeutsam, weil Ethereum nach wie vor mehr als die Hälfte des gesamten in der dezentralen Finanzwirtschaft gebundenen Kapitals ausmacht.
Wenn Ethereum-basierte Protokolle Liquidität verlieren, sind die Auswirkungen im gesamten Sektor spürbar.
Aave V4 wächst weiter
Innerhalb des Aave-Ökosystems gibt es eine wichtige Ausnahme.
Aave V4 ist trotz der Schwäche des übergeordneten Protokolls weiter gewachsen.
Laut DefiLlama liegt der TVL von Aave V4 bei ungefähr 704 Millionen US-Dollar und damit nahe seinem Allzeithoch.
Ende März waren es noch lediglich rund 2,6 Millionen US-Dollar.
Das rasante Wachstum deutet darauf hin, dass Nutzer nach und nach die neuere Architektur von Aave übernehmen, obwohl die Gesamtliquidität im gesamten Aave-Ökosystem zurückgeht.
Handelsaktivität lässt nach
Auch die Handelsvolumina im DeFi-Bereich gehen zurück.
DefiLlama zufolge belief sich das DEX-Volumen in den vergangenen sieben Tagen auf rund 44 Milliarden US-Dollar, etwa 12 % weniger als in der Vorwoche.
Auch das Volumen der Perpetual Futures ist niedriger und sank im selben Zeitraum um rund 8 %.
Eine geringere Handelsaktivität senkt üblicherweise die Gebühreneinnahmen dezentraler Börsen und kann auf eine schwächere spekulative Nachfrage am Markt hindeuten.
Wie geht es mit DeFi weiter?
Drei Faktoren sind besonders im Blick zu behalten:
Ethereum-Kurse: Sinkende ETH-Kurse verringern den Dollarwert der in DeFi gebundenen Vermögenswerte.
Kreditvergabe: Ein anhaltendes Wachstum bei Morpho oder Aave V4 könnte darauf hindeuten, dass Nutzer Kapital umschichten, statt den Sektor zu verlassen.
Stablecoin-Liquidität: Stablecoins bleiben wichtige Sicherheiten für die Kreditvergabe, den Handel und Liquiditätspools.
Der aktuelle Rückgang sieht nicht nach einem Zusammenbruch von DeFi aus.
Vielmehr scheint der Markt selektiver zu werden.
Aus einigen der größten Protokolle fließt Liquidität ab, während Plattformen wie Morpho und Aave V4 weiterhin Kapital anziehen.
Diese Umverteilung könnte sich in den letzten Monaten des Jahres 2026 zu einem der wichtigsten DeFi-Trends entwickeln.
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