Der KI-Trade – Phase eins – ist vorbei. Viele Aktien haben Höchststände erreicht, wie es sie seit Generationen nicht gegeben hat, und werden diese Niveaus jahrzehntelang wohl nicht wiedersehen. Es geht weder um die Nachfrage nach KI-Agenten noch um die Erzählung. Es geht darum, wer tatsächlich Geld verdient, wie viel und was dieses Geschäft wirklich wert ist.
Besonders anfällig sind hier Unternehmen aus dem Rechenzentrumsbereich. Die Nutzung von KI könnte unbegrenzt wachsen, aber wenn sich etwas verändert – neue Architekturen, Edge-Computing, verteilte Modelle –, könnten Rechenzentren, wie wir sie kennen, den Weg raumgroßer Großrechner aus den 1960er-Jahren gehen. KI und Rechenzentren sind nicht derselbe Trade. Wer beides gleichsetzt, verliert den Blick fürs Wesentliche.
Unterm Strich: Konzentriert euch darauf, wer die Margen abschöpft, und nicht darauf, wer auf der Hype-Welle mitreitet. Eine Investition in Infrastruktur verläuft nicht geradlinig.
Besonders anfällig sind hier Unternehmen aus dem Rechenzentrumsbereich. Die Nutzung von KI könnte unbegrenzt wachsen, aber wenn sich etwas verändert – neue Architekturen, Edge-Computing, verteilte Modelle –, könnten Rechenzentren, wie wir sie kennen, den Weg raumgroßer Großrechner aus den 1960er-Jahren gehen. KI und Rechenzentren sind nicht derselbe Trade. Wer beides gleichsetzt, verliert den Blick fürs Wesentliche.
Unterm Strich: Konzentriert euch darauf, wer die Margen abschöpft, und nicht darauf, wer auf der Hype-Welle mitreitet. Eine Investition in Infrastruktur verläuft nicht geradlinig.