Zwei Unternehmen von Musk: Das eine gibt in einem Quartal 19,6 Milliarden aus, und der Aktienkurs steigt um acht Prozent. Das andere streicht fünf Milliarden an Ausgaben, und der Aktienkurs fällt um drei Prozent.
Für dieselben KI-Investitionen wird Sparen abgestraft und Geldausgeben belohnt. Denn bei der aktuellen Bewertung geht es überhaupt nicht um den Umsatz, sondern darum, ob sich die Ausgaben durch entsprechende Erträge rechtfertigen lassen.
Jetzt sind die drei teuersten an der Reihe.
SpaceX erzielte im dritten Quartal 14,58 Milliarden Umsatz. Am stärksten wuchs dabei der Bereich Rechenleistung, den das Unternehmen verkauft: 7,56 Milliarden, das 8,3-Fache des Vorjahres. Im selben Zeitraum gab SpaceX tatsächlich 19,6 Milliarden aus. Im vierten Quartal sollen es sogar 35 bis 40 Milliarden werden.
Tesla schlägt die entgegengesetzte Richtung ein. Der Umsatz lag bei 28,05 Milliarden, unverändert gegenüber dem Vorjahr. Der Nettogewinn betrug 787 Millionen, ein Rückgang um 40 Prozent. Die Investitionsausgaben für dieses Jahr wurden von 25 auf 20 Milliarden gekürzt. Gespart. Und trotzdem fiel der Aktienkurs um drei Prozent.
Wer Tesla kauft, setzt auf die Robotersparte; die Autos sind nur die Hülle. Wenn die Ausgaben gekürzt werden, gibt das Unternehmen praktisch selbst zu, dass es langsamer vorankommen wird.
So kompliziert ist das nicht.
Die Reihenfolge der drei Unternehmen ist interessanter als die Inhalte. Am Donnerstag um zwei Uhr nachts kommt zuerst der Zinsentscheid der Fed; erwartet wird, dass sie die Zinsen unverändert lässt. Zwei Stunden später kommen die Zahlen von $MSFTB und $GOOGLB , einen Tag danach die von $AMZNB .
Mich interessiert die Zeile zu den Investitionsausgaben und der Diskontsatz dahinter. Ob der Umsatz die Erwartungen übertroffen hat? Das kommt erst danach.
Microsoft und Amazon gehören zu den Unternehmen, die kräftig investieren; ihr Geld steckt in Rechenzentren und AWS-Serverfarmen. Wenn ihre Prognose nur eine Stufe unter der des Vorquartals liegt, reagiert der Markt ausgerechnet nach demselben Muster wie bei Tesla.
Die Rechnung muss neu aufgestellt werden.
Die Zinsen sind der schwierigere Faktor, denn sie bestimmen einerseits, wie viel Zinsen diese Unternehmen für geliehenes Geld zahlen müssen, und andererseits, mit welchem Abschlag ihre künftigen Einnahmen heute auf den Gegenwartswert abgezinst werden. Wenn sich beides verschärft, hält selbst eine gute Prognose dem nicht stand. Dann muss die Bewertung anhand einer anderen Tabelle neu berechnet werden.
Der Nenner bewegt sich.
Ob eines der Unternehmen KI-Umsätze als eigene Zeile ausweisen wird, ist noch völlig offen. SpaceX hat es getan, und der Markt belohnte das mit acht Prozent. Was separat ausgewiesen wird, wird auch separat bewertet; was nicht separat ausgewiesen wird, steckt im Cloudgeschäft.
Wenn du KI-Token hältst, sind die Prognosen der drei Unternehmen diese Woche aussagekräftiger als jeder Beitrag.
In einer Woche wissen wir mehr.
Die Reihenfolge, die man sich wirklich merken sollte, ist diese: Zuerst schauen, ob der Diskontsatz mitspielt, dann, wofür das Geld ausgegeben wird. Der Umsatz kommt zuletzt.
Jedes Wachstum, das von billigem Geld getragen wird, wird an dem Tag, an dem Geld teurer wird, neu auf die Waage gelegt.
Denn Zinssätze wiegen immer schwerer als Geschichten.
Die tokenisierten Versionen werden rund um die Uhr auf Binance gehandelt. Auf den Spotmarkt nach Börsenschluss am Mittwoch muss man bis zur Markteröffnung am nächsten Tag warten. Hier kann man schon handeln. Microsoft bei 523,84, Google bei 321,43, Amazon bei 248,63. Bitcoin bei 80.368.
#股票财报季 #美股 #Fed
Für dieselben KI-Investitionen wird Sparen abgestraft und Geldausgeben belohnt. Denn bei der aktuellen Bewertung geht es überhaupt nicht um den Umsatz, sondern darum, ob sich die Ausgaben durch entsprechende Erträge rechtfertigen lassen.
Jetzt sind die drei teuersten an der Reihe.
SpaceX erzielte im dritten Quartal 14,58 Milliarden Umsatz. Am stärksten wuchs dabei der Bereich Rechenleistung, den das Unternehmen verkauft: 7,56 Milliarden, das 8,3-Fache des Vorjahres. Im selben Zeitraum gab SpaceX tatsächlich 19,6 Milliarden aus. Im vierten Quartal sollen es sogar 35 bis 40 Milliarden werden.
Tesla schlägt die entgegengesetzte Richtung ein. Der Umsatz lag bei 28,05 Milliarden, unverändert gegenüber dem Vorjahr. Der Nettogewinn betrug 787 Millionen, ein Rückgang um 40 Prozent. Die Investitionsausgaben für dieses Jahr wurden von 25 auf 20 Milliarden gekürzt. Gespart. Und trotzdem fiel der Aktienkurs um drei Prozent.
Wer Tesla kauft, setzt auf die Robotersparte; die Autos sind nur die Hülle. Wenn die Ausgaben gekürzt werden, gibt das Unternehmen praktisch selbst zu, dass es langsamer vorankommen wird.
So kompliziert ist das nicht.
Die Reihenfolge der drei Unternehmen ist interessanter als die Inhalte. Am Donnerstag um zwei Uhr nachts kommt zuerst der Zinsentscheid der Fed; erwartet wird, dass sie die Zinsen unverändert lässt. Zwei Stunden später kommen die Zahlen von $MSFTB und $GOOGLB , einen Tag danach die von $AMZNB .
Mich interessiert die Zeile zu den Investitionsausgaben und der Diskontsatz dahinter. Ob der Umsatz die Erwartungen übertroffen hat? Das kommt erst danach.
Microsoft und Amazon gehören zu den Unternehmen, die kräftig investieren; ihr Geld steckt in Rechenzentren und AWS-Serverfarmen. Wenn ihre Prognose nur eine Stufe unter der des Vorquartals liegt, reagiert der Markt ausgerechnet nach demselben Muster wie bei Tesla.
Die Rechnung muss neu aufgestellt werden.
Die Zinsen sind der schwierigere Faktor, denn sie bestimmen einerseits, wie viel Zinsen diese Unternehmen für geliehenes Geld zahlen müssen, und andererseits, mit welchem Abschlag ihre künftigen Einnahmen heute auf den Gegenwartswert abgezinst werden. Wenn sich beides verschärft, hält selbst eine gute Prognose dem nicht stand. Dann muss die Bewertung anhand einer anderen Tabelle neu berechnet werden.
Der Nenner bewegt sich.
Ob eines der Unternehmen KI-Umsätze als eigene Zeile ausweisen wird, ist noch völlig offen. SpaceX hat es getan, und der Markt belohnte das mit acht Prozent. Was separat ausgewiesen wird, wird auch separat bewertet; was nicht separat ausgewiesen wird, steckt im Cloudgeschäft.
Wenn du KI-Token hältst, sind die Prognosen der drei Unternehmen diese Woche aussagekräftiger als jeder Beitrag.
In einer Woche wissen wir mehr.
Die Reihenfolge, die man sich wirklich merken sollte, ist diese: Zuerst schauen, ob der Diskontsatz mitspielt, dann, wofür das Geld ausgegeben wird. Der Umsatz kommt zuletzt.
Jedes Wachstum, das von billigem Geld getragen wird, wird an dem Tag, an dem Geld teurer wird, neu auf die Waage gelegt.
Denn Zinssätze wiegen immer schwerer als Geschichten.
Die tokenisierten Versionen werden rund um die Uhr auf Binance gehandelt. Auf den Spotmarkt nach Börsenschluss am Mittwoch muss man bis zur Markteröffnung am nächsten Tag warten. Hier kann man schon handeln. Microsoft bei 523,84, Google bei 321,43, Amazon bei 248,63. Bitcoin bei 80.368.
#股票财报季 #美股 #Fed
