In der neuen Woche stehen die globalen Kapitalmärkte vor einer Reihe entscheidender Einflussfaktoren:
- der Countdown zu den US-Zwischenwahlen läuft,
- wichtige Zentralbanken wie die US-Notenbank veröffentlichen dicht aufeinanderfolgend ihre geldpolitischen Beschlüsse,
- US-Wirtschafts- und Inflationsdaten werden veröffentlicht,
- die Geschäftszahlen der Tech-Giganten werden zeigen, ob sich die KI-Investitionen auszahlen.
Unterdessen beeinflusst das Kräftemessen zwischen den USA und dem Iran weiterhin die Energiemärkte, während Handelspolitik und Wahlkampfpolitik ineinandergreifen.
Die Anlagethemen der Märkte in dieser Woche: das Zusammenspiel von Zinsen, Energiepreisen, Renditen aus KI-Investitionen und Liquidität.
Bleiben die Kapitalkosten hoch, während die Investitionen in KI-Infrastruktur weiter wachsen, wird der Markt die Qualität des Wachstums, das Tempo der Gewinnrealisierung und die Bewertungsniveaus, die Risikoanlagen verkraften können, neu beurteilen.
🧱 Geopolitische Rivalitäten:
① Naher Osten: Militärische Abschreckung und Spielraum für Verhandlungen bestehen nebeneinander
Trump erklärte, die Iran-Frage nähere sich einem entscheidenden Moment. Sowohl eine Einigung als auch weiterer Druck seien weiterhin mögliche Optionen.
Äußerungen, wonach die USA nach den Zwischenwahlen möglicherweise erneut begrenzte Militäraktionen ergreifen könnten, erschweren es dem Markt ebenfalls, eine erneute Eskalation der geopolitischen Risiken auszuschließen.
Gleichzeitig sind die diplomatischen Verhandlungen nicht vollständig abgebrochen.
Die Auseinandersetzung zwischen den USA und dem Iran befindet sich weiterhin in einer Phase, in der militärische Abschreckung und diplomatische Vermittlung parallel stattfinden.
② US-Zwischenwahlen gehen in den Endspurt
Mit den näher rückenden Zwischenwahlen am 3. November geht der Kampf um die Kontrolle über Repräsentantenhaus und Senat in eine entscheidende Phase.
Themen wie Inflation, Einwanderung, Zölle, Beschäftigung und Regierungsführung werden die Bewertung der Regierungsarbeit durch die Wähler beeinflussen.
Die umkämpften Bundesstaaten sind nicht nur ein Schwerpunkt im Wettbewerb der Parteien um Wahlkampfressourcen, sondern könnten auch die Markteinschätzung der künftigen Fiskal-, Handels- und Industriepolitik beeinflussen.
Trumps Lager betont weiterhin, dass die Zollpolitik die Rückverlagerung der Produktion fördere. Auch Audis Ankündigung, 4,2 Milliarden US-Dollar in den Bau eines Werks in den USA zu investieren, wird zur Untermauerung dieser politischen Erzählung herangezogen.
📊 Globaler Marktüberblick: drei zentrale Preistreiber in dieser Woche
Diese Woche ist von einer hohen Dichte an geldpolitischen Entscheidungen der großen Zentralbanken geprägt. Hinzu kommen das US-BIP für das dritte Quartal, die Kern-PCE-Inflationsdaten für September sowie eine wichtige politische Sitzung und der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe in China.
Schwerpunkt eins: Fed-Politik
Der Markt achtet vor allem darauf, ob die Fed die aktuelle Zinsspanne beibehält und welche Signale die geldpolitische Erklärung sowie die Äußerungen des Vorsitzenden Warsh enthalten.
Angesichts möglicher erneuter Energiepreissteigerungen und einer weiterhin hartnäckigen Inflation könnte die Markterwartung hinsichtlich des geldpolitischen Kurses im Dezember wichtiger sein als die Frage, ob die Zinsen bei dieser Sitzung angepasst werden.
Schwerpunkt zwei: US-Wachstum und Inflation
Die erste Schätzung des BIP für das dritte Quartal spiegelt die Dynamik des Wirtschaftswachstums wider; die Kern-PCE im September ist ein wichtiger Indikator für die zugrunde liegende Inflation.
Der Markt achtet besonders darauf, wie sich Wachstum, Beschäftigung und Inflation im Zusammenspiel entwickeln.
Schwerpunkt drei: Geschäftszahlen der KI-Giganten – lassen sich Investitionsausgaben in Cashflow umwandeln?
Die Ergebnisse von Unternehmen wie Alphabet, Microsoft und Amazon werden den Kommerzialisierungsfortschritt der KI-Investitionen weiter auf die Probe stellen.
Der Markt fragt nicht mehr nur, ob die Nachfrage nach Rechenleistung hoch ist. Im Fokus steht auch, ob Investitionen in Rechenzentren, Chipkäufe, Stromkosten und Finanzierungsbedarf letztlich zu nachhaltigem Umsatzwachstum und freiem Cashflow führen können.
Dies ist auch eine wichtige Phase, in der sich die KI-Rallye von Wachstumserwartungen hin zum Nachweis tatsächlicher Erträge entwickelt.
📅 Globaler Wirtschaftskalender dieser Woche
26. Oktober｜Montag
🇨🇳 China: Eröffnung der 5. Plenarsitzung des 20. Zentralkomitees; im Fokus stehen die politische Ausrichtung und Signale für die mittel- bis langfristige Entwicklung.
🇺🇸 USA: Chicago Fed National Activity Index und Dallas Fed Manufacturing Index.
27. Oktober｜Dienstag
🇺🇸 USA: Auftragseingänge für langlebige Güter im September; im Fokus stehen Unternehmensinvestitionen und die Nachfrage im verarbeitenden Gewerbe.
28. Oktober｜Mittwoch
🇺🇸 Zinsentscheid des FOMC der Fed und Pressekonferenz des Vorsitzenden.
🇨🇦 Zinsentscheid der Bank of Canada, 🇳🇿 Zinsentscheid der Reserve Bank of New Zealand.
🏢 Technologieunternehmen wie Alphabet und Microsoft legen ihre Geschäftszahlen vor.
29. Oktober｜Donnerstag
🇺🇸 USA: Erste Schätzung des BIP für das dritte Quartal, Kern-PCE für September und weitere wichtige Daten.
🇪🇺 Zinsentscheid der Europäischen Zentralbank.
🏢 Amazon legt seine Geschäftszahlen vor.
30. Oktober｜Freitag
🇯🇵 Zinsentscheid der Bank of Japan.
🇨🇳 China: Offizieller Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe im Oktober.
🛢️ Geschäftszahlen von Energieunternehmen wie Chevron und ExxonMobil.
🏢 Unternehmenszahlen: KI-Investitionen auf dem Prüfstand
28. Oktober｜Mittwoch: Alphabet, Microsoft
Im Fokus stehen das Wachstum des Cloud-Geschäfts, KI-bezogene Umsätze, Investitionspläne für Rechenzentren und der Ausblick auf die Investitionsausgaben.
Bei Alphabet kommt es darauf an, ob KI das Such- und Werbegeschäft stärken und zugleich das Cloud-Wachstum vorantreiben kann. Bei Microsoft achtet der Markt auf das Wachstum von Azure, die Kommerzialisierung von KI-Produkten und darauf, ob sich die kontinuierlich steigenden Infrastrukturinvestitionen entsprechend auszahlen.
29. Oktober｜Donnerstag: Amazon
Im Fokus stehen das Wachstum von AWS, die Nachfrage nach KI-Cloud-Diensten, Investitionspläne und die Entwicklung des freien Cashflows.
Sollte das Cloud-Geschäft kräftig wachsen, während die Investitionsausgaben gleichzeitig stark steigen, wird der Markt weiterhin fragen: Wie lange dauert es, bis die zusätzlichen Investitionen ausreichend hohe Cashflows abwerfen?
30. Oktober｜Freitag: Chevron, ExxonMobil
Die Geschäftsentwicklung der Energieriesen gibt Aufschluss über die globale Energienachfrage, die Auswirkungen von Ölpreisveränderungen auf die Gewinne und das Energieangebot und die -nachfrage angesichts geopolitischer Risiken.
Die zentrale Frage in der Berichtswoche:
Der Umfang der KI-Investitionen bestimmt das Wachstumspotenzial; ihre Rendite und die Finanzierungskosten entscheiden darüber, ob die Bewertungen nachhaltig sind.
💸 Web3-Überblick:
—— Bitcoin fällt unter eine wichtige Marke, der Markt wartet auf makroökonomische Signale
In den vergangenen 24 Stunden ging der Kryptomarkt nach einer heftigen Korrektur in eine volatile Konsolidierungsphase über. Angesichts des bevorstehenden Zinsentscheids der Fed ist die Risikobereitschaft gedämpft, während hoch gehebelte Long-Positionen unter Liquidationsdruck geraten.
Gesamtmarktkapitalisierung: rund 2,69 Billionen US-Dollar, leicht rückläufig; die Risikobereitschaft ist eher defensiv
$BTC : rund 79,8 Tsd. US-Dollar, unter die Marke von 80.000 US-Dollar gefallen; geringes Handelsvolumen
$ETH : Schwankt um 2.300 US-Dollar und entwickelt sich schwächer als BTC; bei Spot-ETFs halten die leichten Nettoabflüsse an. Institutionelle Anleger warten überwiegend ab, anhaltende Käufe bleiben aus.
Der Druck auf Krypto-Assets entsteht derzeit nicht nur durch Veränderungen bei der Hebelwirkung und Liquidität am Markt, sondern auch durch die Unsicherheit über die makroökonomischen Finanzierungsbedingungen.
Sollte die Fed ein eher falkenhaftes Signal senden, sollten die langfristigen Zinsen hoch bleiben oder die Energiepreise die Inflationserwartungen erneut anheizen, könnten Risikoanlagen weiter unter Druck geraten.
Umgekehrt kann der Kryptomarkt eine solidere Grundlage für eine Erholung schaffen, wenn die Inflation nachlässt, die erwarteten Finanzierungskosten sinken und wieder anhaltende Mittelzuflüsse in Spot-Produkte einsetzen.
🧘 Krypto-Gedanken:
Diese Woche dreht sich der Markt um dieselbe zentrale Frage:
Wie verteilt das globale Kapital sich neu zwischen Risiko, Rendite, Liquidität und Finanzierungskosten?
Erstens: Geopolitik bestimmt die Risikoprämie.
Die Auseinandersetzung zwischen den USA und dem Iran beeinflusst die Erwartungen an die Energieversorgung. Veränderungen der Energiepreise können sich wiederum über die Inflationserwartungen auf die Anleihe- und Aktienmärkte übertragen.
Zweitens: Die Geldpolitik bestimmt den Preis des Geldes.
Der geldpolitische Kurs der Zentralbanken beeinflusst nicht nur die kurzfristigen Zinsen, sondern auch die Finanzierungskosten von Unternehmen, die Abzinsungssätze für Bewertungen und die Risikobereitschaft der Anleger.
Drittens: Die Geschäftszahlen der KI-Unternehmen prüfen die Qualität des Wachstums.
Steigende Investitionsausgaben bedeuten nicht automatisch, dass der Wert im gleichen Maße zunimmt. Erst wenn technologische Investitionen in nachhaltige Umsätze, Gewinne und Cashflows münden, erhalten die Wachstumserwartungen eine solidere Grundlage.
Viertens: Der Kryptomarkt ist ein wichtiges Fenster zur Beobachtung von Liquidität und Risikobereitschaft, bildet makroökonomische Veränderungen jedoch nicht einfach eins zu eins ab.
Auch die Hebelstruktur, die Mittelzuflüsse in Spot-Produkte, Angebot und Nachfrage am Markt sowie branchenspezifische Faktoren bestimmen die Kursentwicklung.
Bei Krypto-Investitionen kommt es LaoYao zufolge vor allem darauf an, die Übertragungskette an entscheidenden Wendepunkten zu beobachten:
Geopolitische Risiken → Energiepreise → Inflationserwartungen → Zentralbankpolitik → Finanzierungskosten → Bewertungen von KI und Preisbildung bei Krypto-Assets.
Wenn sich mehrere Variablen gleichzeitig verändern, ist es wichtiger, Trends einzuschätzen, als Nachrichten hinterherzujagen. Zu verstehen, warum Kapital fließt, ist wertvoller, als lediglich Kurse vorherzusagen.
⚠️ Dies sind persönliche Ansichten und dienen ausschließlich der Marktbeobachtung und dem Austausch.
Die geopolitische Lage kann sich rasch verändern. Bitte beachten Sie Positions- und Hebelrisiken. Dies ist keine Anlageberatung.
📌 LaoYao (@LaoYao_crypto )
Mit der Weisheit des Herzens Kapital betrachten, mit Zyklen Trends erkennen;
Im Ungewissen nach Gewissheit suchen, in der Volatilität den Wert verankern.