Zum Börsenschluss am 10. September notierte Gome Retail bei 0,01 Hongkong-Dollar, unverändert zum Vortag. Im Tagesverlauf wurden 364.800 Aktien umgesetzt, das Handelsvolumen betrug 3.641 Hongkong-Dollar.
3.641 Hongkong-Dollar. Keine drei Millionen, keine 300.000 – nicht einmal 4.000 Hongkong-Dollar.
Gome, das gemeinsam mit Huang Guangyu dreimal den Titel des reichsten Chinesen errang, erreichte einst eine Marktkapitalisierung von über 90 Milliarden Hongkong-Dollar. Heute beträgt der gesamte Börsenwert an der Hongkonger Börse nur noch 764 Millionen Hongkong-Dollar. Der Aktienkurs liegt seit Langem bei einem einzigen Fen; selbst die kleinste übliche Handelsmenge von 1.000 Aktien an der Hongkonger Börse ist nur zehn Yuan wert.
Sogar die Investmentbanken haben es aufgegeben, das Unternehmen zu bewerten: Seit 90 Tagen hat keine einzige Institution mehr einen Blick darauf werfen wollen.
Am Kapitalmarkt ist das Unternehmen bereits tot.
Vom reichsten Mann zum Pennystock – neunzehn Jahre
1987 mietete der 18-jährige Huang Guangyu in der Pekinger Straße Zhushikou ein kleines Geschäft mit weniger als 100 Quadratmetern und verkaufte dort unter dem Namen Gome Elektrogeräte.
Mit dem Motto „kleine Gewinnspanne, hoher Umsatz“ baute er nach und nach ein landesweites Filialnetz auf. 2004 ging das Unternehmen durch eine Rückwärtsübernahme an die Hongkonger Börse. Damals war Huang 35 Jahre alt.
2004, 2005 und 2008 stand Huang Guangyu dreimal an der Spitze der Hurun-Liste der reichsten Chinesen. Damals war er die jüngste Wirtschaftssensation Chinas.
Der Glanz von „Chef Huang“ endete abrupt im Jahr 2008: Huang Guangyu wurde zur Untersuchung abgeführt und 2010 wegen illegaler Geschäftstätigkeit, Insiderhandels und Bestechung durch eine Organisation zu 14 Jahren Haft verurteilt.
Danach trat Gome in die Ära der professionellen Manager ein. Der Machtkampf mit der Familie Huang schwächte das Unternehmen schwer, während JD.com und Tmall gleichzeitig rasant Marktanteile im stationären Elektrohandel eroberten.
Als Huang Guangyu 2021 aus dem Gefängnis entlassen wurde und zurückkehrte, hatte sich Gome bereits völlig verändert. Sein öffentliches Versprechen, „innerhalb von 18 Monaten die frühere Marktposition wiederherzustellen“, wurde später zum Gespött.
Er übernahm ein schwer angeschlagenes Gome. Den Zahlen zufolge schrieb Gome Retail seit 2017 acht Jahre in Folge Verluste. 2024 belief sich der Jahresverlust auf 11,629 Milliarden Yuan, während der Umsatz auf nur noch 474 Millionen Yuan sank – ein Rückgang von mehr als 99 Prozent gegenüber dem Spitzenwert von 76,7 Milliarden Yuan im Jahr 2016.
Im ersten Halbjahr 2026 setzte sich der Verlust mit 1,346 Milliarden Yuan fort. Zum Ende des Berichtszeitraums beliefen sich die Gesamtverbindlichkeiten auf 42,201 Milliarden Yuan, die Verschuldungsquote lag bei 209 Prozent. Die Verbindlichkeiten übersteigen damit bereits die Vermögenswerte.
Zum Ende des ersten Halbjahres waren 624 Gerichtsverfahren gegen Gome noch anhängig; die Streitwerte beliefen sich auf rund sechs Milliarden Yuan. Überfällige Bankkredite und ausstehende Unternehmensanleihen summierten sich auf 16,2 Milliarden Yuan.
Im Februar 2025 wurde Gome Communications, die an der A-Aktienbörse notierte Tochtergesellschaft von Gome, offiziell von der Börse genommen. Im September wurde die Beijing Gome Electric Appliances Co., Ltd. als säumiger Vollstreckungsschuldner eingestuft; der Streitwert lag bei 2,027 Milliarden Yuan. Der einstige Werbespruch „Elektrogeräte? Dann zu Gome“ taucht heute in den Justizakten als Eintrag über einen Schuldner auf, der seinen Verpflichtungen nicht nachkommt.
Mit allen Mitteln versucht, sich selbst zu retten – ohne Erfolg
Huang Guangyu prägt zwar nicht mehr die Gegenwart, doch in den vergangenen Jahren hat er einiges unternommen, um Gome zu retten.
2023 startete Gome auf Douyin und Kuaishou Livestreams, um Waren zu verkaufen. Die Moderatoren priesen vor der Kamera kleine Haushaltsgeräte an, doch in den Livestreams waren über lange Zeit hinweg meist nur einstellige Zuschauerzahlen. Das sorgte für keinerlei Aufsehen.
Anfang 2024 führte Gome „Sofortlager“ und Nachbarschafts-Convenience-Stores ein und kündigte an, Meituan und JD Daojia nacheifern zu wollen. Doch die Finanzierung war bereits zusammengebrochen: Die Lager konnten nicht eröffnet und keine Waren angeliefert werden.
Ende desselben Jahres kündigte Gome plötzlich an, in den Verkauf von Elektroautos einzusteigen, und eröffnete in Peking ein Erlebniszentrum – für Außenstehende kaum nachvollziehbar. Anfang 2025 rief Huang Guangyu dann vollmundig aus, innerhalb von drei Jahren 10.000 Nachbarschaftssupermärkte eröffnen zu wollen. Er versuchte, vom Kundenstrom in den Wohnvierteln zu profitieren, doch ein halbes Jahr später war noch immer keine einzige Filiale eröffnet.
Der jüngste Vorstoß erfolgte im September 2025: Huang Guangyu gründete die Beijing Gome Hydrogen Technology Co., Ltd. mit einem eingetragenen Kapital von 10 Millionen Yuan. Er nahm persönlich als Vorstandsvorsitzender an einer Wasserstoffkonferenz teil und unterzeichnete binnen fünf Tagen eine strategische Kooperationsvereinbarung mit Guoqing Technology, einer Tochtergesellschaft der staatlichen State Power Investment Corporation.
Dass ein Unternehmen, das mit dem Verkauf von Haushaltsgeräten groß geworden ist, nun Wasserstoffenergie erschließen will, ruft bei Außenstehenden nicht einmal mehr genug Interesse für Zweifel hervor.
Jeder Umbau wurde mit großem Getöse angekündigt – und jeder verlief im Sande.
Der traditionelle Einzelhandel hält sich nur noch mühsam über Wasser
Vielleicht kann man weder Gome noch Huang Guangyu dafür verantwortlich machen. Es liegt auch nicht daran, dass ihm die Fähigkeiten fehlen.
Im traditionellen stationären Einzelhandel geht nicht ein einzelnes Unternehmen unter, sondern eine ganze Ära.
Yonghui Superstores ist vielleicht das anschaulichste Beispiel für diesen Zusammenbruch. Der einstige „erste Volksversorger-Supermarkt an der Börse“ betrieb auf dem Höhepunkt landesweit fast 1.000 Filialen.
Seit 2021 schreibt Yonghui fünf Jahre in Folge Verluste, insgesamt mehr als 11,6 Milliarden Yuan. Im Mai 2024 kündigte das Unternehmen an, sich umfassend an Pang Donglai zu orientieren. Yu Donglai griff persönlich beratend ein: In den Filialen wurden Regale abgebaut, Gänge verbreitert und Eigenmarken eingeführt. Am Eröffnungstag der umgestalteten ersten Filiale in Zhengzhou stieg der Umsatz auf 1,88 Millionen Yuan – das 13,9-Fache des Werts vor dem Umbau.
Doch dieser Lernprozess war extrem kostspielig. Im Gesamtjahr 2025 schloss Yonghui 381 Filialen und baute 315 um. Einmalige Ausgaben für Renovierungen, Vertragsstrafen wegen Filialschließungen und Mitarbeiterabfindungen beliefen sich auf insgesamt mehr als 1,2 Milliarden Yuan. Der den Anteilseignern zurechenbare Jahresverlust weitete sich auf 2,552 Milliarden Yuan aus.
Innerhalb von zweieinhalb Jahren verschwanden mehr als 600 Yonghui-Filialen von der Landkarte.
Erst im ersten Halbjahr 2026 gelang Yonghui schließlich die Rückkehr in die Gewinnzone: Der den Anteilseignern zurechenbare Nettogewinn lag bei 253 Millionen Yuan. Doch Verwaltungsratschef Zhang Xuansong dämpfte auf der Bilanzpressekonferenz selbst die Erwartungen und sagte, es gebe „noch Verbesserungsspielraum“.
Bei genauerem Hinsehen stammen jedoch mehr als 80 Prozent dieser 253 Millionen Yuan aus nicht wiederkehrenden Erträgen. Der bereinigte Nettogewinn betrug lediglich 38,9 Millionen Yuan.
CEO Wang Shoucheng erklärte, die Umgestaltung gehe in eine zweite Phase: Statt rasch zu expandieren, wolle man sich nun auf eine vertiefte und präzisere Entwicklung konzentrieren. 2026 werde es keine groß angelegten Filialschließungen und Umbauten mehr geben; geplant seien nur 25 Schließungen und 50 Umbauten. Das Unternehmen gehe nun in eine Phase der „Erholung und Konsolidierung“.
Pang Donglai hat Yonghui im Grunde alles beigebracht, was es lehren kann. Den Rest muss Yonghui allein schaffen.
Auch Sun Art Retail hat einiges durchgemacht. Das Unternehmen trat 1999 in den chinesischen Festlandmarkt ein und erzielte 2009 einen Umsatz von 40,4 Milliarden Yuan – damit wurde es zum führenden Einzelhändler Chinas. 2017 stieg Alibaba ein und investierte mehr als 50 Milliarden Hongkong-Dollar, um Sun Art zum Vorzeigeunternehmen des neuen Einzelhandels umzubauen. Doch von 2018 bis zum Geschäftsjahr 2024 sank der Umsatz Jahr für Jahr; im Geschäftsjahr 2024 belief sich der Verlust auf 1,668 Milliarden Yuan. Anfang 2025 verkaufte Alibaba seine 78,7-prozentige Beteiligung an Sun Art für 13,1 Milliarden Hongkong-Dollar an DCP Capital – zu einem Preis, der nur etwa einem Drittel des ursprünglichen Werts entsprach.
Auch nach der Übernahme durch DCP Capital kehrte keine Ruhe ein. Innerhalb von zwei Jahren wechselte das Unternehmen viermal den CEO. Der jüngste CEO, Li Weiping, verschwand bereits nach zwei Monaten im Amt und wurde entlassen. Gerüchten zufolge hing dies mit früheren Vorfällen aus seiner Zeit bei Hema zusammen.
Der derzeitige Verwaltungsratsvorsitzende Hua Yuneng ist selbst Gründer von DCP Capital und hilft dem Unternehmen in der Übergangsphase unentgeltlich aus der Krise. Für das Geschäftsjahr 2026 wird ein Verlust von 300 bis 350 Millionen Yuan erwartet. Das Großflächenmarktgeschäft ist offiziell in die Verlustzone gerutscht. Bis September 2025 sank die Zahl der Sun-Art-Großmärkte von ihrem Höchststand von 602 auf 462 – und es werden weiterhin Filialen geschlossen.
Man muss sich der Realität stellen
Der gesamte Einzelhandel schrumpft. Branchenanalysen zufolge wurden in den vergangenen zwei Jahren landesweit mehr als 1.200 Großmärkte mit einer Fläche von über 500 Quadratmetern geschlossen. Das traditionelle Geschäftsmodell der Supermärkte, bei dem mit Eintrittsgebühren, Gebühren für Sonderplatzierungen und langen Zahlungsfristen Geld verdient wurde, ist durch den Soforthandel, Discounter für Snacks und Frischemärkte in den Wohnvierteln regelrecht zerschlagen worden.
Die Verbraucher brauchen keinen Großmarkt mehr, der alles anbietet. Sie kaufen entweder online, gehen zum Discounter oder in den Convenience-Store um die Ecke.
Huang Guangyu ist dieses Jahr 57 Jahre alt. Trotzdem ist er weiterhin aktiv: Im Januar 2026 wurde er vom Shenzhen Chuangchuanghui zum Mentoren für Gründer ernannt. Ma Huateng ist Ehrenvorsitzender.
Dass ein einstiger reichster Mann, der kurz vor dem Bankrott steht, nun anderen als „Gründungsmentor“ zur Seite stehen soll, ist schon ziemlich ironisch.
Sie alle wollen ihr Schicksal nicht akzeptieren. Doch die Zeit wartet auf niemanden.
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