Goldman senkt KOSPI-Ziel um 25 %: 12.000→9.000, spricht aber weiterhin von einer „massiven Unterbewertung“
📰 Laut einem Bericht von Investing.com vom 25.10. hat das Team des Goldman-Strategen Timothy Moe das 12-Monats-Ziel für den koreanischen KOSPI von 12.000 auf 9.000 gesenkt. Gründe dafür sind zunehmende Sorgen um KI-Investitionen und konservativere Bewertungsannahmen.
📰 Der KOSPI ist seit seinem Hoch im Juni um mehr als 35 % gefallen; das neue Ziel bedeutet dennoch ein Aufwärtspotenzial von über 60 % gegenüber dem aktuellen Niveau.
📰 Goldman zufolge liegt das Forward-KGV des KOSPI bei rund 4 und damit auf einem Tief, das seit 2006 an keinem der 18 großen Märkte zu beobachten war. Die aktuellen Bewertungen von Chip-Aktien implizieren einen Rückgang der Branchengewinne um 65 % im Jahr 2027 – Goldman hält das für übermäßig pessimistisch. Unternehmen außerhalb des Speicherbereichs, die etwa die Hälfte des Index ausmachen, weisen ein Forward-KGV von rund 7,6 auf.
【Einschätzung】
Koreanische Aktien sind ein „KI-Speicher-Stimmungsindex“, der von Samsung und SK Hynix dominiert wird. Die Senkung ist keine pessimistische Einschätzung, sondern eine Neuausrichtung der Bewertung auf einer konservativeren Basis – in Anerkennung der Realität, dass die Finanzierungskosten für KI-Capex steigen und die Renditen unsicher sind. Ein KGV von 4 zeigt, dass der Markt einen „Höhepunkt des KI-Zyklus“ einpreist. Die Quartalsberichte von Microsoft, Alphabet und Amazon in dieser Woche werden diese Einschätzung direkt auf die Probe stellen.
【Chancen/Risiken】
✅ Sollten die Hyperscaler ihre Capex-Prognosen beibehalten oder anheben, könnte sich die Bewertung der Speicherbranche erholen; auch die KI-Computing- und Rendering-Story könnte gleichzeitig wieder Auftrieb erhalten.
✅ Goldman bevorzugt weiterhin die Bereiche Energie, Industrie, Unternehmensführungsreformen, Erholung der Binnennachfrage und mit der koreanischen Welle verbundene Branchen.
⚠️ Werden die Capex-Prognosen gesenkt und breiten sich die Kreditrisiken im KI-Sektor weiter aus, könnte „günstig“ noch günstiger werden.
⚠️ Die FOMC-Sitzung am 28.10. und die Erwartungen einer Zinserhöhung im Dezember belasten weiterhin Risikoanlagen; auch der Kryptomarkt dürfte sich dem kaum entziehen können.
Sind koreanische Aktien mit einem KGV von 4 Ihrer Meinung nach ein unterbewertetes Schnäppchen oder eine Value-Falle, weil der KI-Zyklus seinen Höhepunkt erreicht hat?
#KOSPI #AI #美股财报 #宏观 #Binance-Platz
$BTC $FET
Nur zu Informationszwecken; keine Anlageberatung
📰 Laut einem Bericht von Investing.com vom 25.10. hat das Team des Goldman-Strategen Timothy Moe das 12-Monats-Ziel für den koreanischen KOSPI von 12.000 auf 9.000 gesenkt. Gründe dafür sind zunehmende Sorgen um KI-Investitionen und konservativere Bewertungsannahmen.
📰 Der KOSPI ist seit seinem Hoch im Juni um mehr als 35 % gefallen; das neue Ziel bedeutet dennoch ein Aufwärtspotenzial von über 60 % gegenüber dem aktuellen Niveau.
📰 Goldman zufolge liegt das Forward-KGV des KOSPI bei rund 4 und damit auf einem Tief, das seit 2006 an keinem der 18 großen Märkte zu beobachten war. Die aktuellen Bewertungen von Chip-Aktien implizieren einen Rückgang der Branchengewinne um 65 % im Jahr 2027 – Goldman hält das für übermäßig pessimistisch. Unternehmen außerhalb des Speicherbereichs, die etwa die Hälfte des Index ausmachen, weisen ein Forward-KGV von rund 7,6 auf.
【Einschätzung】
Koreanische Aktien sind ein „KI-Speicher-Stimmungsindex“, der von Samsung und SK Hynix dominiert wird. Die Senkung ist keine pessimistische Einschätzung, sondern eine Neuausrichtung der Bewertung auf einer konservativeren Basis – in Anerkennung der Realität, dass die Finanzierungskosten für KI-Capex steigen und die Renditen unsicher sind. Ein KGV von 4 zeigt, dass der Markt einen „Höhepunkt des KI-Zyklus“ einpreist. Die Quartalsberichte von Microsoft, Alphabet und Amazon in dieser Woche werden diese Einschätzung direkt auf die Probe stellen.
【Chancen/Risiken】
✅ Sollten die Hyperscaler ihre Capex-Prognosen beibehalten oder anheben, könnte sich die Bewertung der Speicherbranche erholen; auch die KI-Computing- und Rendering-Story könnte gleichzeitig wieder Auftrieb erhalten.
✅ Goldman bevorzugt weiterhin die Bereiche Energie, Industrie, Unternehmensführungsreformen, Erholung der Binnennachfrage und mit der koreanischen Welle verbundene Branchen.
⚠️ Werden die Capex-Prognosen gesenkt und breiten sich die Kreditrisiken im KI-Sektor weiter aus, könnte „günstig“ noch günstiger werden.
⚠️ Die FOMC-Sitzung am 28.10. und die Erwartungen einer Zinserhöhung im Dezember belasten weiterhin Risikoanlagen; auch der Kryptomarkt dürfte sich dem kaum entziehen können.
Sind koreanische Aktien mit einem KGV von 4 Ihrer Meinung nach ein unterbewertetes Schnäppchen oder eine Value-Falle, weil der KI-Zyklus seinen Höhepunkt erreicht hat?
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