Deckers, die Muttergesellschaft von HOKA, hat ihr Umsatzziel für das laufende Geschäftsjahr gesenkt. Das Management räumte außerdem ein, dass einige Produktneuheiten in diesem Jahr bei Verbrauchern und Großhändlern nicht gut ankamen. Ab dem kommenden Frühjahr will das Unternehmen nachbessern. Die Wachstumsverlangsamung lässt sich also nicht mehr allein damit erklären, dass Verbraucher weniger ausgeben wollen.

In den USA gibt es immer mehr Rabatte auf Sportschuhe. Deckers hält dennoch an seiner Vollpreisstrategie fest, wodurch das Geschäft auf der US-Website unter Druck gerät. Ich kann nachvollziehen, dass das Unternehmen nicht mit Rabatten auf Kosten der Verkaufszahlen gehen will. Bereinigt um die Auswirkungen der Steuerrückerstattung lag die Bruttomarge tatsächlich über dem Vorjahreswert. Der Großhandelskanal von HOKA wuchs in diesem Quartal weiterhin um 9 Prozent – die Nachfrage nach der Marke ist also nach wie vor vorhanden. Als Nächstes muss das Unternehmen seine Produkte verbessern, damit auch der Direktvertrieb mithalten kann.

Das Gewinnziel je Aktie für das laufende Geschäftsjahr wurde zwar um 0,45 US-Dollar angehoben, doch die Steuerrückerstattung und die damit verbundenen Zinserträge dürften rund 0,52 US-Dollar zum Gewinn beitragen. Rechnet man diesen Betrag heraus, liegt das neue Ziel leicht unter dem vorherigen. Damit die Aktie wieder von Wachstumserwartungen getragen wird, müssen sich die Schuhe besser verkaufen. Das Unternehmen erwartet, dass neue HOKA-Produkte Anfang nächsten Jahres das Wachstum wieder beschleunigen werden. Das ist ein aussagekräftigerer Prüfstein als das Gewinnziel, in dem die Steuerrückerstattung bereits enthalten ist.