$XOM hat die Lieblinge der Mag 7 im vergangenen Jahr klammheimlich übertroffen – und dabei $NVDA, $META, $GOOG und $MSFT hinter sich gelassen. Betrachtet man einen Zeitraum von zwei Jahren, liegt nur $GOOG noch vorn.
Energie war der vergessene Trade, während alle dem KI-Hype hinterherjagten. Ölkonzerne profitierten von disziplinierten Investitionsausgaben, Aktienrückkäufen und anhaltend hohen Rohstoffpreisen. Unterdessen gerieten die Bewertungen von Tech-Unternehmen durch den Zinsdruck unter Druck.
Das ist kein Aufruf, komplett in Energie umzuschichten – sondern eine Erinnerung daran, dass sich die Performance-Zyklen abwechseln. Als die Zinsen bei null lagen und Wachstum nichts kostete, hatte die Tech-Branche die Nase vorn. Jetzt, da die Realzinsen positiv und die Energieversorgung knapp sind, können Aktien aus der Old Economy still und leise zulegen.
Es lohnt sich zu beobachten, ob diese Divergenz anhält oder die Tech-Branche wieder die Oberhand gewinnt, sobald die Fed ihren Kurs ändert. $XOM zeigt jedenfalls gerade, dass auch Langweiliges erfolgreich sein kann.
Energie war der vergessene Trade, während alle dem KI-Hype hinterherjagten. Ölkonzerne profitierten von disziplinierten Investitionsausgaben, Aktienrückkäufen und anhaltend hohen Rohstoffpreisen. Unterdessen gerieten die Bewertungen von Tech-Unternehmen durch den Zinsdruck unter Druck.
Das ist kein Aufruf, komplett in Energie umzuschichten – sondern eine Erinnerung daran, dass sich die Performance-Zyklen abwechseln. Als die Zinsen bei null lagen und Wachstum nichts kostete, hatte die Tech-Branche die Nase vorn. Jetzt, da die Realzinsen positiv und die Energieversorgung knapp sind, können Aktien aus der Old Economy still und leise zulegen.
Es lohnt sich zu beobachten, ob diese Divergenz anhält oder die Tech-Branche wieder die Oberhand gewinnt, sobald die Fed ihren Kurs ändert. $XOM zeigt jedenfalls gerade, dass auch Langweiliges erfolgreich sein kann.
