Wichtige Erkenntnisse

• Bitcoin wird bei 79.709 $ gehandelt (−0,46 % in 24 Std.), während Analyst @alicharts auf ein durchgehend negatives Q4-Muster in US-Zwischenwahljahren hinweist

• Historische Q4-Renditen in US-Zwischenwahljahren: 2014 (−16,70 %), 2018 (−42,16 %), 2022 (−14,75 %) — laut @alicharts alle negativ

• Spot-BTC-ETFs verzeichneten am 26. Okt. Nettozuflüsse von +110,3 Mio. $, die vollständig auf IBIT entfielen. Die rollierende Nettosumme über fünf Tage liegt laut SoSoValue jedoch weiterhin bei −111,5 Mio. $

• Der Schlusskurs vom 31. Dezember wird erstmals seit drei Zyklen bestätigen oder widerlegen, ob sich das Q4-Muster in Zwischenwahljahren wiederholt

Bitcoin wird bei etwa 79.709 $ gehandelt – ein Rückgang von 0,46 % in den vergangenen 24 Stunden und unterhalb der psychologischen Schwelle von 80.000 $ –, während ein historisch bedeutsames saisonales Muster erneut Aufmerksamkeit auf sich zieht. Der Vermögenswert verzeichnete im vierten Quartal in jedem der letzten drei US-Zwischenwahljahre einen Rückgang, ausnahmslos. Das vierte Quartal 2026 läuft derzeit.

Der Kryptoanalyst Ali Martinez (@alicharts) machte am 26. Oktober 2026 direkt auf das Muster aufmerksam: „Q4 2026 KÖNNTE FÜR BITCOIN SCHMERZHAFT WERDEN. Die Performance von Bitcoin im vierten Quartal der jüngsten US-Zwischenwahljahre war besonders interessant.“ Der Beitrag, der 12.500 Aufrufe erzielte, zeigt eine Bilanz aus drei Fällen, die sich nur schwer als Zufall abtun lässt.

Die Bilanz im vierten Quartal der Zwischenwahljahre – drei von drei mit negativem Ergebnis

Die von Martinez präsentierten historischen Daten sind eindeutig. In jedem US-Zwischenwahljahr hat Bitcoin das vierte Quartal mit einem Minus abgeschlossen:

Jahr Ereignis Rendite im vierten Quartal 2014 US-Zwischenwahlen −16.70% 2018 US-Zwischenwahlen −42.16% 2022 US-Zwischenwahlen −14.75%

Quelle: @alicharts (X), 26. Oktober 2026

Vierteljährliche BTC-Gewinn- und Verlustanalyse | Quelle: @alicharts (X)

Das Ausmaß fiel unterschiedlich aus – der Rückgang 2018 war fast dreimal so stark wie bei den beiden anderen Fällen –, doch die Richtung war stets dieselbe. Das vierte Quartal 2014 und das vierte Quartal 2022 verzeichneten vergleichbare Rückgänge zwischen −14 % und −17 %, während es 2018 zu einem Einbruch von −42.16% kam, der den Tiefpunkt dieses Bärenmarktzyklus markierte. Die Stichprobe umfasst lediglich drei Fälle, doch das Muster ist bislang ungebrochen.

Warum gerade Zwischenwahljahre?

Martinez bietet keine mechanistische Erklärung dafür, warum Zwischenwahljahre negative Bitcoin-Renditen im vierten Quartal mit sich bringen, und die Fakten rechtfertigen es nicht, eine solche Erklärung zu erfinden. Die Daten zeigen, dass in jedem dieser Fälle eine größere makroökonomische Unsicherheit – etwa hinsichtlich der Finanzpolitik, der Zusammensetzung des Kongresses und der Regulierungsaussichten – im Zeitraum von Oktober bis Dezember mit einer Schwäche bei Risikoanlagen zusammenfiel. Ob dieser Zusammenhang ursächlich oder strukturell ist, lässt sich erst anhand von mehr als drei Fällen bestätigen. Martinez weist auf ein Muster hin, nicht auf eine Regel.

Das makroökonomische Umfeld 2026 verstärkt die Bedenken. Laut Daten von SoSoValue liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve bei ihrer nächsten Sitzung am 28. Oktober die Zinsen in der Spanne von 3.75%–4.00% belässt, bei 89.5 %. Für die FOMC-Sitzung im Dezember rechnen die Märkte inzwischen mit einer Wahrscheinlichkeit von 73.9 %, dass die Zinsen auf die Spanne von 4.00%–4.25% steigen – eine mögliche Zinserhöhung ist damit wieder im Gespräch. Das ist kein günstiges Umfeld für Risikoanlagen, wenn das vierte Quartal in seine letzten beiden Monate geht. Die Veröffentlichungen der Kern-PCE- und BIP-Daten am 28. Oktober werden für zusätzliche Klarheit sorgen.

Spot-ETF-Zuflüsse – institutionelle Aktivitäten im Umfeld des Musters

Trotz der historischen Warnung, auf die Martinez hinweist, verzeichneten Spot-Bitcoin-ETFs am 26. Oktober an einem einzigen Tag Nettozuflüsse von +110.3 Millionen $. Diese gingen vollständig auf BlackRocks IBIT zurück, der die gesamten 110.3 Millionen $ an neuem Kapital aufnahm. FBTC und GBTC wiesen an diesem Tag laut Daten von SoSoValue keine Nettozuflüsse auf. Der rollierende Fünf-Tage-Nettowert bleibt mit −111.5 Millionen $ negativ; auf drei Tage mit Zuflüssen folgten zwei Tage mit Abflüssen. Das deutet darauf hin, dass die Positionierung institutioneller Anleger gemischt und nicht eindeutig in eine Richtung ausgerichtet ist. Das Nettovermögen der ETFs beläuft sich insgesamt auf 102.84 Milliarden $, die kumulierten Zuflüsse seit ihrer Auflegung auf 57.29 Milliarden $. Weitere Hintergründe zu den jüngsten ETF-Zuflüssen und -Abflüssen finden Sie unter „Bitcoin-ETFs verlieren an einem Tag 169 Mio. $, verbuchen aber einen Wochengewinn von 267 Mio. $“.

Aufseiten der Unternehmensbilanzen hält Strategy (ehemals MicroStrategy) zum 19. Oktober 848,517 BTC, nachdem das Unternehmen bei seinem jüngsten Kauf 267 BTC für 22.1 Millionen $ erworben hatte. In den vergangenen drei Wochen kaufte das Unternehmen 851 BTC für 72.8 Millionen $ – ein Tempo, das die anhaltende Überzeugung des größten börsennotierten Bitcoin-Halters widerspiegelt, auch wenn das saisonale Muster kurzfristig zur Vorsicht mahnt.

Was das Muster aussagt – und was nicht

Das Signal aus den Zwischenwahljahren für das vierte Quartal ist ein Hinweis auf eine mögliche Richtungsentwicklung, kein Kursziel. Martinez nennt weder ein Abwärtsziel noch einen Kurs, bei dem das Muster ungültig wäre, noch einen Zeitrahmen für eine Erholung. Den historischen durchschnittlichen Rückgang – je nach Eröffnungskurs des vierten Quartals zwischen −14 % und −42 % – für eine Prognose heranzuziehen, wird von der Quelle nicht gestützt. Zudem ist die Spanne für sich genommen zu groß, um handlungsrelevant zu sein.

Was das Muster präzise belegt: In den drei bislang erfassten US-Zwischenwahljahren hat Bitcoin im vierten Quartal nie eine positive Rendite erzielt. Das ist die festgestellte Tatsache. Bitcoin wird derzeit bei 79.709 $ gehandelt und liegt bereits unter früheren Höchstständen; ein Teil der Schwäche im vierten Quartal könnte also bereits eingepreist sein. Ob sich das Muster fortsetzt oder 2026 eine Ausnahme bildet, wird sich am Schlusskurs vom 31. Dezember zeigen.

Nachdem BTC zuletzt eine wichtige technische Marke unterschritten hat, beobachten Händler den 200-Tage-EMA bei etwa 76.000 $ als nächste strukturelle Orientierungsmarke. Eine Analyse dieser konkreten technischen Konstellation finden Sie unter „Bitcoin unterschreitet wichtige Unterstützung – EMA200 bei 76.000 $ nun im Fokus“.

Bullisches Szenario

Bitcoin erobert im November die Marke von 82.000 $ zurück und hält sich darüber – damit wäre das negative Muster im vierten Quartal der Zwischenwahljahre erstmals gebrochen. Ein Monatsschluss über dem aktuellen Niveau bei anhaltenden ETF-Zuflüssen – insbesondere IBIT-Zuflüssen von mehr als 200 Mio. $ pro Tag – wäre der deutlichste Hinweis darauf, dass 2026 vom Muster der Jahre 2014, 2018 und 2022 abweicht.

Bärisches Szenario

Das Muster der Zwischenwahljahre setzt sich fort. Ein weiterer Rückgang in Richtung der EMA200-Zone bei 76.000 $, verbunden mit Nettoabflüssen aus ETFs in den kommenden vier bis sechs Wochen, würde dem Rückgang von −14 % bis −16 % entsprechen, der 2014 und 2022 zu beobachten war. Das Vergleichsszenario von 2018 – ein Rückgang von −42.16% im vierten Quartal – würde einen deutlich stärkeren Einbruch gegenüber dem Eröffnungskurs des Quartals bedeuten.

Martinez’ Bilanz aus drei Fällen ist die konkreteste saisonale Warnung, die derzeit für Bitcoin vorliegt. Das vierte Quartal 2026 läuft bereits. Der Schlusskurs am 31. Dezember wird zeigen, ob das Muster zum vierten Mal in Folge Bestand hat oder erstmals gebrochen wird. Und derzeit gibt es weder bei den ETF-Zuflüssen und -Abflüssen noch bei den Aktivitäten von Unternehmen mit Bitcoin in der Bilanz oder dem makroökonomischen Zinsumfeld eindeutige Hinweise darauf, dass das Muster bereits gebrochen ist. Der Monatsschluss im Dezember wird die entscheidende Antwort liefern.

**Haftungsausschluss:** Die in diesem Artikel dargestellten Ansichten und Analysen dienen ausschließlich Informationszwecken und geben die Perspektive des Autors wieder; sie stellen keine Finanzberatung dar. Die besprochenen technischen Muster und Indikatoren unterliegen der Marktvolatilität und führen möglicherweise nicht zu den erwarteten Ergebnissen. Anlegern wird empfohlen, vorsichtig zu handeln, eigene Recherchen anzustellen und Entscheidungen zu treffen, die ihrer individuellen Risikobereitschaft entsprechen.