CME FedWatch 最新数据出炉：美联储下周再加息 25bp 的概率被砸到了至9.4%附近。
上周还跟几位在新加坡做 Macro Hedge Fund 的老哥吃饭，市场当时还在纠结 3.75%-4.00% 的区间会不会继续往上逼。短短几天，衍生品市场直接用真金白银给出了态度：本轮突发的鹰派紧缩周期，暂时要在 4.0% 见顶了。
站在流动性敏锐度最高的 Web3 视角来看，很多人只盯着“这次不加息”的字面新闻，但真正决定后市走势的逻辑链条完全被忽略了：
资金成本的“实际上限”被锚定 市场不怕加息，怕的是未知的终点。
9 月份美联储重启加息把杠杆玩家吓得够呛，如今加息概率骤降到 10%，相当于给全市场的资金成本画了一条极其明确的短期天花板。只要预期不再边际恶化，美债收益率曲线的变陡就会暂停，离岸美元的无风险利率锚也就收敛了。
风险资产的挤压式反弹 加密市场本质上是全球美元流动性的最末端放大器。之前大盘处于持续挤压状态，主要就是因为宏观流动性预期在倒扣。加息概率掉到 10% 后，永续合约资金费率和套利盘的利差会率先修复。那些被高息宏观压制了整整一季度的无收益资产，短线的下行风险被硬生生抽离掉了。
现阶段最危险的错误做法 别急着盲目梭哈开百倍杠杆去赌“利率拐点”。美联储下周哪怕暂停加息，也绝不意味着立马转向宽松降息，这只是从“急刹车”切换到了“高位平台期”。
在这个阶段，流动性增量并没有释放，场内依然是极其残酷的存量博弈。
#市场定价美联储下周加息概率仅10%
上周还跟几位在新加坡做 Macro Hedge Fund 的老哥吃饭，市场当时还在纠结 3.75%-4.00% 的区间会不会继续往上逼。短短几天，衍生品市场直接用真金白银给出了态度：本轮突发的鹰派紧缩周期，暂时要在 4.0% 见顶了。
站在流动性敏锐度最高的 Web3 视角来看，很多人只盯着“这次不加息”的字面新闻，但真正决定后市走势的逻辑链条完全被忽略了：
资金成本的“实际上限”被锚定 市场不怕加息，怕的是未知的终点。
9 月份美联储重启加息把杠杆玩家吓得够呛，如今加息概率骤降到 10%，相当于给全市场的资金成本画了一条极其明确的短期天花板。只要预期不再边际恶化，美债收益率曲线的变陡就会暂停，离岸美元的无风险利率锚也就收敛了。
风险资产的挤压式反弹 加密市场本质上是全球美元流动性的最末端放大器。之前大盘处于持续挤压状态，主要就是因为宏观流动性预期在倒扣。加息概率掉到 10% 后，永续合约资金费率和套利盘的利差会率先修复。那些被高息宏观压制了整整一季度的无收益资产，短线的下行风险被硬生生抽离掉了。
现阶段最危险的错误做法 别急着盲目梭哈开百倍杠杆去赌“利率拐点”。美联储下周哪怕暂停加息，也绝不意味着立马转向宽松降息，这只是从“急刹车”切换到了“高位平台期”。
在这个阶段，流动性增量并没有释放，场内依然是极其残酷的存量博弈。
#市场定价美联储下周加息概率仅10%