Unbemerkt ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Samsung Electronics und SK Hynix auf das Dreifache gesunken.
Das bedeutet nicht unbedingt, dass der KI-Boom nachlässt. Vielmehr zeigt sich dadurch das Wesen des Speicherbusiness: Unter dem Deckmantel der Technologie bleibt die Speicherbranche ein zyklisches Geschäft.
Als die KI-Welle gerade erst Fahrt aufnahm, war das Angebot viel kleiner als die Nachfrage.
Deshalb sicherten sich Speicherhersteller mit langfristigen Verträgen und ähnlichen Vereinbarungen die Nachfrage und glätteten so den Zyklus.
Zugleich konnten sie damit auf die Überholspur der Technologiewerte wechseln.
Doch die Branche selbst ist nach wie vor kapitalintensiv. Es gibt zwar technologische Hürden, aber sie sind nicht allzu hoch.
Nun werden immer mehr Produktionskapazitäten freigesetzt. ChangXin Memory Technologies steigt in den Markt ein, die Sorgen über die Investitionsausgaben (Capex) der nachgelagerten Unternehmen nehmen zu und die entsprechenden überfüllten Positionen werden aufgelöst.
Der Mantel der Technologiewerte wird abgestreift, und das zyklische Wesen der Branche kommt zum Vorschein.
Speicheraktien sind weiterhin eine Investition wert, aber man sollte die Erwartungen herunterschrauben.
Andererseits gilt: Sind die Aktien günstig genug und ist der Sicherheitspuffer groß genug, sind sie weiterhin eine Investition wert.
Außerdem will SK Hynix schon bald einen zusätzlichen Ausschüttungsplan für Aktionäre im Umfang von mehreren zehn Milliarden US-Dollar auflegen. Das sind handfeste positive Nachrichten.
Mittelfristig bleiben wir optimistisch.
#存储 #海力士
Das bedeutet nicht unbedingt, dass der KI-Boom nachlässt. Vielmehr zeigt sich dadurch das Wesen des Speicherbusiness: Unter dem Deckmantel der Technologie bleibt die Speicherbranche ein zyklisches Geschäft.
Als die KI-Welle gerade erst Fahrt aufnahm, war das Angebot viel kleiner als die Nachfrage.
Deshalb sicherten sich Speicherhersteller mit langfristigen Verträgen und ähnlichen Vereinbarungen die Nachfrage und glätteten so den Zyklus.
Zugleich konnten sie damit auf die Überholspur der Technologiewerte wechseln.
Doch die Branche selbst ist nach wie vor kapitalintensiv. Es gibt zwar technologische Hürden, aber sie sind nicht allzu hoch.
Nun werden immer mehr Produktionskapazitäten freigesetzt. ChangXin Memory Technologies steigt in den Markt ein, die Sorgen über die Investitionsausgaben (Capex) der nachgelagerten Unternehmen nehmen zu und die entsprechenden überfüllten Positionen werden aufgelöst.
Der Mantel der Technologiewerte wird abgestreift, und das zyklische Wesen der Branche kommt zum Vorschein.
Speicheraktien sind weiterhin eine Investition wert, aber man sollte die Erwartungen herunterschrauben.
Andererseits gilt: Sind die Aktien günstig genug und ist der Sicherheitspuffer groß genug, sind sie weiterhin eine Investition wert.
Außerdem will SK Hynix schon bald einen zusätzlichen Ausschüttungsplan für Aktionäre im Umfang von mehreren zehn Milliarden US-Dollar auflegen. Das sind handfeste positive Nachrichten.
Mittelfristig bleiben wir optimistisch.
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