#黄金自7月以来首次跌破4000美元 Das ist eine normale Korrektur bei Gold $XAUT ,
Am 23. Oktober fiel der Spotpreis für Gold im Tagesverlauf unter 4000 US-Dollar je Unze und erreichte mit 3992.84 US-Dollar den niedrigsten Stand seit dem 29. Juli. Der New Yorker Gold-Future notierte bei rund 4018 US-Dollar und verlor mehr als 1 %. Auch Silber gab nach und fiel unter 54 US-Dollar.
Zunächst einmal: Ein Fall unter 4000 US-Dollar bedeutet nicht gleich einen Absturz. Der deutliche Rückgang ereignete sich am 22. Oktober: An diesem Tag fiel der Preis um 2.78 %, also um fast 120 US-Dollar. Der Rückgang von 0.74 % am 23. Oktober setzte diese Entwicklung lediglich fort. Bei genauerem Hinsehen ist ein Tagesverlust von 0.7 % für Gold eine normale Schwankung. Mehr Aufmerksamkeit verdient der Tagesverlust von 2.78 % am 22. Oktober.
Warum fiel der Preis? Drei Gründe kamen zusammen.
Erstens: Die Erwartungen an Zinserhöhungen sind wieder gestiegen.
Die Ölpreise steigen, und der Markt befürchtet, dass sich die Inflation nicht eindämmen lässt. Eine straffe Geldpolitik der US-Notenbank könnte sich bis ins erste Quartal des kommenden Jahres hinziehen. Die jüngsten Äußerungen von FOMC-Mitgliedern fielen eher restriktiv aus, und auch das Punktdiagramm lässt weiterhin eine Zinserhöhung zum Jahresende als Möglichkeit erkennen. Den CME-Daten zufolge liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen im Oktober unverändert bleiben, bei 92.8 %; die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember beträgt 74.8 %. Gold wirft keine Zinsen ab. Je höher die Zinsen, desto größer sind die Opportunitätskosten seiner Haltung – das ist der wichtigste Faktor, der den Goldpreis belastet.
Zweitens: Dem Markt wurde Liquidität entzogen.
In den vergangenen 13 Handelstagen fiel der Philadelphia Semiconductor Index von seinem Höchst- bis zu seinem Tiefststand um 20 %. Die Sorge vor einer KI-Blase führte zu einem breit angelegten Einbruch bei Technologiewerten. Wenn Aktien fallen, müssen Anleger Nachschussforderungen bedienen. Was lässt sich am schnellsten verkaufen? Vermögenswerte mit der höchsten Liquidität. Gold wurde als Erstes verkauft, und Silber stürzte ebenfalls ab.
Drittens: Diesmal floss das Kapital auf der Suche nach Sicherheit nicht in Gold, sondern in US-Staatsanleihen.
Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen fiel zum ersten Mal seit einem Monat unter 5 %. Das zeigt, dass Anleger eine Rezession vorwegnehmen, statt Gold zu kaufen.
Im Kern ist dieser Rückgang darauf zurückzuführen, dass die Positionen der vorherigen Käuferseite zu überfüllt waren und die positiven Nachrichten bereits eingepreist waren. Als dann auch noch an der Börse Liquidität knapp wurde, zogen Anleger zunächst einen Teil ihres Kapitals ab.
Wie sollten Privatanleger das einordnen? Es kommt auf die Situation an. Wer Schmuck kaufen möchte, profitiert zwar von den gesunkenen Preisen. Bei Goldschmuck kommt jedoch noch ein Aufschlag für die Verarbeitung hinzu. Man sollte diesen Rücksetzer also nicht vorschnell als Gelegenheit zum Einstieg betrachten.
Wer Vermögenswerte aufteilt, sollte wissen: Ein Tagesverlust von 0.7 % reicht nicht als Entscheidungsgrundlage. Entscheidend ist, ob Gold die Marke von 4000 US-Dollar zurückerobern kann und ob die Erwartungen an Zinserhöhungen weiter steigen.
Als Nächstes sollten drei Dinge beobachtet werden: die Zinssitzung der US-Notenbank am 27. und 28. Oktober, die weitere Entwicklung der Ölpreise und die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen.
Kurz gesagt: Kurzfristig kommt es auf die Zinsen an, langfristig auf das Vertrauen.
Am 23. Oktober fiel der Spotpreis für Gold im Tagesverlauf unter 4000 US-Dollar je Unze und erreichte mit 3992.84 US-Dollar den niedrigsten Stand seit dem 29. Juli. Der New Yorker Gold-Future notierte bei rund 4018 US-Dollar und verlor mehr als 1 %. Auch Silber gab nach und fiel unter 54 US-Dollar.
Zunächst einmal: Ein Fall unter 4000 US-Dollar bedeutet nicht gleich einen Absturz. Der deutliche Rückgang ereignete sich am 22. Oktober: An diesem Tag fiel der Preis um 2.78 %, also um fast 120 US-Dollar. Der Rückgang von 0.74 % am 23. Oktober setzte diese Entwicklung lediglich fort. Bei genauerem Hinsehen ist ein Tagesverlust von 0.7 % für Gold eine normale Schwankung. Mehr Aufmerksamkeit verdient der Tagesverlust von 2.78 % am 22. Oktober.
Warum fiel der Preis? Drei Gründe kamen zusammen.
Erstens: Die Erwartungen an Zinserhöhungen sind wieder gestiegen.
Die Ölpreise steigen, und der Markt befürchtet, dass sich die Inflation nicht eindämmen lässt. Eine straffe Geldpolitik der US-Notenbank könnte sich bis ins erste Quartal des kommenden Jahres hinziehen. Die jüngsten Äußerungen von FOMC-Mitgliedern fielen eher restriktiv aus, und auch das Punktdiagramm lässt weiterhin eine Zinserhöhung zum Jahresende als Möglichkeit erkennen. Den CME-Daten zufolge liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen im Oktober unverändert bleiben, bei 92.8 %; die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember beträgt 74.8 %. Gold wirft keine Zinsen ab. Je höher die Zinsen, desto größer sind die Opportunitätskosten seiner Haltung – das ist der wichtigste Faktor, der den Goldpreis belastet.
Zweitens: Dem Markt wurde Liquidität entzogen.
In den vergangenen 13 Handelstagen fiel der Philadelphia Semiconductor Index von seinem Höchst- bis zu seinem Tiefststand um 20 %. Die Sorge vor einer KI-Blase führte zu einem breit angelegten Einbruch bei Technologiewerten. Wenn Aktien fallen, müssen Anleger Nachschussforderungen bedienen. Was lässt sich am schnellsten verkaufen? Vermögenswerte mit der höchsten Liquidität. Gold wurde als Erstes verkauft, und Silber stürzte ebenfalls ab.
Drittens: Diesmal floss das Kapital auf der Suche nach Sicherheit nicht in Gold, sondern in US-Staatsanleihen.
Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen fiel zum ersten Mal seit einem Monat unter 5 %. Das zeigt, dass Anleger eine Rezession vorwegnehmen, statt Gold zu kaufen.
Im Kern ist dieser Rückgang darauf zurückzuführen, dass die Positionen der vorherigen Käuferseite zu überfüllt waren und die positiven Nachrichten bereits eingepreist waren. Als dann auch noch an der Börse Liquidität knapp wurde, zogen Anleger zunächst einen Teil ihres Kapitals ab.
Wie sollten Privatanleger das einordnen? Es kommt auf die Situation an. Wer Schmuck kaufen möchte, profitiert zwar von den gesunkenen Preisen. Bei Goldschmuck kommt jedoch noch ein Aufschlag für die Verarbeitung hinzu. Man sollte diesen Rücksetzer also nicht vorschnell als Gelegenheit zum Einstieg betrachten.
Wer Vermögenswerte aufteilt, sollte wissen: Ein Tagesverlust von 0.7 % reicht nicht als Entscheidungsgrundlage. Entscheidend ist, ob Gold die Marke von 4000 US-Dollar zurückerobern kann und ob die Erwartungen an Zinserhöhungen weiter steigen.
Als Nächstes sollten drei Dinge beobachtet werden: die Zinssitzung der US-Notenbank am 27. und 28. Oktober, die weitere Entwicklung der Ölpreise und die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen.
Kurz gesagt: Kurzfristig kommt es auf die Zinsen an, langfristig auf das Vertrauen.