#回购
Ich stelle fest, dass im Kryptomarkt gerade ein neuer Glaube entsteht: Wenn ein Protokoll Geld verdient und Token zurückkauft, sollte es eine hohe Bewertung genießen.
Besonders gilt das für $HYPE und $ASTER .
HYPE leitet rund 99 % der Gebühren der zugehörigen Protokolle in einen Mechanismus zum Rückkauf und Verbrennen von Token. Die Einnahmen stammen aus tatsächlicher Handelsaktivität, und die Rückkäufe werden vergleichsweise transparent durchgeführt.
Das erkenne ich an. Aber HYPE zu halten bedeutet nicht, Anteile am Unternehmen Hyperliquid zu besitzen. Du profitierst potenziell wirtschaftlich von der schrumpfenden Tokenmenge, hast aber keinen rechtlich verbrieften Anspruch auf Gewinne oder Vermögenswerte.
Betrachten wir ASTER: Dort werden inzwischen ebenfalls 99 % der täglichen Plattformgebühren für Rückkäufe verwendet. Die zurückgekauften Token werden an veASTER-Locker verteilt, während gleichzeitig eine entsprechende Menge Token aus der Reserve verbrannt wird.
Das klingt sogar aggressiver als ein Aktienrückkauf. Doch dabei wird ein leicht zu übersehendes Detail vernachlässigt:
Token aus einer Reserve zu verbrennen, die ursprünglich gar nicht im Umlauf waren, ist nicht dasselbe, wie die tatsächlich am Markt umlaufende Menge zu reduzieren.
Außerdem kommen die Rückkäufe hauptsächlich denjenigen zugute, die ihre Token sperren. Die wirtschaftlichen Vorteile für gewöhnliche Tokeninhaber und langfristige Locker unterscheiden sich also.
Deshalb finde ich schon länger, dass der Markt Rückkaufraten etwas zu sehr vergöttert.
Wenn ein börsennotiertes Unternehmen eigene Aktien zurückkauft, haben die Aktionäre in der Regel einen klar definierten Anspruch auf den verbleibenden Unternehmenswert.
Bei vielen Token im Kryptobereich haben die Inhaber möglicherweise selbst dann keinen Rechtsanspruch auf die Einnahmen, wenn das Protokoll im Jahr mehrere hundert Millionen verdient.
Hinzu kommt, dass Rückkaufmechanismen von Governance-Regeln beeinflusst werden können und Protokolleinnahmen nicht zwangsläufig nachhaltigen Gewinnen entsprechen.
Ein Rückkauf im Wert von 10 Millionen US-Dollar ist leicht zu verstehen. Schwieriger ist die Frage, für wen diese 10 Millionen US-Dollar tatsächlich Wert schaffen.
Ich bin optimistisch, was Token angeht, die tatsächlich wirtschaftlichen Wert abschöpfen können. Aber ich möchte einem Protokoll nicht allein aufgrund seiner Rückkaufrate ein aktienähnliches Kurs-Gewinn-Verhältnis zugestehen.
Die Höhe der Rückkäufe lässt sich leicht berechnen. Schwieriger ist die Frage: Was genau besitzen die Tokeninhaber?
#hype #代币回购
Ich stelle fest, dass im Kryptomarkt gerade ein neuer Glaube entsteht: Wenn ein Protokoll Geld verdient und Token zurückkauft, sollte es eine hohe Bewertung genießen.
Besonders gilt das für $HYPE und $ASTER .
HYPE leitet rund 99 % der Gebühren der zugehörigen Protokolle in einen Mechanismus zum Rückkauf und Verbrennen von Token. Die Einnahmen stammen aus tatsächlicher Handelsaktivität, und die Rückkäufe werden vergleichsweise transparent durchgeführt.
Das erkenne ich an. Aber HYPE zu halten bedeutet nicht, Anteile am Unternehmen Hyperliquid zu besitzen. Du profitierst potenziell wirtschaftlich von der schrumpfenden Tokenmenge, hast aber keinen rechtlich verbrieften Anspruch auf Gewinne oder Vermögenswerte.
Betrachten wir ASTER: Dort werden inzwischen ebenfalls 99 % der täglichen Plattformgebühren für Rückkäufe verwendet. Die zurückgekauften Token werden an veASTER-Locker verteilt, während gleichzeitig eine entsprechende Menge Token aus der Reserve verbrannt wird.
Das klingt sogar aggressiver als ein Aktienrückkauf. Doch dabei wird ein leicht zu übersehendes Detail vernachlässigt:
Token aus einer Reserve zu verbrennen, die ursprünglich gar nicht im Umlauf waren, ist nicht dasselbe, wie die tatsächlich am Markt umlaufende Menge zu reduzieren.
Außerdem kommen die Rückkäufe hauptsächlich denjenigen zugute, die ihre Token sperren. Die wirtschaftlichen Vorteile für gewöhnliche Tokeninhaber und langfristige Locker unterscheiden sich also.
Deshalb finde ich schon länger, dass der Markt Rückkaufraten etwas zu sehr vergöttert.
Wenn ein börsennotiertes Unternehmen eigene Aktien zurückkauft, haben die Aktionäre in der Regel einen klar definierten Anspruch auf den verbleibenden Unternehmenswert.
Bei vielen Token im Kryptobereich haben die Inhaber möglicherweise selbst dann keinen Rechtsanspruch auf die Einnahmen, wenn das Protokoll im Jahr mehrere hundert Millionen verdient.
Hinzu kommt, dass Rückkaufmechanismen von Governance-Regeln beeinflusst werden können und Protokolleinnahmen nicht zwangsläufig nachhaltigen Gewinnen entsprechen.
Ein Rückkauf im Wert von 10 Millionen US-Dollar ist leicht zu verstehen. Schwieriger ist die Frage, für wen diese 10 Millionen US-Dollar tatsächlich Wert schaffen.
Ich bin optimistisch, was Token angeht, die tatsächlich wirtschaftlichen Wert abschöpfen können. Aber ich möchte einem Protokoll nicht allein aufgrund seiner Rückkaufrate ein aktienähnliches Kurs-Gewinn-Verhältnis zugestehen.
Die Höhe der Rückkäufe lässt sich leicht berechnen. Schwieriger ist die Frage: Was genau besitzen die Tokeninhaber?
#hype #代币回购