Microsoft, Alphabet und Amazon legen am 28. und 29. Oktober ihre Quartalsergebnisse vor. Dabei steht die Rentabilität von Investitionen in künstliche Intelligenz unter der Lupe der Wall Street.
Anleger werden sich auf Cloud-Umsätze, Investitionsausgaben und Gewinnmargen konzentrieren, während die drei Technologieriesen ihre KI-Infrastruktur ausbauen. Die Ergebnisse kommen in einer volatilen Phase für US-Aktien, während die US-Notenbank zugleich ihre jüngste Zinsentscheidung vorbereitet.
Die zentrale Frage ist, ob das durch KI getriebene Umsatzwachstum die Milliardeninvestitionen in Rechenzentren, Chips und Computerinfrastruktur rechtfertigen kann.
Warum die Ergebnisse der großen Tech-Konzerne diese Woche wichtig sind
Microsoft, Alphabet und Amazon zählen zu den größten Bestandteilen des S&P 500. Deutliche Kursbewegungen bei ihren Aktien können den Gesamtmarkt beeinflussen, insbesondere technologieorientierte Indizes.
Ihre Ergebnisse liefern zudem einen wichtigen Hinweis auf die Nachfrage von Unternehmen nach KI.
Microsoft Azure, Google Cloud und Amazon Web Services (AWS) stellen einen Großteil der Infrastruktur bereit, die zur Entwicklung und Bereitstellung von KI-Anwendungen genutzt wird.
Anleger werden drei Kennzahlen im Blick behalten:
Umsatzwachstum im Cloud-Geschäft: Ob die Nachfrage nach KI-Rechenleistung den Umsatz weiterhin stützt.
Investitionsausgaben: Wie viel die Unternehmen bis 2027 in Infrastruktur investieren wollen.
Operative Margen: Ob die steigenden Infrastrukturkosten die Profitabilität beeinträchtigen.
Entscheidend ist der Unterschied zwischen einer wachsenden Nachfrage und attraktiven Erträgen aus dieser Nachfrage.
Microsoft-Ergebnisse: Wachstum von Azure und Einführung von Copilot
Microsoft veröffentlicht seine Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 am Mittwoch, dem 28. Oktober, wie aus der offiziellen Ergebnisankündigung hervorgeht.
Das Wachstum von Azure wird im Mittelpunkt stehen.
Die Cloud-Plattform profitiert von der Nachfrage nach KI-Rechenleistung, während Microsoft 365 Copilot durch Unternehmensabonnements eine weitere Umsatzchance bietet.
Anleger werden prüfen, ob die zunehmende Nutzung zu einem deutlichen Umsatzwachstum führt und ob Microsoft seine Rechenkapazität ausbauen kann, ohne die Margen übermäßig unter Druck zu setzen.
Drei Entwicklungen könnten den Aktienkurs von Microsoft beeinflussen:
Das Umsatzwachstum von Azure im Vergleich zu den Markterwartungen.
Die Nutzung und Monetarisierung von Copilot in Unternehmen.
Aktualisierte Prognosen zu Investitionsausgaben und Cloud-Margen.
Starkes Cloud-Wachstum bei kontrollierten Kosten könnte die Stimmung bei KI-Aktien stützen. Höhere Ausgaben als erwartet, ohne entsprechende Umsatzsteigerungen, könnten hingegen Bedenken auslösen.
Alphabet-Ergebnisse: Google Cloud und Monetarisierung der Suche
Alphabet veröffentlicht seine Ergebnisse für das dritte Quartal am Mittwoch, dem 28. Oktober. Die Telefonkonferenz zu den Ergebnissen ist für 16:30 Uhr Eastern Time angesetzt.
Die Ergebnisse werden über die Investor-Relations-Seite von Alphabet verfügbar sein.
Google Cloud steht besonders im Fokus, da Alphabet seine KI-Infrastruktur ausbaut und mit Azure und AWS konkurriert.
Anleger werden das Umsatzwachstum und die operative Profitabilität von Google Cloud sowie die künftigen Ausgabenpläne bewerten.
Auch die Google-Suche steht vor einer eigenen Bewährungsprobe.
Generative KI verändert, wie Nutzer auf Informationen zugreifen. Das schafft Chancen für neue Produkte, sorgt aber zugleich für Unsicherheit bei den Werbeeinnahmen.
Alphabet muss zeigen, dass die Integration von KI in die Suche die Nutzerbindung und Monetarisierung stärken kann, ohne das Kerngeschäft mit Werbung zu beeinträchtigen.
Ein starkes Cloud-Ergebnis reicht möglicherweise nicht aus, um Anleger zufriedenzustellen, wenn das Wachstum im Suchgeschäft oder die Ausgabenprognose enttäuscht.
Amazon-Ergebnisse: AWS und Gewinnmargen im Fokus
Amazon veröffentlicht seine Ergebnisse für das dritte Quartal am Donnerstag, dem 29. Oktober. Die Telefonkonferenz ist laut offizieller Mitteilung des Unternehmens für 17 Uhr Eastern Time angesetzt.
AWS wird zu den am genauesten beobachteten Geschäftsbereichen gehören.
Die Nachfrage nach KI-Rechenleistung schafft Wachstumsmöglichkeiten für das Cloud-Geschäft. Der Ausbau der Infrastruktur erfordert jedoch erhebliche Investitionen in Hardware, Rechenzentren und unterstützende Systeme.
Anleger werden nach Anzeichen dafür suchen, dass sich das Umsatzwachstum von AWS in operativen Gewinnen niederschlägt.
Auch Amazons übrige Geschäftsbereiche sind von Bedeutung. Einzelhandelsmargen, Werbeleistung und Logistikkosten können das Konzernergebnis beeinflussen.
Die wichtigsten Kennzahlen sind das Umsatzwachstum von AWS, das Betriebsergebnis, die Investitionsprognose und der freie Cashflow.
Stärkere AWS-Ergebnisse und robuste Margen könnten die Stimmung bei Aktien aus dem Bereich Cloud-Infrastruktur verbessern.
Microsoft vs. Alphabet vs. Amazon: wichtige Kennzahlen zu den Geschäftsergebnissen
Unternehmen Worauf Anleger achten Microsoft (MSFT) Wachstum von Azure, Einführung von Copilot, Kosten für KI-Infrastruktur Alphabet (GOOGL) Profitabilität von Google Cloud, Suchmaschinenwerbung, KI-Ausgaben Amazon (AMZN) Wachstum von AWS, operative Margen, freier Cashflow
Alle drei Unternehmen profitieren von der wachsenden Nachfrage nach KI-Diensten, doch ihre Umsatzmodelle unterscheiden sich.
Microsoft verbindet Cloud-Infrastruktur mit Abonnements für Unternehmenssoftware. Alphabet ist neben seinem wachsenden Cloud-Geschäft stark von Werbung abhängig. Amazon betreibt AWS als Teil eines größeren Ökosystems aus Einzelhandel, Logistik und Werbung.
Aufgrund dieser Unterschiede sollten Anleger neben dem Umsatzwachstum auch Profitabilität und Ausgaben bewerten, statt nur die Cloud-Umsätze miteinander zu vergleichen.
Entscheidung der Federal Reserve setzt Tech-Aktien zusätzlich unter Druck
Die Federal Reserve gibt ihre Zinsentscheidung am 28. Oktober bekannt – am selben Tag, an dem Microsoft und Alphabet ihre Ergebnisse veröffentlichen.
Der Termin ist im offiziellen Kalender der Federal Reserve bestätigt.
Die Märkte gehen weitgehend davon aus, dass die Zinsen unverändert bleiben, wodurch die Hinweise der Fed stärker in den Fokus rücken.
Steigende Renditen von US-Staatsanleihen können die Bewertungen von Technologieaktien belasten, da sie den Abzinsungssatz erhöhen, mit dem künftige Gewinne bewertet werden.
Eine restriktive Botschaft der Fed könnte daher eine Rally begrenzen, selbst wenn die Unternehmensergebnisse die Erwartungen übertreffen.
Umgekehrt könnte ein günstigerer Zinsausblick die Anlegerstimmung verbessern, sofern die Unternehmensergebnisse robust bleiben.
Wie sich die Ergebnisse der großen Tech-Konzerne auf den S&P 500 auswirken könnten
Die drei Unternehmen haben ein beträchtliches Gewicht in wichtigen US-Aktienindizes. Daher sind ihre Ergebnisse auch über den Kreis ihrer einzelnen Aktionäre hinaus von Bedeutung.
Starke Ergebnisse und ermutigende Aussagen zu KI könnten den S&P 500 und den Technologiesektor stützen.
Enttäuschendes Cloud-Wachstum oder unerwartet hohe Ausgabenprognosen könnten das Gegenteil bewirken – insbesondere bei Halbleiterherstellern, Softwareunternehmen und Anbietern von Rechenzentren.
Ergebnisüberraschungen führen jedoch nicht zwangsläufig zu einer bestimmten Kursreaktion.
Markterwartungen, Bewertungen und zukunftsgerichtete Prognosen sind oft ebenso wichtig wie die ausgewiesenen Umsätze und Gewinne.
Anleger sollten auch prüfen, ob sich eine Marktrally auf mehr als nur die größten Technologieunternehmen erstreckt.
Wie geht es mit den Aktien der großen Tech-Konzerne weiter?
Die Ergebnisse vom 28. und 29. Oktober liefern neue Erkenntnisse zu den finanziellen Erträgen aus Investitionen in KI-Infrastruktur.
Vier Faktoren werden bestimmen, wie Anleger die Berichte bewerten: Cloud-Wachstum, Monetarisierung von KI, Investitionsausgaben und Profitabilität.
Microsoft muss anhaltenden Schwung bei Azure und eine zunehmende kommerzielle Nutzung von KI-Tools nachweisen. Bei Alphabet stehen die Erträge von Google Cloud und die Monetarisierung der Suche auf dem Prüfstand. Amazon muss zeigen, dass das Wachstum von AWS trotz der Infrastrukturkosten die Margen stützen kann.
Da die Zinsentscheidung der Federal Reserve in dieselbe Woche fällt, könnte die Marktvolatilität erhöht bleiben.
Für Anleger ist die zentrale Frage, ob das Gewinnwachstum mit den erforderlichen Investitionen zum Ausbau der KI-Rechenkapazität Schritt halten kann.
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