#USQ3GDPAndSeptemberPCEDueNextWeek Die Fed tagt am Donnerstag, und eine Zinspause gilt praktisch als sicher — doch die eigentliche Frage ist nicht diese Sitzung, sondern ob sie im Dezember erneut die Zinsen anhebt.

Eine Zinserhöhung im Dezember ist weiterhin durchaus möglich. Die Inflation liegt nach wie vor deutlich über dem Ziel von 2 %, das BIP sieht solide aus, und aus dem Protokoll der September-Sitzung ging hervor, dass die meisten Mitglieder in diesem Jahr weiterhin für eine weitere Straffung offen sind. Reuters befragte 100 Ökonomen zur Dezembersitzung, und ausnahmslos alle rechnen mit einer Zinserhöhung.

Ungewöhnlich ist, dass sich die Daten abgeschwächt haben. Im September kamen außerhalb der Landwirtschaft nur 29.000 neue Stellen hinzu — deutlich weniger als erwartet — und die Arbeitslosenquote stieg auf 4,2 %. Das ist nicht gerade eine überhitzte Wirtschaft, die lautstark weitere Zinserhöhungen fordert. Der Arbeitsmarkt kühlt sich also ab, während die Fed nicht von ihrem Kurs abgerückt ist — genau diese Diskrepanz ist es, die man im Blick behalten sollte.

Warsh gilt seinem Ruf nach als Inflationsfalke. Wenn also jemand trotz schwächerer Zahlen eine weitere Zinserhöhung durchsetzen würde, dann er. Die Entscheidung am Donnerstag wird mit ziemlicher Sicherheit eine Zinspause sein, aber der Ton ist wichtiger als die Abstimmung — achte darauf, ob er eine Zinserhöhung im Dezember weiterhin für möglich hält oder die schwächeren Daten anerkennt $SPY $QQQ $BTC #FOMC #Fed