Die Dienstleistungsdaten der Kansas City Fed sind gerade deutlich stärker als erwartet ausgefallen: Der Aktivitätsindex sprang von null im Vormonat auf +10 und übertraf damit die Prognose von +1 deutlich.
Was mir besonders aufgefallen ist: Das Umsatzwachstum hat sich mehr als verdoppelt – von +6 auf +16. Das ist nicht bloß statistisches Rauschen. Die Beschäftigung wurde nach einem deutlichen Minus von -10 endlich wieder positiv und erreichte +2.
Die Preise bleiben auf beiden Seiten erhöht – sowohl das, was Unternehmen zahlen, als auch das, was sie verlangen –, doch beide Werte gingen gegenüber September leicht zurück.
Solche Daten machen der Fed die Arbeit schwerer. Die Dienstleistungsbranche läuft weiterhin heiß, Unternehmen stellen wieder ein, und die Preissetzungsmacht ist nicht eingebrochen. Das Szenario einer sanften Landung wirkt zunehmend plausibel, bedeutet aber auch, dass die Zinsen möglicherweise länger hoch bleiben, als der Markt glauben möchte.
Wir stecken nicht in einer Rezession. Wir befinden uns in einem zähen Prozess.
Was mir besonders aufgefallen ist: Das Umsatzwachstum hat sich mehr als verdoppelt – von +6 auf +16. Das ist nicht bloß statistisches Rauschen. Die Beschäftigung wurde nach einem deutlichen Minus von -10 endlich wieder positiv und erreichte +2.
Die Preise bleiben auf beiden Seiten erhöht – sowohl das, was Unternehmen zahlen, als auch das, was sie verlangen –, doch beide Werte gingen gegenüber September leicht zurück.
Solche Daten machen der Fed die Arbeit schwerer. Die Dienstleistungsbranche läuft weiterhin heiß, Unternehmen stellen wieder ein, und die Preissetzungsmacht ist nicht eingebrochen. Das Szenario einer sanften Landung wirkt zunehmend plausibel, bedeutet aber auch, dass die Zinsen möglicherweise länger hoch bleiben, als der Markt glauben möchte.
Wir stecken nicht in einer Rezession. Wir befinden uns in einem zähen Prozess.