Circle hat 112,01 Milliarden USDC auf Solana geprägt – fast doppelt so viel wie die 56,25 Milliarden US-Dollar des gesamten Vorjahres, ein Anstieg von 99,1 %. Die Daten stammen aus einer Auswertung von Onchain Lens, über die PANews berichtete. Der Erhebungszeitraum reicht vom 1. Januar bis zum 26. Oktober 2026 und umfasst insgesamt 448 Prägungstransaktionen. Auf den ersten Blick könnte man daraus leicht schließen, dass die Nachfrage nach Stablecoins auf Solana explodiert. Meine Einschätzung ist jedoch: Die Zahlen zeigen zunächst, dass Solana zunehmend als hochfrequenter Abwicklungskanal für Stablecoins dient. Sie lassen sich nicht ohne Weiteres mit einer steigenden Nachfrage nach Stablecoin-Beständen on-chain oder einem entsprechenden Wachstum der Nettoliquidität gleichsetzen.
Der Grund liegt in der Erhebungsmethode. Bei den 112,01 Milliarden US-Dollar handelt es sich um das kumulierte Prägungsvolumen, nicht um den Nettozuwachs des Umlaufbestands. Stablecoins können wiederholt geprägt und vernichtet werden. Auch wenn dieselben Mittel zu unterschiedlichen Zeitpunkten erneut ausgegeben werden, steigt dadurch das kumulierte Prägungsvolumen. Die vorliegenden Angaben weisen selbst darauf hin, dass für eine vollständige Bewertung auch Vernichtungen, Rücknahmen und Veränderungen des ausstehenden Bestands analysiert werden müssen. Ohne Daten zum Nettobestand würde man den tatsächlichen Zuwachs überschätzen, wenn man das Prägungsvolumen als „Zufluss neuer Mittel“ interpretiert.
Warum sind die Zahlen dennoch beachtenswert? Der monatliche Verlauf liefert einen weiteren Hinweis: In jedem Monat des Jahres 2026 lag das Prägungsvolumen über dem bisherigen Höchstwert von rund 8,25 Milliarden US-Dollar aus dem November 2025. Im September wurde mit 13,5 Milliarden US-Dollar der höchste Monatswert des Jahres erreicht; bis zum 26. Oktober waren es bereits 13,25 Milliarden US-Dollar. Die Größe einzelner Transaktionen blieb dabei stabil bei etwa 250 Millionen US-Dollar. Das spricht eher für eine anhaltende Nachfrage nach Abwicklung und Ausgabe als für ein einmaliges Ereignis. Erst wenn der Nettobestand ebenfalls wächst und zugleich das Stablecoin-Transferaufkommen sowie die Zahlungsaktivitäten auf Solana zunehmen, würde dies die Einschätzung stützen, dass Solana als Abwicklungskanal an Bedeutung gewinnt. Bleibt der Nettozuwachs dagegen begrenzt und kommt es häufig zu Vernichtungen, handelt es sich wahrscheinlich eher um einen Umlauf von Liquidität zwischen verschiedenen Chains und den Ausgabeprozessen.
Zu überprüfende Kennzahlen sind der monatliche Nettozuwachs des Bestands, die Zahl der Vernichtungen und Rücknahmen sowie das Stablecoin-Transferaufkommen auf Solana. Die Abhängigkeit von einer einzelnen Quelle und Unsicherheiten bei der Erhebungsmethode sind weiterhin die wesentlichen Einschränkungen der aktuellen Einschätzung.
#SOL #USDC #On-Chain-Daten
Quellen:
PANews (ursprünglich veröffentlicht am 27.10. um 08:00 Uhr Pekinger Zeit)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a17aa8-32d6-71bd-8a62-4a55fd2a82ee
Der Grund liegt in der Erhebungsmethode. Bei den 112,01 Milliarden US-Dollar handelt es sich um das kumulierte Prägungsvolumen, nicht um den Nettozuwachs des Umlaufbestands. Stablecoins können wiederholt geprägt und vernichtet werden. Auch wenn dieselben Mittel zu unterschiedlichen Zeitpunkten erneut ausgegeben werden, steigt dadurch das kumulierte Prägungsvolumen. Die vorliegenden Angaben weisen selbst darauf hin, dass für eine vollständige Bewertung auch Vernichtungen, Rücknahmen und Veränderungen des ausstehenden Bestands analysiert werden müssen. Ohne Daten zum Nettobestand würde man den tatsächlichen Zuwachs überschätzen, wenn man das Prägungsvolumen als „Zufluss neuer Mittel“ interpretiert.
Warum sind die Zahlen dennoch beachtenswert? Der monatliche Verlauf liefert einen weiteren Hinweis: In jedem Monat des Jahres 2026 lag das Prägungsvolumen über dem bisherigen Höchstwert von rund 8,25 Milliarden US-Dollar aus dem November 2025. Im September wurde mit 13,5 Milliarden US-Dollar der höchste Monatswert des Jahres erreicht; bis zum 26. Oktober waren es bereits 13,25 Milliarden US-Dollar. Die Größe einzelner Transaktionen blieb dabei stabil bei etwa 250 Millionen US-Dollar. Das spricht eher für eine anhaltende Nachfrage nach Abwicklung und Ausgabe als für ein einmaliges Ereignis. Erst wenn der Nettobestand ebenfalls wächst und zugleich das Stablecoin-Transferaufkommen sowie die Zahlungsaktivitäten auf Solana zunehmen, würde dies die Einschätzung stützen, dass Solana als Abwicklungskanal an Bedeutung gewinnt. Bleibt der Nettozuwachs dagegen begrenzt und kommt es häufig zu Vernichtungen, handelt es sich wahrscheinlich eher um einen Umlauf von Liquidität zwischen verschiedenen Chains und den Ausgabeprozessen.
Zu überprüfende Kennzahlen sind der monatliche Nettozuwachs des Bestands, die Zahl der Vernichtungen und Rücknahmen sowie das Stablecoin-Transferaufkommen auf Solana. Die Abhängigkeit von einer einzelnen Quelle und Unsicherheiten bei der Erhebungsmethode sind weiterhin die wesentlichen Einschränkungen der aktuellen Einschätzung.
#SOL #USDC #On-Chain-Daten
Quellen:
PANews (ursprünglich veröffentlicht am 27.10. um 08:00 Uhr Pekinger Zeit)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a17aa8-32d6-71bd-8a62-4a55fd2a82ee
